수요 우위 속 5월 철강·구리값 사상 최고치 기록
"하반기 중국 생산량은 확대, 수요는 둔화될 듯"
[편집자] 이 기사는 6월 15일 오후 3시26분 AI가 분석하는 투자서비스 '뉴스핌 라씨로'에 먼저 출고됐습니다.
[서울=뉴스핌] 백지현 기자 = 원자재 가격이 한 달째 내리막을 걸으면서 철강·비철금속 관련 종목들의 주가가 하락세다. 증권가는 원자재 가격이 고점에 도달했다는 관측을 조심스레 내놓으면서 관련 종목의 비중축소에 무게를 싣는 분위기다.
15일 한국거래소에 따르면 코스피 철강금속 지수는 지난 14일 0.55% 내린 5436포인트를 기록했다. 이는 지난 5월 12일 장중 기록한 6357.87 포인트 대비 921.87포인트 하락한 수준이다. 종목별로 살펴보면 철강 대장주인 포스코는 지난달 40만원대를 돌파했다. 이후 하락을 거듭해 34만4500원(6월 14일 종가)까지 내려앉았다. 구리 관련주인 풍산은 지난달 초 5만원선에 근접하며 고공행진을 보였지만 한 달여 만에 3만9200원(6월 14일 종가)으로 하락했다.
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| [서울=뉴스핌] 백지현 기자 = 코스피 철강금속 지수 추이[캡쳐=키움증권 HTS] 2021.06.15 lovus23@newspim.com |
올 상반기 원자재 가격은 초강세였다. 산업통상자원부에 따르면 지난달 12일 철광석 가격은 톤당 237.57달러(중국 칭다오항 수입가)로 역대 최고치를 경신했다. 비철금속 중 구리 역시 올해 역대 최고치를 다시 썼다. 구리값은 5월 10일 1만724.50달러(런던금속거래소 현물)로 사상 최고치를 찍었다. 작년 하반기부터 인프라 투자와 소비활동이 재개되며 수요는 늘어난 한편, 산업활동의 회복은 더디게 진행돼 공급이 원활치 않았기 때문이다. 더욱이 전 세계 철강, 비철금속 50%를 생산하는 중국이 탄소 배출량 절감을 위한 철강 감산을 예고해 원자재 가격에 기름을 부었다.
하지만 최근 원자재 가격은 중국 정부의 물가 안정화 조치 시사로 하락국면을 맞았다. 리커창(李克强) 중국 국무원 총리가 지난 5월 12일 국무원 상무회의를 시작으로 여러 차례 원자재 가격 급등에 대한 우려를 표한데 이어 중국 정부가 5월 생산자물가지수(PPI)가 전년동기대비 9% 치솟자 가격통제를 선포한 것. 시장에선 이를 기존 감산정책에 대한 완화 시그널로 인식, 철강·비철금속 등 가격이 크게 내려앉았다. 5월 말 철광석 가격은 200달러, 구리 가격은 1만달러 아래로 내려갔다.
이에 증권가에선 원자재 가격이 정점을 찍고 안정화 국면에 접어들 것이란 관측이 나온다. 우선 중국 정부의 가격 규제 선언이 생산량을 빠르게 늘어갈 것이란 설명이다. 이종형 키움증권 연구원 "탄소배출 저감을 위해 철강감산을 강조했던 중국의 정책기조는 물가와 원자재가격 안정 우선으로 변화했다"며 "상품선물시장의 거래요건 강화, 철강감산 규정 완화 등 중국 정부의 원자재시장 개입은 철강가격 상승을 제한시킬 전망"이라고 분석했다.
또한 원자재 가격 상승을 견인했던 중국 수요가 다소 둔화될 것이란 분석도 있다. 이종형 연구원은 "작년 중국의 경제성장률은 1분기 바닥을 찍고 2분기부터 회복 시작하며 올해 4월까지 원자재 가격 상승의 1차적 동력을 제공했다"고 전했다. 이어 "그러나 2분기부터는 기저효과 소멸되고 4분기까지 성장률 둔화국면이 나타날 것"이라며 "철강·비철 수요의 50%를 차지하는 중국의 경기모멘텀이 둔화될 것"이라고 강조했다.
이에 따라 금속 관련 종목들의 주가 상승도 제한될 것으로 전망된다. 박석현 KTB투자증권 연구원은 "원자재 가격이 많이 올라오면서 관련 기업들의 올해 이익전망도 많이 올라왔다. 이는 기저를 높여 내년도 성장에 대한 기대를 낮추는 부분"이라며 "이전처럼 금속 관련 종목들이 강세를 띠긴 어려울 것으로 보인다"고 밝혔다.
한 금융투자업계 관계자는 "원자재 가격 방향성을 두고 시장 고민이 많다"면서 "다만, 최근 오름폭이 커 가격부담이 있다 보니 다수 기관들이 '비중확대'에서 '중립'으로 조정하는 분위기"라고 전했다.
일각에선 현재의 가격 하락을 조정으로 인식, 다시한번 상승 탄력을 받을 것이란 관측도 있다. 하반기 원자재 가격의 상승세 지속을 예상한 변종만 NH투자증권 연구원은 "인플레이션과 철강 수요 증가, 철광석 가격 등이 가격 반등을 지지할 것으로 본다"면서도 "다만, 중국의 원자재 시장 개입 강도가 변수"라고 덧붙였다.
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| [서울=뉴스핌] 백지현 기자 = 철강, 비철금속 가격 추이 [자료=키움증권] 2021.06.15 lovus23@newspim.com |
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