[GAM]억만장자의 AI 베팅, NVDA에서 MU로 갈아탔다...왜 -②

기사입력 : 2024년12월04일 16:01

최종수정 : 2024년12월04일 16:01

빅테크 IT 인프라 투자 1조달러
HBM 칩 시장 수년간 고성장
IB들 MU 목표주가 줄상향

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[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 월가는 마이크론 테크놀로지(MU)의 향후 성장 동력을 크게 두 가지로 꼽는다.

우선, 인공지능(AI) 관련 인프라다. 웨드 부시의 댄 아이브스 애널리스트는 앞으로 수 년간 빅테크의 IT 인프라 투자가 1조달러에 이를 것으로 예상한다.

천문학적인 투자 자금 중 상당 부분이 거대언어모델(LLM)의 개발에 투입될 가능성이 점쳐진다. 인공지능(AI) 제품 및 서비스의 근간이기 때문이다.

인공지능(AI) 모델을 훈련시키고, 보다 고차원적인 기능을 탑재하는 데 지속적인 데이터 주입과 신속한 분석이 필수적이다. 바로 이 지점에서 마이크론의 전문성이 부각된다.

업체의 또 다른 성장 동력은 앞으로 수 년간 전개될 것으로 예상되는 컴퓨터 업그레이드 사이클이다. 대기업을 대상으로 노트북이나 PC를 생산하는 업체들은 지난 1~2년간 인공지능(AI) 기반의 새로운 솔루션을 탑재하는 데 발 벗고 나섰다.

월가는 상당수의 기업들이 인공지능(AI) 인프라에 대한 예산을 확대하는 한편 컴퓨터 업그레이드에 본격 나설 것으로 예상한다. 이는 마이크론의 메모리 및 스토리지 솔루션 수요를 확대하는 결과를 가져올 전망이다.

마이크론은 특히 전세계 HBM(하이 밴드위스 메모리) 칩 시장이 2023년 40억달러에서 2025년 250억달러로 급팽창하는 시나리오를 점친다.

마이크론의 HBM3E 칩 [사진=업체 제공]

업체는 2025년 전세계 HBM 시장에서 20~25%의 점유율을 목표로 한다. 해당 시장에서만 최대 62억달러의 매출액을 올린다는 얘기다.

전체 반도체 칩 시장에서 HBM의 비중이 크지는 않지만 고가의 제품에 해당하고, 마이크론에 더 많은 이익과 이익률을 제공한다. 전세계 HBM 공급 업체가 마이크론 이외에 삼성전자와 SK 하이닉스 등 3개 업체에 불과하기 때문에 가격 결정력도 높다.

마이크론 테크놀로지 주가 추이 [자료=블룸버그]

주요 외신은 마이크론이 3개 업체 가운데 기술적으로 보다 우세한 HBM 칩을 개발하는 데 성공했다고 전한다. 업체의 12-하이(12-high, 칩에 12개의 메모리 층이 쌓인 형태를 의미) 출력 HBM3E 칩은 경쟁사의 8-하이 출력 HBM3E 칩에 비해 전력 소비가 20% 낮은 동시에 50% 더 많은 D램 용량을 제공한다는 설명이다.

프로세서와 D램 칩이 데이터센터의 전력 소비에서 상당한 부분을 차지한다는 점에서 마이크론의 제품이 커다란 강점을 지닌 셈이다.

마이크론은 상당수의 고객들과 HBM 장기 공급 계약을 체결한 상황. 뿐만 아니라 2024년과 2025년 공급 가격에 대한 합의도 이뤘다. 때문에 시장 전문가들은 해당 사업 부문의 매출이 수 년간 강한 호조를 나타낼 것으로 기대한다.

더 나아가 업체는 차세대 HBM 칩 개발에도 적극적인 행보를 취하고 있다. 여기에는 HBM4와 HBM4E 등이 포함된다. HBM4 기술은 커스터마이징을 가능하게 하기 때문에 대량 생산 메모리 칩 시장에서 마이크론이 커다란 차별성을 갖게 될 전망이다.

HBM 사업 부문의 호조는 이미 2024 회계연도 업체의 실적 향상으로 이어졌다. 8월 말 종료된 2024 회계연도 마이크론은 251억달러의 매출을 달성했다. 전년 동기에 비해 62% 급증한 수치다.

뿐만 아니라 매출총이익률이 23.7%를 기록해 전년 동기 대비 31%포인트 뛰었고, 순이익은 14억7000만달러에 달했다. 전년 48억6000만달러 적자에서 강력한 턴어라운드를 이룬 셈이다.

재무건전성도 합격점으로 평가된다. 2024 회계연도 말 기준 업체의 대차대조표 상 현금 자산 규모는 92억달러로 파악됐다. 총 부채는 134억달러로 상환 능력이 충분하다는 진단이다.

나스닥 시장에서 거래되는 마이크론은 2024년 초 이후 19.26% 오르는 데 그쳤다. 같은 기간 엔비디아의 상승률인 180.96%에 크게 미달하는 성적이다. 최근 1년간 상승률 역시 29.01%로, 같은 기간 183% 급등한 엔비디아에 뒤쳐졌다.

지난 3분기 억만장자들이 마이크론을 대량 사들인 가운데 투자은행(IB) 업계에서도 강세론이 쏟아지고 있다.

메모리와 스토리지 솔루션에 특화된 업체의 기술력이 인공지능(AI) 기술 진화 속에 부각될 것으로 보이는 데다 밸류에이션 측면에서도 투자 매력이 크다는 평가다.

12개월 예상 실적을 기준으로 한 마이크론의 PER(주가수익률)은 19배로 파악됐다. 모간 스탠리의 데이터에 따르면 업체의 밸류에이션이 반도체 섹터에서 최하위에 해당한다.

엔비디아가 이른바 '트레이딩' 대상으로 분류되는 반면 마이크론은 매수 후 장기 보유 전략이 가능한 종목이라고 시장 전문가들은 주장한다.

미즈호는 11월25일자 보고서를 내고 마이크론에 '시장수익률 상회' 투자의견을 유지한 한편 12개월 목표주가를 135달러로 제시했다. 11월28일(현지시각) 종가 98.20달러를 기준으로 37.5%의 상승 가능성을 예고한 셈이다.

미즈호는 마이크론이 D램과 HBM 시장에서 강한 입지를 구축했고, 업체의 예상대로 2025년 HBM3E 시장에서 25%의 점유율을 차지할 것으로 내다봤다.

씨티그룹도 11월12일 보고서를 내고 마이크론의 매수를 추천했다. 반도체 섹터 전반에 걸친 매도 공세가 마무리 단계에 접어든 데다 업체의 이익 성장 및 밸류에이션 매력이 특히 부각되고 있다는 설명이다.

전세계 대규모 데이터센터 시장이 2023년부터 2030년 사이 연평균 23.1%의 성장을 기록, 2030년 7302억달러에 이를 전망이고, 마이크론이 고성장에 따른 반사이익을 얻을 것이라고 씨티그룹은 주장한다.

앞서 미국 온라인 투자 매체 식킹알파는 11월 초 마이크론의 회계연도 4분기 어닝 서프라이즈와 2025년 이후 성장 가능성을 근거로 비중 확대를 권고했다.

이 밖에 골드만 삭스가 보고서를 내고 마이크론에 '매수' 투자의견을 유지한 한편 목표주가를 145달러로 상향 조정했다. 11월28일 종가 대비 약 48%의 상승 가능성을 제시한 수치다.

골드만 삭스는 마이크론이 HBM와 기업용 SSD, LPDDR5 등 고가의 첨단 칩 시장에서 강점을 지니고 있어 매출 호조와 이익 상승이 기대된다고 전했다.

TD 코웬은 마이크론에 '매수' 투자의견을 유지한 한편 목표주가를 115달러에서 135달러로 높여 잡았다. 2025년 PC 시장의 공급망 개선이 업체에 우호적인 여건을 형성하는 가운데 고사양 메모리 수요가 늘어나면서 이익 성장을 이룰 것이라는 기대다.

shhwang@newspim.com

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"딥시크 부당하게 데이터 수집했을 수도" [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 미국 인공지능(AI) 스타트업 오픈AI는 중국 딥시크(DeepSeek)가 부당하게 회사의 데이터를 수집했을 가능성을 제기했다. 29일(현지시간) 뉴욕타임스(NYT)에 따르면 오픈AI는 딥시크가 오픈AI 기술로 생성한 데이터를 사용해 자체 시스템에 비슷한 기술을 훈련했을 가능성이 있다고 밝혔다. AI 업계에서 훈련에 사용되는 디스틸레이션(distillation) 기법은 흔하지만, 오픈AI는 서비스 약관에 같은 시장에서 경쟁할 기술을 만들어내기 위해 오픈AI의 시스템이 생성해 낸 데이터를 사용하지 못한다고 명시하고 있다. 오픈AI의 리즈 부르주아 대변인은 NYT에 보내 이메일에서 "우리는 중국의 조직들이 미국 AI 모델을 복제하기 위해 디스틸레이션으로 알려진 것을 포함한 방법을 사용해 활발히 작업 중이라는 사실을 알고 있다"고 설명했다. 그러면서 "우리는 그것을 인지하고 있으며 딥시크가 부적절하게 우리 모델을 디스틸레이션 했다는 징조를 검토하고 있고 더 많은 것을 알게 되면 공유할 것"이라고 덧붙였다. 딥시크는 지난주 R1 모델을 내놓으며 전 세계 AI 혁신을 주도하고 있다고 믿어온 실리콘밸리를 충격에 빠뜨렸다. 딥시크는 R1 모델 개발에 단 2개월의 시간과 600만 달러 미만의 자금이 소요됐다고 밝히며 그동안 실리콘밸리의 천문학적인 투자를 무색하게 했다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 딥시크의 개발이 긍정적이라면서도 미국 기업들에 경종을 울렸다고 평가했다. 이날 상원 인사청문회에 나선 하워드 러트닉 상무장관 지명자는 딥시크가 도난당한 미국 기술과 첨단 미국 반도체를 활용해 저렴하게 강력한 AI 모델을 개발할 수 있었다면서 미국이 AI 분야에서 리더십을 유지하기 위해 사이버 보안에 대한 미국 표준과 유사하게 글로벌 표준을 창출하기 위한 모델을 설정해야 한다고 강조했다. 오픈AI 챗GPT와 딥시크.[사진=로이터 뉴스핌] 2025.01.28 mj72284@newspim.com mj72284@newspim.com 2025-01-30 03:07

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여야, 설 이후 전력망법 등 입법 본격화 [서울=뉴스핌] 김가희 기자 = 설 연휴 이후 국회의 민생 행보에 관심이 집중된다. 우선 여야는 국가기간전력망 확충 특별법을 포함한 주요 에너지·산업 법안의 조속한 처리를 위해 협상에 들어갈 예정이다. '12·29 여객기 참사 진상규명과 피해자 및 유가족 피해 구제를 위한 특별위원회(여객기 참사 특위)'와 국정협의회 등도 본격 가동될 전망이다. [서울=뉴스핌] 정일구 기자 = 다사다난했던 2024년 갑진년(甲辰年)이 저물고 있다. '푸른 용의 해' 우리는 더 높게 비상하는 한 해가 되길 바랐지만 현실은 녹록지 않았다. 4·10 총선 결과로 22대 국회의 '여소야대' 국면부터 이상기후로 인한 농산물 등 물가 상승까지 서민들의 부담은 가중됐다. 초유의 12·3 비상계엄 사태와 이어진 윤석열 대통령 탄핵소추안 가결, 무안공항 여객기 참사까지 쉴 틈 없는 아픔의 연속이었다. 다가오는 2025년 을사년(乙巳年)은 푸른 뱀의 기운으로 우리 모두가 꺾이지 않고 희망의 한 해가 되길 기대해 본다. 사진은 서울 여의도 서울달에서 바라본 국회 모습. 2024.12.31 mironj19@newspim.com 29일 정치권에 따르면 여야 정책위의장은 지난 22일 국회에서 만나 '첨단산업 에너지 3법(국가기간전력망 확충 특별법·해상풍력발전 보급 촉진 특별법·고준위 방사성 폐기물 관리에 관한 특별법)' 처리에 공감대를 형성했다. 김상훈 국민의힘 정책위의장은 회동을 마친 뒤 "지난해 11월에 합의했던 법안이 있다"며 "처리하기로 합의했던 법안 63건 중 본회의에서 통과된 게 24건이고, 나머지 법안 39건은 아마 더불어민주당도 합의 처리하는 데 특별한 그것(이견)은 없는 것 같다"고 밝혔다. 국가기간전력망 확충 특별법은 정부 차원의 개입으로 전력망 구축 사업 인허가 절차를 대폭 개선하는 것을 골자로 한다. 해상풍력 특별법은 민간사업자가 주도하던 해상풍력 사업을 정부 주도 방식으로 전환하는 내용이다. 고준위 방폐장법은 원자력 발전 과정에서 발생하는 고준위 폐기물(사용후핵연료)을 영구적으로 처리하기 위한 방안을 담고 있다. 다만 에너지 3법과 함께 '미래 먹거리 4법'으로 불리는 반도체산업 특별법은 '주52시간 근무제 예외(화이트칼라 이그젬션) 조항'을 두고 추가 논의가 필요한 상황이다. 국민의힘은 '반도체 산업 경쟁력 확보를 위해서는 예외 조항이 필요하다'는 입장이지만, 민주당은 다음 달 초 토론회를 열고 최종 입장을 결정할 예정이다. 지난해 12월 29일 무안국제공항에서 일어난 제주항공 여객기 참사 관련 국회 특별위원회도 활동을 이어간다. 여객기 참사 특위는 오는 2월 6일 전체회의를 열고 국토교통부·행정안전부·보건복지부 등을 상대로 현안 질의를 실시할 계획이다. 이 밖에도 여야는 국정협의회 가동을 위한 논의에 나설 것으로 관측된다. 12·3 비상계엄 사태 후 국정 혼란 수습을 위해 마련된 국정협의회는 지난 9일 첫 실무회의를 열고 참석자 및 공식 명칭 등을 확정했다. 협의회 참석자는 최상목 대통령 권한대행 부총리 겸 기획재정부 장관, 우원식 국회의장, 권영세 국민의힘 비상대책위원장, 이재명 민주당 대표 등 4명이다. 그러나 여야가 추가경정예산(추경) 편성 등을 두고 이견을 좁히지 못하며 협의회는 사실상 좌초된 상태다. 양당 정책위의장은 지난 22일 국정협의회 실무 협의를 진행했으나, 성과를 얻지 못했다. 여야가 설 이후 본격적인 민생 행보에 나설 경우 협의회 가동에도 속도가 붙을 전망이다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 9일 오전 서울 여의도 국회에서 국회-정부-국정협의체 실무협의가 열리고 있다. 이날 실무협의에는 김상훈 국민의힘 정책위의장, 진성준 더불어민주당 정책위의장, 방기선 국무조정실장, 김범석 기획재정부 1차관 등이 참석했다. 2025.01.09 pangbin@newspim.com rkgml925@newspim.com 2025-01-29 07:00