전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 라이브
KYD 디데이
글로벌 글로벌정치

속보

더보기

[상호관세 쇼크] 달러도 '발작' 지구촌 자금 흐름 급변 예고

기사입력 : 2025년04월04일 16:47

최종수정 : 2025년04월04일 16:47

트럼프 행정부에 대한 신뢰 위기
안전자산 지위 '흔들'

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 지구촌 주식시장이 '관세 발작'을 일으킨 가운데 안전자산으로 분류되는 달러화가 동반 하락해 관심을 끈다.

일반적으로 관세를 부과하는 국가의 통화가 상대국 통화에 대해 강세를 보인다는 것이 경제학적인 정설이지만 4월2일(현지시각) 트럼프 행정부의 상호 관세 발표 이후 달러화의 움직임은 이와 상이하다.

시장 전문가들은 '신뢰의 위기'라고 판단한다. 트럼프 행정부가 일으킨 무역전쟁으로 인해 미국의 정책과 국제 사회에서의 리더십, 경제 펀더멘털에 대한 투자자들의 불신이 최근 달러화 움직임에 반영됐다는 얘기다.

◆ 달러 급락 '교과서 논리와 다르다' 왜 = 업계에 따르면 4월3일(현지시각) 뉴욕외환시장에서 달러 인덱스는 장중 한 때 2% 이상 급락했다. 이는 2022년 이후 최대 낙폭이다.

트럼프 행정부가 전날 약 60개 국가에 최고 46%에 달하는 상호 관세를 발표한 데 따라 주가가 내리 꽂힌 가운데 안전자산으로 통하는 달러 역시 아래로 향했다.

달러화 [사진=블룸버그]

관세 폭탄에 따른 인플레이션 상승 리스크와 경기 침체 경고, 여기에 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대가 통상 달러화를 끌어올리는 재료에 해당하지만 이번에는 예외적인 흐름이 펼쳐지는 모양새다.

도이체방크는 보고서를 내고 "달러화가 총체적인 신뢰의 위기를 맞았다"고 주장했다. 대규모 무역수지 적자와 부채에 대한 트럼프 행정부의 접근 방식이 미국의 정책에 대한 투자자들의 신뢰에 흠집을 냈다는 설명이다.

달러화가 수 십년 기축통화 지위를 유지한 데는 미국의 글로벌 리더십이 한 몫 했는데 '미국을 다시 위대하게 한다'는 명분을 앞세운 관세 폭탄이 의도와 다른 결과물을 초래하고 있다는 지적이다.

도이체방크는 "관세 발표 후 스콧 베센트 재무장관의 재정 긴축 발언도 대다수의 국가가 재정적 부양책을 확대하는 상황과 상반될 뿐 아니라 미국 경제에 대한 전망을 흐리게 했다"고 밝혔다.

MUFG의 리 하드먼 수석 외환 애널리스트도 같은 목소리를 냈다. 그는 영국 파이낸셜타임스(FT)와 인터뷰에서 "대규모 달러 매도가 발생했다"며 "미국의 스태그플레이션 리스크와 변덕스러운 정책에 대한 반응"이라고 설명했다.

그는 "적어도 단기적으로 달러화에 대한 투자자들의 신뢰가 꺾일 수밖에 없다"며 "미국의 정책 방향을 둘러싼 의문이 확산되는 상황"이라고 전했다.

바클레이스의 디모스 피오타키스 글로벌 외환 헤드는 "투자자들은 선별적인 관세와 재정 완화를 기대했다"며 "신뢰의 상실이 불가피하다"고 말했다.

한편에서는 트럼프 행정부의 관세 계산법이 총체적인 정책 방향에 대한 심각한 불신을 일으켰다고 지적한다.

뉴욕타임스(NYT)에 따르면 트럼프 경제팀은 단순히 각 교역국과 거래에서 발생한 무역수지 적자를 해당 국가의 대미 수출액으로 나눈 뒤 이를 다시 2로 나눈 수치로 관세를 책정했다.

가령, 중국의 관세 34%는 무역수지 적자액 2918억달러를 중국의 대미 수출액 4338억달러로 나눈 값을 다시 2로 나눠 산출했다는 얘기다. 이 같은 설득력 없는 셈법이 트럼프 행정부에 대한 신뢰를 깎아 내렸다는 얘기다.

UBS는 "이번 관세가 협상을 통해 인하된다 하더라도 미국 경제가 단기적인 하강 기류를 피하기는 어려울 것"이라고 내다봤다. 은행은 2025년 미국 경제 성장률이 1% 혹은 그 이하로 떨어지는 시나리오를 점친다.

◆ 자금 흐름 급변동, 달러 안전자산 지위 '흔들' = 지구촌 자금의 흐름에 거대한 변화가 발생할 수 있고, 최악의 경우 달러화가 안전자산 지위를 상실할 가능성을 배제할 수 없다는 의견도 나왔다.

2025년 초 이후 안전자산 추이 [자료=뉴스핌 로이터]

도이체방크는 통화의 기본 원리가 흔들릴 수 있다고 경고한다. 일반적으로 외환시장은 각 국가의 경제 상황과 금리, 인플레이션 등 기본적인 경제 원리를 근간으로 움직이고, 이를 '통화의 기본 원리'라고 하는데 거대한 자본이 갑작스럽게 다른 방향으로 움직이기 시작하면 자본의 흐름이 경제 원리보다 강력한 힘을 행사할 수 있다는 의미다.

가령, 투자자들이 갑자기 달러화에서 유로화를 포함한 다른 통화로 갈아타면 미국 경제가 건전하더라도 달러화의 가치가 급락하게 된다는 설명이다.

이처럼 투자자들의 행동이나 자금의 이동이 실제 경제 상황보다 더 큰 힘을 행사하게 되면 지구촌 외환시장이 무질서해 질 가능성이 높다고 도이체방크는 경고한다. 특정 통화의 가치가 갑자기 상승하거나 떨어지는 등 예측하기 힘든 변동이 발생하기 때문이다.

로이터에 따르면 2025년 초 이후 안전자산으로 통하는 자산 가운데 달러화가 유일하게 내림세를 나타냈다.

연초 이후 금값이 20% 가까이 치솟았고, 엔화와 스위스 프랑화가 각각 7%와 4% 상승한 반면 달러 인덱스는 4% 가량 떨어졌다. 이는 2016년 이후 최대 낙폭이다.

러셀 인베스트먼트의 밴 루 외환 및 채권 전략 헤드는 로이터와 인터뷰에서 "오랜 세월 엔화와 프랑화, 달러화를 안전자산으로 분류했지만 이제 달러화를 같은 카테고리에 두기 어렵게 됐다"고 말했다.

세인트 제임스 플레이스의 저스틴 오누쿠시 최고투자책임자(CIO)는 "연초 이후 뉴욕증시의 S&P500 지수 변동성이 상승할 때 엔화가 오르는 흐름이 나타나고 있다"고 전했다.

 

shhwang@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
안규백 64년 만에 문민 국방 후보자 [서울=뉴스핌] 김종원 국방안보전문기자 = 국군 최고통수권자인 이재명 대통령은 23일 초대 국방부 장관에 민간인 출신인 안규백(64) 더불어민주당 5선 중진 의원을 인선했다. 강훈식 대통령실 비서실장은 이날 "안 후보자가 국회 국방위원회 간사와 위원장 등 5선 국회의원 이력의 대부분을 국회 국방위에서 활동했다"면서 "군에 대한 이해도가 풍부하고 64년 만에 문민 국방장관으로서 계엄에 동원된 군의 변화를 책임지고 이끌어 나갈 것"이라고 인선 배경을 설명했다.  안규백 국방부 장관 후보자. [사진=대통령실] 안 후보자는 집권 여당인 민주당에서 국방위원장을 비롯해 국방위원으로서 15년 간 의정활동을 했다. 그 누구보다 군과 국방안보를 잘 아는 인물로 그동안 역대 정부에서도 꾸준히 민간인 출신 국방장관으로 유력하게 거명됐었다. 특히 안 후보자는 국회 12·3 비상계엄 사태에 대한 진상규명 국정조사 특위위원장 중책까지 맡았다. 여야 의원들을 아우르며 적지 않은 성과를 냈다는 평가다. 이번 대선에서도 민주당 중앙선대위 총괄특보단장 핵심 보직을 맡았다. 계엄 사태 주역인 군의 정치적 중립성을 확립하면서 어수선한 군을 안정적으로 이끌면서 군 전반을 개혁할 최적임자로 꼽힌다. 합리적인 성품에 남의 말을 귀담아듣는 전형적인 외유내강형 인물이다. 다만 상식과 원칙을 중시하며 불법적이고 정의롭지 않은 일에는 불같이 화를 내는 성격이다. 아들 둘 모두 육군과 해병대에서 현역으로 군 복무를 했다.  안 후보자가 국회 인사청문회를 통과해 이재명정부의 초대 국방장관으로 취임하면 1961년 현석호 장관 이후 64년 만에 군인이 아닌 민간인 출신 국방장관이 된다.  한국 정치사의 격동기를 거쳐 군사독재정권 시절에 장군 출신들이 독식했던 국방장관을 정치 안정기에 들어 사실상 민간인 출신의 진정한 '문민 국방장관'이 나올 수 있을지 초미 관심사다. ▲전북 고창(64) ▲광주 서석고 ▲성균관대 철학과 학사·무역대학원 무역학 석사 수료 ▲18·19·20·21·22대 국회의원 ▲국회 국방위원회 위원장·간사 ▲국회 '내란 진상규명 국정조사 특별위원회' 위원장 ▲더불어민주당 사무총장 kjw8619@newspim.com 2025-06-23 14:13
사진
[이재명의 사람들] 원조 친명' 김영진 [서울=뉴스핌] 이영태 선임기자 = 더불어민주당 내에서 '원조 친명'으로 분류되는 김영진 의원은 이재명 대통령에게 직언과 '쓴소리'를 할 수 있는 정치인으로 손꼽힌다. 이 대통령도 김 의원의 쓴소리는 합리적이라고 판단해 경청하는 것으로 알려졌다. 김 의원은 2022년 대선 패배 이후 이 대통령이 인천 계양에 출마하겠다고 했을 때 반대했고, 지난해 당대표직 연임에 대해서도 "이 대표가 계속 '설탕'(감언이설)만 먹고 있다면 이빨이 다 썩을 수 있다"며 부정적인 의견을 냈었다. 이재명 대통령과 부인 김혜경 여사를 국회 취임식장으로 안내하는 김영진 더불어민주당 의원. 2025.06.23 [사진=김영진 블로그] 이로 인해 둘 사이가 껄끄러워졌다는 얘기도 있었지만 주변 사람들 사이에선 "그래도 (이 대통령이) 당내에서 진심으로 의지한 인물은 김 의원뿐"이라는 말이 돌았다. 김 의원은 중앙대를 졸업한 국회의원 보좌관 출신 정치인이다. 이 대통령이 아끼는 중대 후배 중 하나로 내각 구성을 포함한 각종 인선 시나리오에 1순위로 회자된다. 운동권 출신으로 졸업 후 취업이 안 될 때 당시 변호사였던 이 대통령이 취업을 지원했다는 후문이 있을 정도로 인연이 깊다. 그는 2017년 대선부터 이 대통령을 지원한 '원조 친명' 7인회(김영진·문진석·정성호 의원, 김병욱·김남국·이규민·임종성 전 의원) 중 한 명이다. 김 의원은 지난 대선 때 선대위 상황실장, 이번엔 정무실장을 맡아 '전략통'으로 활약했다. 김영진 더불어민주당 국회의원 2025.06.23 [사진=김영진 블로그] 김 의원은 중앙대 총학생회장을 지낸 후 김근태 전 보건복지부 장관이 전국민족민주운동연합 상임의장직을 맡을 때 그를 보좌했다. 1998년 국회 인턴을 시작으로 조세형 의원 비서, 조한천 의원 비서관, 김진표 의원 보좌관 등을 지냈다. 국회의원 보좌진 외에도 민주당 경기도당 대변인 등을 지내면서 주로 당에서 근무하거나, 보좌관으로 활동했다. 2016년 20대 총선에서 수원시 병 더불어민주당 후보로 첫 뱃지를 단 후 2017년 대선을 앞두고 문재인 후보 대세론이 굳어지던 민주당 후보 경선에서 대학 선배인 이재명 후보 캠프에 참여해 '진짜 친명'으로 불린다. 2018년 당 전략기획위원장직을 맡아 지방선거를 압승으로 이끌었고, 2년 후에도 다시 한 번 전략기획위원장을 맡았다. 이 대통령이 당내에서 전략적 조언을 구하는 소수의 인물 중 한 명으로 '이재명 당대표 1기' 당시 정무조정실장을 맡아 근거리에서 보좌했다. 2016년 처음 국회에 입성한 이후 수원병에서 22대까지 내리 3선에 성공했다. 여러 선거를 승리로 이끈 전략통으로, 경제정책과 실물경제 흐름에 밝다는 평가를 받는다. 민주당 관계자는 "실물경제에 대한 이해도가 높은 점이야말로 김 의원과 이 대통령의 닮은 점이자 잘 통하는 이유"라고 말했다. 1967년 충남 예산 출신으로 유신고와 중대 경영학과(86학번)를 졸업했다. medialyt@newspim.com 2025-06-23 09:01
안다쇼핑
Top으로 이동