[GAM]억만장자 맨델 AI 팔고 PM 두배 확대 ① 배당+성장 다 갖췄다

기사입력 : 2025년02월27일 16:43

최종수정 : 2025년02월27일 16:44

2024년 PM 물량 115% 확대
제품 라인업 전략 성공
2025년 실적 전망 '굿'

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[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 론 파인 캐피탈을 이끄는 억만장자 투자가 스티븐 맨델의 포트폴리오 변경이 월가의 시선을 끈다.

총 운용 자산 135억달러 규모의 론 파인 캐피탈이 인공지능(AI) 대장주를 팔고 배당주를 대량 사들인 것.

연초 경제 지표와 기업 실적을 통해 경기 하강 신호가 나타나면서 침체 우려가 높아지는 상황과 맞물려 관심이 모아지고 있다.

미 증권거래위원회(SEC)의 13F 보고서에 따르면 맨델은 2024년 아마존(AMZN)을 167만5755주 매도했고, 세일즈포스(CRM)도 93만4437주 팔았다. 한 해 동안 아마존과 세일즈포스의 보유 물량을 각각 31%와 37% 줄인 셈이다.

두 개 종목이 인공지능(AI) 기술 가속화를 선도하는 있다는 점에서 맨델의 결정이 시선을 모은다. 아마존은 생성형 인공지능(AI) 기술을 클라우드 인프라 사업 부문에 접목해 이미 전세계 점유율 1위를 차지하는 시장에서 더욱 두각을 나타내고 있다.

전세계 고객관계관리(CRM) 소프트웨어 1인자인 세일즈포스 역시 인공지능(AI) 기술을 적극 도입해 서비스의 차별화와 강화에 가시적인 성과를 내는 업체다.

컨설팅 업체 프라이스워터하우스쿠퍼스(PwC)에 따르면 앞으로 2030년까지 인공지능(AI) 기술이 전세계 경제에 15조7000억달러에 달하는 효과를 가져올 전망이다.

스티븐 맨델 [사진=블룸버그]

때문에 맨델의 지난해 아마존과 세일즈포스 비중 축소는 차익실현의 의미가 크다는 데 월가가 한 목소리를 낸다. 실제로 두 개 종목 모두 인공지능(AI) 테마를 앞세운 증시 랠리에 강세 흐름을 탔다.

아울러 밸류에이션 부담이 30%를 웃도는 비중 축소에 결정적인 변수로 작용한 것으로 투자자들은 판단한다. 아마존의 현금흐름 기준 밸류에이션이 지난 2010년대에 비해 낮은 수준이지만 12개월 예상 이익을 기준으로 한 주가수익률(PER)이 29배로, 저평가 매력을 찾기 어렵다는 지적이다. 세일즈포스의 선행 PER 역시 28배로 집계됐다.

필립 모리스의 Zyn 니코틴 파우치 [사진=블룸버그]

론 파인 캐피탈은 지난 18개월 사이 평균 30개 종목을 포트폴리오에 보유한 것으로 파악됐고, 액티브 펀드에 가까운 운용 전략을 취한다.

맨델은 과거에도 증시 버블에 노련하게 대처한 투자가로 정평 나 있다. 팔란티어 테크놀로지스(PLTR)의 최근 주가 급락에서 보듯 인공지능(AI) 테마주의 버블이 꺼지기 시작하면 아마존과 세일즈포스 역시 주가 하락 압박에 시달릴 여지가 높다.

맨델이 2024년 적극적으로 매입한 종목은 담배 회사 필립 모리스 인터내셔널(PM)이다. 그의 펀드는 한 해 동안 17개 종목을 신규 매입한 한편 일부 종목의 비중을 확대했는데 특히 필립 모리스의 보유 물량을 두 배 이상 확대했다.

13F 보고서에 따르면 론 파인 캐피탈은 2023년 말 필립 모리스 주식을 300만주 가량 보유했고, 2024년 말 기준 물량은 346만2581주 늘어났다. 배당 성장주로 분류되는 업체의 주식을 115% 확대한 셈이다.

사실 담배 업계의 주변 여건이 그리 우호적이지는 않다. 미 질병통제예방센터(CDCP)에 따르면 미국의 흡연 인구는 1960년대 중반 전체 성인의 42%에서 2022년 11.6%로 떨어졌다.

시장 규모의 추세적인 하락 사이클은 대부분의 선진국들도 마찬가지다. 하지만 필립 모리스는 신흥국 시장을 적극 공략하는 전략과 함께 이른바 스모크 프리 제품의 개발로 돌파구를 마련했을 뿐 아니라 탄탄한 이익 성장을 지속하고 있다.

업체는 전세계 180개를 웃도는 국가에 진출했다. 미국을 포함한 선진국의 흡연 규제가 강화되는 과정에 신흥국에서 새로운 성장 모멘텀을 확보했다.

뿐만 아니라 니코틴의 중독성이 필립 모리스를 포함한 담배 업계의 수익성에 강력한 버팀목을 제공했다. 흡연 인구들이 담배 가격 인상에도 소비를 줄이거나 멈추지 않았기 때문이다.

하지만 필립 모리스가 경쟁 업체보다 강한 수익성을 구축한 데는 진(Zyn) 니코틴 파우치를 포함한 스모크 프리 사업 부문이 핵심 동력으로 작용했다.

시장 전문가들은 업체가 스모크 프리 제품으로 비즈니스의 무게 중심을 옮기는 전략으로 중장기 이익 성장을 이어갈 것으로 기대한다.

2024년 4분기 업체는 미국 시장에서 진 니코틴 파우치 판매를 전년 동기에 비해 22% 확대했다. 같은 기간 해외 시장에서 판매량은 두 배 이상 뛰었다.

2024년 일반 담배 제품의 해외 판매가 11.6% 늘어난 점을 감안할 때 스모크 프리 상품의 매출 성장이 강력하다는 데 이견의 여지가 없다.

필립 모리스의 VEEV [사진=업체 제공]

월가는 말보로 브랜드로 유명세를 탔던 업체가 시장 트렌드의 변화를 주도하며 새로운 성장 동력을 확보하는 데 성공했다는 평가를 내놓았다.

니코틴 파우치의 대표적인 브랜드 진(Zyn)은 필립 모리스가 2022년 말 인수한 뒤 강력한 외형 성장을 지속하고 있다. 소비자들의 기호를 충족시키는 상품과 필립 모리스의 판매 네트워크가 접목, 시너지 효과를 냈다는 판단이다.

주요 외신에 따르면 니코틴 파우더와 향미료를 기반으로 제조되는 진은 2024년 4분기 1억8380만캔의 판매 기록을 세웠다. 전년 동기에 비해 46.2% 늘어난 수치다.

필립 모리스는 2025년 진의 판매량이 34~41%의 성장을 이룰 것으로 예상한다. 판매 규모가 7억8000만~8억2000만캔으로 늘어나는 시나리오를 제시한 셈이다.

아울러 전자 담배 스틱인 HTU(heated tabaco units) 판매량이 4분기 5.1% 증가한 357억개를 기록했다. 도매 재고와 배급 측면의 일회성 요인을 감안하면 실제 판매량이 13% 늘어났다고 업체는 설명한다. 일본과 유럽의 매출이 특히 크게 증가했다.

아울러 액상 담배 브랜드인 VEEV의 판매 역시 호조를 나타내고 있다. 유럽 지역에서 해당 상품이 커다란 인기를 끄는 모양새다.

시장 조사 업체 팩트셋에 따르면 필립 모리스는 2024년 4분기 97억달러의 매출액을 달성해 월가의 전망치인 94억달러를 훌쩍 웃도는 실적을 올렸다. 매출액은 전년 동기에 비해 9.2% 급증했다.

4분기 일회성 요인과 환율 영향을 제외한 순이익은 주당 1.49달러로 집계됐고, 환율 효과를 포함한 순이익은 1.55달러로 나타났다. 이 역시 월가의 전망치인 1.50달러를 상회하는 결과다.

shhwang@newspim.com

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

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중국 전기차 주행거리 두배 증가 배터리 개발 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국이 에너지 밀도를 두 배 증가시킬 수 있는 전고체 배터리를 개발해 낸 것으로 나타났다. 중국 칭화(淸華)대학 화학공학과의 연구팀은 '음이온이 풍부한 용매화 구조 설계'를 개발해 냈으며, 이를 기반으로 불소 함유 폴리에테르 전해질을 성공적으로 만들어냈다고 중국 관찰자망이 30일 전했다. 해당 연구 성과는 논문 형식으로 국제 학술지인 네이처에 등재되었다. 연구진이 만들어낸 폴리에테르 전해질은 고체이며, 연구팀은 해당 전해질을 사용하여 전고체 배터리를 제작했다. 제작된 전고체 배터리는 604Wh/kg의 에너지 밀도를 기록했다. 이는 현재 리튬 이온 배터리의 에너지 밀도가 150~320Wh/kg인 점을 감안하면 에너지 밀도가 두 배 이상 높아진 것이다. 동일한 무게의 배터리이지만 해당 전해질을 사용한 전고체 배터리는 두 배 이상의 전력을 충전할 수 있는 셈이다. 이론적으로 전기차의 1회 충전 주행 거리가 두 배 증가할 수 있게 된다. 현재 500km가량을 주행할 수 있는 전기차가 1000km를 주행할 수 있게 된다. 해당 전고체 배터리는 안전성 테스트도 통과하였다. 못을 박아도 화재와 폭발이 일어나지 않았다. 또한 120도의 높은 온도의 박스 안에 6시간 동안 방치되었지만, 연소나 폭발이 일어나지 않았다. 또한 500회 이상 충방전을 거치면서도 에너지 저장 용량은 안정적으로 유지되었다. 연구진이 만들어낸 전고체 배터리가 상용화된다면 많은 분야에서 활용이 가능해진다. 전기차의 주행 거리는 두 배 증가하며, 드론의 비행 거리도 두 배 증가하게 된다. ESS(에너지저장장치) 역시 부피당 저장 용량을 크게 끌어올리게 되며 ESS 소형화가 가능해진다. 칭화대 연구진이 개발한 전고체 전해질의 도식도 [사진=네이처 캡처] ys1744@newspim.com 2025-09-30 10:35