[서울=뉴스핌] 이동훈 기자 = '압구정 현대아파트'의 주역인 HDC현대산업개발의 기업가치가 올해 들어 재평가되고 있다. 대규모 개발사업이나 자체사업과 같은 신성장동력에 대한 기대감이 높게 반영된 것으로 풀이된다. 신성장동력에 더해 분양·수주 실적, 재무지표 등도 순조로운 흐름을 보일 전망이다.

◆ 올해 주가 상승률 20% 육박…건설업종 약세와 대조적

HDC현대산업개발 주가가 올해 들어서만 30%대 강세를 보이며 강한 상승 흐름을 기록하고 있다. 지난 26일 종가 기준 HDC현대산업개발은 1만8590원을 기록하며 연초 대비 30.82% 상승했다. 같은 기간 국내 증시에 상장된 건설사들이 부진한 모습을 보였던 것과 상반된 흐름이다. 같은 기간 코스피 건설업 지수는 보합세를 보이고(70.67→70.17) KRX 건설지수는 4.56%(664.73→634.40) 하락했다.

현장을 돌아보는 정몽규 HDC그룹 회장(사진 가운데) 모습 [사진=HDC현대산업개발]

◆ 대규모 자체 개발사업, 신성장동력 낙점…광운대역세권 개발사업 주목

HDC현대산업개발이 시장에서 동종업계 대비 높은 평가를 받는 배경으로는 대규모 개발사업과 같은 자체 사업들에 대한 기대감이 높기 때문이다. 대표적인 사업지로는 올 하반기 착공 예정인 4조5000억원 규모의 광운대역세권 개발사업이 꼽힌다. 광운대역세권 개발사업은 개발과 운영이 혼합된 형태로 진행될 예정이다. 이를 통해서 HDC현대산업개발은 임대주택과 상업시설, 오피스, 호텔 등 대규모 운영자산을 확보할 전망이다. 광운대역세권 개발사업은 지난 25일 서울시 건축심의를 통과하면서 사업추진이 본격화될 전망이다.

여기에 그치지 않고 광운대역세권 개발사업을 시작으로 용산철도병원부지, 잠실 스포츠·MICE 복합단지, 청라의료복합타운, 공릉역세권 개발사업 등 서울과 수도권에서의 복합개발 사업들이 줄 대기 중이다. 이 같은 대규모 자체 개발사업은 HDC현대산업개발의 신성장동력으로 평가받고 있다. 레버리지효과를 바탕으로 단기 매각차익에 집중하는 기존 건설업계의 구조에서 가장 먼저 벗어날 디벨로퍼라는 분석이다.

◆  "가이던스 달성 청신호에 완판 행진까지"…분양·수주도 순항

HDC현대산업개발은 서울시 노원구 월계동 광운대역 일대 약 15만㎡의 철도 시설 용지에 미래도시의 비전과 라이프스타일을 제시하는 약 4.5조 원 규모의 광운대역세권 복합개발 프로젝트를 올해 착공할 예정이다. [자료=현대산업개발]

HDC현대산업개발은 올해 분양과 수주 성과에서도 순조로운 흐름세를 보인다. 개발사업으로 대표되는 신성장동력뿐 아니라 기본기도 탄탄하다는 평가다. 1분기 신규 수주액은 1조7206억원을 기록했다. 연초에 밝혔던 연간 전체 수주계획인 4조8529억 원의 35% 이상을 1분기에만 달성한 것이다. 2분기에는 2573억원 규모의 도시정비 사업지인 대전 가양동 1구역 재개발 사업을 수주하는 등 안정적으로 수주 목표를 채워가고 있으며 서울 강북권에서의 수주가 기대되고 있다.

올해 분양물량 역시 순조로운 흐름세다. 올해 상반기는 서대문센트럴 아이파크, 대구범어아이파크 등 8개 단지에서 3600여 가구를 분양했다. 이 가운데 서대문센트럴 아이파크는 최고 경쟁률 63대 1을 기록했고 1순위 평균 경쟁률은 7.3대 1을 기록했다.

서울 수도권뿐 아니라 지방 사업지인 대구 범어 아이파크에서는 82가구 분양에 1370명이 몰리며 16.7대 1의 경쟁률을 기록한 데 이어 예비당첨자 계약기간에 완판에 성공하기도 했다. 올해 하반기에는 광운대역세권 개발사업과 천안성성5·6지구 등 1000여 가구 이상의 대규모 단지들을 분양해 연간 총 1만3000여 가구를 공급할 예정이다.

◆ 낮은 우발채무 비중·순차입금 축소…재무건전성 견조

HDC현대산업개발은 우발채무를 적극적으로 관리하고 순차입금을 축소하는 등 재무지표도 견조한 흐름을 보였다. 1분기 실적보고서에 따르면 1조5000억원 가량의 도급사업 관련 우발채무 가운데 미착공 사업지는 3495억원에 불과하며, 이중 상당수가 올해 분양 후 본 PF 전환을 앞두고 있는 것으로 알려졌다. 이뿐만 아니라 8000억원 규모의 정비사업의 PF 보증은 모두 본 PF로 전환 및 연내 착공 예정으로 우발채무 역시 안정적으로 관리되고 있다. 더불어 연말까지 미수채권 회수 등을 통해 순차입금도 5000억원으로 감소될 것으로 예상돼 재무 건전성도 한층 강화될 것으로 보인다.

[자료=현대산업개발]

◆ 증권가 "주가 40% 추가 상승 여력"…연기금도 러브콜

시장에서는 HDC현대산업개발의 질적, 양적 성장에 대한 기대감이 반영된 지표들이 속속 나오고 있다. HDC현대산업개발 주가는 올해만 20% 상승했지만 증권가에서는 추가 상승 여력이 충분하다고 분석하고 있다. 올해 목표주가를 제시한 8개 증권사의 HDC현대산업개발의 목표주가는 2만4188원이다. 현재 주가가 1만8000원대를 기록하고 있는 점을 감안하면 약 35% 가량 추가 상승 여력이 있다는 평가다.

증권가의 기대감에 힘입어 대표적인 장기투자자인 국민연금 역시 HDC현대산업개발 지분 추가확보에 나섰다. 국민연금이 올해 지분을 추가 매수한 종목들 가운데 건설사는 HDC현대산업개발이 유일하다. 지난 1월 HDC현대산업개발 지분 1.06%p를 매수한 데 이어 5월에도 1.01%p 추가 확보하며 올해 지속적으로 순매수하고 있다. 

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