[서울=뉴스핌] 신수용 기자 = 에쓰오일(S-oil)이 지난해 상반기까지 이어진 고유가와 정제마진 강세로 연간 최대 실적을 기록했다. 다만 지난해 하반기 들어 정제마진이 떨어지면서 4분기 영업손실 1575억원을 기록하며 적자전환했다. 올해는 정유설비 부족에 따른 공급 축소와 중국의 리오프닝(경제 활동 재개) 효과에 따른 수요 증가로 정유·윤활유 부문 강세가 이어질 전망이다. 

◆ 정제마진 강세·업황 호조로 사상 최대 실적...영업익 전년比 59.2%↑

에쓰오일은 1일 지난해 4분기 실적발표 컨퍼런스콜에서 "올해 정유부문은 수요 둔화보다 정제설비 부족 효과가 더 클 것"이라며 "러시아산 석유제품에 대한 금수조치는 이런 효과를 더 부추기게 될 것"이라고 설명했다.

이어 "윤활유부문 또한 예년과 같은 견고한 수익성을 보일 것"이라며 "봄·여름철 드라이빙 확대 등 계절적 요인이 해당 부문의 수익성 확대를 이끌 것으로 예상된다"고 덧붙였다

지난해 연간 매출은 42조4460억원, 영업이익은 3조481억원으로 집계됐다. 매출과 영업이익은 각각 전년보다 54.6%, 59.2% 증가했다.

에쓰오일은 올해 전망과 관련 "아시아 정제마진은 경기침체로 인한 수요 성장 둔화 우려에도 글로벌 정제설비 부족 현상이 지속되면서 견조할 수준을 유지할 것"이라며 "유럽연합(EU)의 러시아산 정유제품 금수 조치, 중국의 리오프닝으로 인한 중국 내수 수요와 글로벌 항공유 수요 회복 등은 정제마진 강세에 긍정적으로 작용할 것"이라고 전망했다.

또 "중국의 리오프닝으로 인한 수요 회복으로 글로벌 석유수요는 오는 2024년까지 팬데믹 이전을 웃도는 성장세를 보일 것"이라고 덧붙였다.

◆ 9조 '샤힌프로젝트' 띄운 에쓰오일...유가·재고 손실에 4분기 '삐끗'

다만 에쓰오일은 연결 기준 지난해 4분기 영업손실이 1575억원으로 전년 동기(3913억원)와 비교해 적자 전환했다.

지난해 4분기 매출은 10조5940억원으로 전년 동기(8조2911억원)보다 21.7% 증가했으나, 전 분기(11억1226억원)보다는 4.8% 감소했다.

유가 하락에 따른 재고 관련 손실 등 일회성 비용이 반영된 것으로 풀이된다. 에쓰오일은 "유가 하락에 따른 재고 관련 손실 등 일회성 요인으로 4분기 영업이익이 전 분기(5117억원) 대비 적자로 전환했다"며 "환위험 관리 정책을 통해 4분기 영업적자에도 순이익은 2313억원을 기록했다"고 설명했다.

사업부문별로는 정유 부분 영업적자가 3796억원으로 나타났다. 에쓰오일은 "아시아 정제마진은 겨울철 난방 수요와 항공 수요 회복으로 견조한 수준을 유지했다"며 "원유 가격은 글로벌 경기 침체 우려와 중국의 코로나 재확산으로 작년 12월 연중 최저점까지 하락했다"고 부연했다.

석유화학 부문은 574억원의 영업손실을 냈다. 중국 내 신규 설비로 인한 석유화학 제품 공급 증가와 제로 코로나 정책으로 인한 수요회복 지연이 영향을 미친 것으로 풀이된다.

윤활 부문은 영업이익 2795억원을 기록했다. 계절적 영향으로 윤활기유 수요는 줄었으나, 고품질 제품에 대한 수요는 견고한 수준을 유지했다고 회사 측은 설명했다.

샤힌프로젝트를 통해 석유화학사업이 확장하면 수익 창출 능력이 도약할 수 있다는 전망도 내놨다. 에쓰오일 관계자는 "샤힌프로젝트의 설계·조달·시공(EPC)이 진행 중"이라며 "완공 시 추정 에비타 마진 효과는 2027년 배럴당 4.5달러 이상 개선 될 것"이라고 말했다.

◆ 대규모 투자에도 배당 유지...주당 배당금 5500원 전후 예상

배당 성향은 당기순이익의 30% 선을 유지한다. 앞서 에쓰오일은 공시를 통해 배당성향을 당기순이익의 30% 이상으로 유지하겠다고 밝힌 바 있다.

에쓰오일 관계자는 "현재 샤힌프로젝트 등 대규모 투자를 진행하고 있는 점을 감안하더라도 향후 몇 년 동안은 정제마진 강세로 견조한 수익 창출이 가능할 것이기 때문에 가이드라인에 큰 변화는 없다"며 "2022년도 중간 배당을 제외하고도 주당 2500원에 더해 연말 배당은 약 3000원 전후로 추정할 수 있다"고 말했다.

이어 "2023년 이후 구체적인 배당 가이드라인은 사업환경을 고려해 올해 하반기 공유하겠다"고 덧붙였다

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