미 고용 급냉각에 금융시장 덮은 'R의 공포'…"연준 금리 인하 늦었다"

기사입력 : 2024년08월03일 04:27

최종수정 : 2024년08월03일 04:27

일자리 증가세 큰 폭 후퇴에 연준 실기론
9월 50bp 인하 기대 큰 폭으로 확대
일부 전문가, 시장 반응 '과도' 주장도

[뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 미국 고용시장의 열기가 예상보다 빠르게 식으면서 경착륙 공포가 2일(현지시간) 금융시장을 패닉으로 몰아넣었다. 뉴욕증시의 주요 지수들은 일제히 하락했고 미 국채 가격은 급등했다. 시장에서는 미 연방준비제도(Fed)가 더 일찍 금리를 내렸어야 한다는 주장이 나왔다.

미국 동부 시간 오후 3시 9분 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우지수는 1.91%, S&P500지수는 2.19% 각각 하락했다. 기술주 중심의 나스닥 지수도 2.73%의 가파른 낙폭을 기록 중이다. 장중 다우지수는 낙폭을 900포인트 이상으로 늘렸으며 나스닥 지수는 3% 넘게 내리기도 했다.

채권 금리는 속락하고 있다. 같은 시각 10년 만기 미 국채 금리는 전장보다 17.4bp(1bp=0.01%포인트) 하락한 3.803%를 가리켰다. 정책 금리에 민감한 2년물은 27.9bp 급락한 3.884%를 나타냈다. 채권 금리는 가격과 반대로 움직인다.

이날 이 같은 금융시장의 가파른 움직임은 고용 지표가 촉발한 경제 둔화 우려 때문이다. 미 노동부는 지난달 비농업 부문의 고용이 11만4000건 증가에 그쳤다고 밝혔다. 이는 코로나19 팬데믹(세계적 대유행) 이후 최저치다. 실업률은 4.3%로 2021년 10월 이후 최고치였다. 앞서 경제 전문가들은 7월 신규 고용이 18만5000건, 실업률이 4.1%를 기록했을 것으로 기대했다.

미국 비농업 부문 실업률과 일자리 증가.[차트=미 노동부] 2024.08.03 mj72284@newspim.com

기존에 발표된 고용 수치도 하향 조정됐다. 6월 수치는 20만6000건에서 17만9000건, 5월은 21만8000건에서 21만8000건으로 줄었다. 지난달 신규 고용 건수는 최근 12개월간 평균치 21만5000건에 크게 못 미쳤다. 경제 전문가들은 매월 일자리가 20만 개는 늘어야 미국의 노동력 증가분을 흡수할 수 있다고 본다.

7월 중 일자리 확대는 헬스케어(5만5000건)와 건설(2만5000건), 레저 및 숙박(2만3000건) 업종이 주도했다. 그러나 정보통신(IT)에서는 2만 개의 일자리가 사라졌으며 금융업과 전문경영 서비스 업종에서도 일자리가 줄었다.

인플레이션 압력으로 작용하는 임금 증가세도 더뎌졌다. 7월 시간당 평균 임금 상승률은 전년 대비 3.6%로 2021년 5월 이후 가장 낮았다. 경제 전문가들은 3~3.5%의 임금 상승률이 연준의 2% 물가 목표와 일치한다고 본다.

전문가들은 침체를 예고하는 '삼의 법칙(Sahm's rule)'이 작동하기 시작했다고 진단했다. 삼의 법칙에 따르면 최근 3개월간 실업률의 이동평균치가 지난 12개월간 저점 대비 0.5%포인트 상승하면 갑작스러운 침체가 올 수 있다. 해당 법칙을 개발한 클라우디아 삼 박사는 월스트리트저널(WSJ)과 인터뷰에서 당장 침체가 임박하지는 않았지만, 상황이 악화하고 있다며 연준이 지난달 31일 금리를 내렸어야 한다고 주장했다.

시장 변동성은 크게 확대해 불안한 투자 심리를 반영했다. 월가의 공포지수'로 불리는 시카고옵션거래소(CBOE) 변동성지수(VIX)는 34.53%나 급등한 25.01을 가리켰다.

제롬 파월 미 연방준비제도(Fed) 의장.[사진=로이터 뉴스핌] 2024.08.03 mj72284@newspim.com

◆ 연준 실기 진단 제기…금리 인하 속도 빨라지나

금융시장에서 'R(Recession)의 공포'가 본격화한 것은 전날 공개된 제조업 지표 발표 직후다. 공급 관리자협회(ISM)가 발표한 7월 제조업 구매관리자지수(PMI)는 46.8로 지난해 11월 이후 가장 낮았다. PMI는 50 이상이면 경기 확장, 미만이면 위축을 나타내는데 앞서 경제 전문가들은 제조업 PMI가 48.8을 기록할 것으로 기대했다.

이미 9월 기준금리 인하를 확신하고 있던 투자자들은 9월에 연준이 금리를 낮춘다고 해도 너무 늦은 게 아니냐는 분석을 내놓고 있다. 제롬 파월 연준 의장은 지난 31일 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의 후 기자회견에서 9월 금리 인하 논의가 가능하다고 밝혔다.

바이탈 널리지의 애덤 크라자풀리 대표는 "ISM 지표가 기대에 못 미친 것은 국내 성장 여건이 식고 있다는 가장 최신의 신호이고 연준이 9월까지 기다리기보다 31일 완화 사이클을 시작했어야 한다는 신호일 수 있다"고 지적했다.

판테온 매크로이코노믹스의 이언 셰퍼드슨 수석 이코노미스트는 "이번 주 연준이 행동에 나서지 않은 것은 실수였으며 연준이 50bp 내릴 가능성은 강하다"면서 "7월 약한 고용 보고서를 보면 연준이 비통할 정도로 늦은 것으로 보인다"고 판단했다.

정치권에서도 연준이 실기했다는 평가가 나왔다. 엘리자베스 워런(민주·매사추세츠) 상원의원은 소셜미디어 엑스(X, 옛 트위터)를 통해 "파월 의장은 금리 인하를 하지 않아 심각한 실수를 저질렀다"며 "그는 너무 오래 기다리면 경제를 도랑으로 밀어 넣을 수 있다고 경고해 왔다"고 비난했다. 그러면서 "파월은 여름휴가를 포기하고 6주를 기다릴 게 아니라 지금 금리를 내려야 한다"고 주장했다.

사마야 파트너스의 와시프 라티프 대표 겸 수석투자 책임자(CIO)는 "이것은 성장 공포"라면서 "시장은 경제가 정말로 둔화하고 있다는 것을 깨닫고 있다"고 설명했다. 이어 "또한 시장은 연준이 금리를 내리지 않은 게 실수일 수 있다는 것을 깨닫고 있고 역사적으로 연준은 오래 기다려 경제를 둔화 국면으로 몰아넣는 경향이 있다"고 했다.

아넥스 웰스 매니지먼트의 브라이언 제이컵슨 수석 이코노미스트는 "파월이 지금 알고 있는 것을 알았더라면 그는 아마도 금리를 내렸을 것"이라면서 "인플레이션이 내리는 가운데 금리를 유지함으로써 브레이크에 너무 많은 힘을 실었다"고 분석했다.

시장의 관심은 9월 금리 인하 자체보다 인하 강도 및 속도로 빠르게 옮겨갔다. 시카고상업거래소(CME) 그룹 페드워치(FedWatch)에 따르면 연방기금(FF) 금리 선물시장 참가자들은 연준이 9월 베이비스텝(25bp)의 금리 인하를 단행할 가능성(33.5%)보다 빅스텝(50bp) 완화에 나설 가능성(66.5%)을 더 높게 반영 중이다.

최근 회의에서 파월 의장은 50bp의 인하 가능성을 고려하지 않는다고 밝혔지만, 전문가들은 고용 지표가 악화하면서 연준의 발걸음이 빨라질 것으로 본다. 시티그룹은 연준이 9월과 11월 각각 50bp씩 금리를 내린 후 12월에도 25bp의 추가 인하를 단행해 올해 총 125bp의 금리 인하에 나설 것으로 전망했다. 골드만삭스와 에버코어ISI는 연준이 올해 최소 3번의 금리 인하를 단행할 것으로 예상했고 JP모간 체이스는 9월 이전에라도 연준이 금리를 내릴 가능성이 있다고 판단했다.

금리선물 시장의 연준 금리 인하 기대.][표=CME그룹 페드워치] 2024.08.03 mj72284@newspim.com

◆ "시장 반응 과도...삼의 법칙 적용 안 될 수도"

일부에서는 이날 패닉에 빠진 금융시장의 반응이 과도하다는 분석이 나온다. 플럼 펀드의 톰 플럼 최고경영자(CEO) 겸 포트폴리오 매니저는 "이것은 오래된 방식의 조정이고 시작되는 순간이나 끝나는 시점을 누구도 예상하지 못한다"면서 "성장에 대한 인식에서 경제를 안정시키기 위한 정부 개입과 낮은 금리의 필요성에 대한 인식으로 경제 주도권이 넘어가는 과정에서 아주 드문 일은 아니다"고 진단했다. 플럼 CEO는 연준이 금리 인하를 시작하면 나스닥 지수가 현재 1만6600선에서 1만8000선을 훨씬 넘는 수준의 회복이 진행될 것으로 내다봤다.

이날 공개 발언에 나선 오스탄 굴스비 시카고 연방준비은행 총재는 당장 한 달 지표에 과도하게 반응하지 않겠다고 밝혔다. 그는 블룸버그통신과 인터뷰에서 "우리는 한 달 수치에 과도하게 반응하고 싶지 않다"면서 "실업률이 중립금리 수준보다 높아진다면 연준이 생각하고 대응해야 하는 다른 책무(완전 고용)를 자극할 것"이라고 설명했다.

삼의 법칙을 적용하기엔 미국의 침체 경험이 적다는 지적도 나왔다. 모닝스타의 피터슨 콜드웰 수석 미국 이코노미스트는 "삼의 법칙은 실패한 적이 없지만 미국 침체의 적은 샘플 수를 감안하면 보기보다 인상적이지 않다"고 말했다. 그러면서 "이러한 많은 법칙은 그저 무작위 확률로 존재할 수 있다"고 강조했다.

산탄데르 캐피털 마켓의 스티븐 스탠리 수석 미국 이코노미스트는 "수요일 파월 의장이 언급한 연준이 기조를 바꿀 수 있는 실질적인 약세의 시작이라고 주장할 수도 있겠지만 7월 둔화는 단지 한 달 약세일 수도 있다"고 분석했다. 그러면서 "나는 후자 쪽으로 기울어져 있지만 몇 개의 약세 조짐을 봤기 때문에 가능성은 열어둘 것"이라고 덧붙였다.

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김계환 오늘 영장심사...위증 혐의 [서울=뉴스핌] 고다연 기자 = '채해병 사건' 수사외압 의혹의 핵심 인물로 꼽히는 김계환 전 해병대 사령관이 오는 22일 중앙지법에서 구속 심사를 받는다. 순직해병 사망사건 관련 의혹을 수사하는 이명현 특별검사팀이 18일 모해위증 등 혐의로 김계환 전 해병대사령관에 대한 구속영장을 청구했다. 순직해병 사망사건 관련 의혹을 수사하는 이명현 특별검사팀이 18일 모해위증 등 혐의로 김계환 전 해병대사령관에 대한 구속영장을 청구했다. 남세진 영장 전담 부장판사가 22일 오전 10시 30분 김 전 사령관의 영장실질심사(구속 전 피의자 심문)을 진행한다. [사진=뉴스핌 DB] 남세진 영장 전담 부장판사가 22일 오전 10시 30분 김 전 사령관의 영장실질심사(구속 전 피의자 심문)을 진행한다. 이번 구속영장 청구는 지난 2일 순직해병특검 출범 이후 첫 신병확보 시도다. 김 전 사령관은 2023년 7∼8월 채상병 순직 사건 당시 초동 조사한 박정훈 전 해병대 수사단장(대령)에게 윗선의 외압이 가해지는 과정에 관여했다는 의혹을 받고 있다. 김 전 사령관은 지난해 2월 군사법원에서 열린 박 대령의 항명 혐의 재판에 증인으로 출석해 이른바 'VIP 격노설'을 박 대령에게 전달한 적 없다고 주장하며, "나 아니면 안 된다는 착각과 영웅심리로 해병대의 역사와 전통을 흔들어선 안 된다"고 박 대령을 비판했다. 앞서 특검팀은 이날 오후 언론 공지를 통해 구속영장 청구 사실을 알리며 "김계환은 채상병 사망 사건 당시 해병대 사령관으로, 해병대 수사단장 박정훈 대령에게 수사기록 이첩 관련 지시를 한 상관"이라며 "특검은 피의자가 죄를 범하였다고 의심할만한 상당한 이유가 있고, 범죄가 중대하며, 증거인멸의 가능성이 크므로 구속수사가 필요하다고 판단하고 있다"고 밝혔다. gdy10@newspim.com 2025-07-18 20:56

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'갑질 의혹' 강선우 살린 까닭 [서울=뉴스핌] 이재창 정치전문기자 = 이재명 대통령이 20일 이진숙 교육부 장관 후보자에 대한 지명을 철회하고 강선우 여성가족부 장관 후보자는 살리기로 했다. 장관 후보자들에 대한 도덕성 논란이 심각한 상황에서 낙마자 없이 넘어갈 수는 없다는 판단에 따라 상징적인 낙마자로 이 후보자를 선택한 것이다. 야당이 강력히 요구한 두 명 중 한 명을 낙마시킴으로써 야당의 체면을 세워주는 모양새를 취하는 동시에 독주한다는 부정적 이미지를 피하려 한 것이다. 이 대통령 입장에서는 이 후보자 낙마가 측근인 강 후보자에 비해 부담이 상대적으로 덜했다. 강 후보자가 낙마할 경우 현역 의원 낙마 1호라는 불명예를 안게 돼 의원직을 수행하기도 여의치 않은 상황이었다. 이 후보자 낙마로 강 후보자를 구제한 것이다. [서울=뉴스핌] 이길동 기자 =강선우 여성가족부 장관 후보자가 26일 서울 종로구 수송동에 마련된 마련된 인사청문회 준비 사무실로 출근하며 취재진의 질문에 답하고 있다.2025.06.26 gdlee@newspim.com 이 대통령과 여권 핵심은 지난주 이미 한 명 낙마 쪽으로 가닥을 잡았다. 우상호 정무수석이 "일부 후보자의 경우 청문회 이후에도 논란이 계속돼 여론이 악화하고 있다"고 말했다. 낙마를 사실상 기정사실화한 것이다. 특히 주말 여야 원내대표를 만나 의견을 구한 것은 최소한 한 명의 낙마를 전제로 한 것이었다. 야당 대표까지 만나고 모든 후보자를 밀어붙일 경우 독주한다는 비판을 피하기 어렵기 때문이다. 더불어민주당이 주장한 낙마자 제로는 이 대통령의 결단을 부각하기 위한 전술이었다. '낙마자는 없다'는 여당의 강경론에도 이 대통령이 지명 철회를 요구하는 야당과 민심을 수용하는 모양을 취할 수 있도록 한 것이다. 자진 사퇴가 아니라 지명 철회라는 강수는 야당의 요구를 수용하는 모양을 취한 것이다. [서울=뉴스핌] 정일구 기자 = 이진숙 부총리 겸 교육부 장관 후보자가 16일 오전 서울 여의도 국회 교육위원회에서 열린 인사청문회에서 모두발언을 하고 있다. 2025.07.16 mironj19@newspim.com 관심은 낙마자가 한 명이냐, 아니면 두 명이냐였다. 두 후보자 모두 낙마 1순위였다. 한 명을 살리기 어려울 정도로 막상막하였다. 논문 표절과 자녀 불법 조기 유학 의혹이 불거진 데다 전문성도 결여돼 있다는 지적을 받은 이 후보자의 낙마는 사실상 결정된 상태였다. 여기에 강 후보자까지 포함시킬지 여부가 초미의 관심사였다. 파상 공세를 취하는 야당이 문제가 아니었다. 두 후보자에 대해 진보색이 강한 시민 단체마저 낙마를 요구했다. 여론을 중시하는 이 대통령 입장에서는 곤혹스러운 상황이 아닐 수 없었다. 자칫 지지 세력이 등을 돌릴 수 있어서다. 이런 상황에서 이 후보자 낙마와 강 후보자 구제는 여당 기류에서 그대로 나타났다. 대통령실 주변에서 "이 후보자는 외부에서 추천했다"는 얘기가 흘러나온 것은 낙마자가 나올 경우 1순위는 이 후보자가 될 수 있음을 강하게 시사한 것이다. 낙마하더라도 부담이 덜할 수 있다는 의미로 받아들여진 것이다. 당 분위기는 더 노골적이었다. 강 후보자에 대해서는 입단속이 이뤄진 것으로 알려졌으나 이 후보자에 대해서는 특별한 지침이 없었다고 한다. 이를 반영하듯 강 후보자에 대해서는 지난주 중반까지 여론이 싸늘했지만 그 이후 당 주변에서는 더 이상 얘기가 나오지 않았다. 이 후보자에 대해서는 달랐다. 김상욱 의원에 이어 강득구 의원이 공개적으로 이 후보자를 비판하며 거취를 거론했다. 강 의원은 "연구 윤리 위반, 반민주적 행정 이력, 전문성 부족 등은 결코 가볍게 넘길 수 없는 중대 결격 사유"라고 말했다. 이 후보자 낙마로 분위기를 몰아가는 듯했다. 이 후보자는 논문 표절 문제가 컸지만 이재명 정부가 전면에 내세운 유능함도 보여주지 못한 게 결정적이었다. 여권이 갑질 논란이 심했던 강 후보자를 감싼 논리가 유능함이었다. 청문회 과정에서 유보 통합 등 교육 정책과 관련된 기본적인 사항조차 숙지하지 못해 전문성에 심각한 의구심이 제기됐다. 여당 의원들조차 "어떻게 그런 것도 대답을 하지 못하느냐"는 비판이 나올 정도였다. 우상호 대통령실 정무수석은 이날 오후 용산 대통령실에서 브리핑을 통해 인사청문회를 거쳤지만 임명이 안 된 11명의 장관 후보자 중 지명 철회는 이 후보자 한 명이라는 점을 분명히 해 강 후보자는 임명 절차를 밟을 것임을 시사했다. 강 후보자의 인사청문경과보고서가 채택되지 않은 상태에서 임명을 강행하려면 절차상 국회에 보고서 재송부를 요청해야 하는 만큼 이 대통령은 이른 시일 내에 관련 조치에 나설 것으로 보인다. 이 대통령이 강 후보자를 임명한다고 해도 부담은 남는다. 강 후보자의 사퇴를 요구한 상당수 민주당 보좌진들과 정서적으로 등을 지게 될 수밖에 없다. 강 후보자 사퇴를 요구한 시민단체의 입장도 부담이다. 야당은 여론을 돌리기 위한 파상 공세에 나서고 있다. 강 후보자도 갑질 장관이라는 낙인이 찍힌 상태에서 업무를 제대로 수행할 수 있을지도 의문이다. 향후 여론 추이에 관심이 쏠리는 이유다. leejc@newspim.com 2025-07-21 06:45