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코로나19도 물리친 중국증시 고량주 열풍, 하반기에도 쭉~

기사입력 : 2020년07월02일 16:48

최종수정 : 2020년07월02일 16:56

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귀주모태·노주노교 상장 후 주가 300배 이상 급등
고량주는 효자종목, 귀주모태 주가·시총 1위

[서울=뉴스핌] 강소영 기자=중국 증시에서 고량주(중국식 표현: 백주·白酒) 열풍이 불고 있다. 귀주모태(貴州茅台·구이저우마오타이)를 필두로 고량주 테마주의 주가가 코로나19 사태에도 아랑곳하지 않고 강한 상승세를 지속 중이다. 많은 중국 전문가들은 불확실성이 증대되는 대내외 환경 속에서 탄탄할 실적과 안정적 성장성의 장점을 가진 고량주 주식의 강세가 하반기에도 지속될 것으로 전망하고 있다. 

코로나19로 인한 경제 사회적 충격에도 중국증시는 세계 주요 시장과 비교해 견고한 흐름을 유지했다. 특히 고량주 섹터는 상반기 23%가 올라 A주 상승장을 견인했다.

1일 중국증시 '황제주식'으로 불리는 귀주모태(600519)가 또다시 역대 최고가인 1494.27위안을 기록했다. 장중 한때 1500위안을 돌파하며 53도 페이톈 귀주모태 술 소매가 1499위안을 넘어서기도 했다. 이날 A주에서는 귀주모태 외에도 오량액(五糧液·우량예), 노구노교(瀘州老窖·라오저우라오자오)등 다수의 '고량주 테마주' 신고가 행진이 이어졌다.

고량주 종목은 중국 증시에서 '전통적인 효자종목' 이었다. 가파른 주가 상승세 덕에 고량주 섹터는 '상승주 캠프'라는 별칭이 붙을 정도다. 펑황왕차이징(鳳凰網財經)이 주식 데이터 제공업체 WIND를 인용해 보도한 내용에 따르면, 고량주 대표 종목 귀주모태는 2001년 8월 27일 상장한 이후 주가가 310배가 뛰었다. 440년의 역사를 자랑하는 농향형(濃香型·향이 짙은 고량주 종류) 고량주 브랜드 노주노교의 주가 상승률은 이 보다 더 높다. 1994년 5월 9일 상장한 이래 328배의 주가 상승률을 기록 중이다.

이 밖에 또 다른 농향형 고량주 유명 브랜드인 오량액과 수정방의 주가 역시 상장 이후 각각 58배와 26배가 상승했다. 중국에서 지명도가 높은 고량주 브랜드 15개 주식 종목은 상장이후 최소 주가가 2배 이상 상승했다.

'고량주 주식 열풍'은 각종 악재에도 식지 않고 있다. 발암물질 식품 첨가제 파동으로 물의를 빚었던 후난성 특산 고량주 브랜드 주귀주(酒鬼酒·주이구이주) 역시 올해 주가가 135%나 올랐다. 2012년 중국 고량주의 가소세(可塑劑) 첨가 사건으로 고량주 종목의 주가가 일제히 하락했던 것과 사뭇 다른 상황이다.

 ◆ A주 전통 '효자종목' 고량주, 귀주모태 주가·시총 1위 등극 

고량주 섹터 전반의 강세에 힙입어 '황제주' 귀주모태의 고공행진도 이어졌다. 주당 최고가 주식의 '타이틀'과 함께 6월에는 '시총 거물' 공상은행을 제치고 '최고 시총주'의 자리까지 차지했다.

7월 1일 마감가 기준 귀주모태의 시총은 1조 8771억 위안으로 공상은행(1조 7785억 위안)을 추월했다. 시총 순위 하위 900개 기업의 시총을 더한 것보다 많은 규모다. 귀주모태 시총이 A주 전체 시총에서 차지하는 비중은 2.69%에 달한다. 또 다른 고량주 테마주 오량액(00858)도 시총 순위 상위 10위권에 진입했다.

고량주 테마주의 강세는 안정적 실적과 투자 수익성 때문으로 분석된다. 전통 제조업에 속하는 고량주는 A주의 여려 분야 주식중에서도 가장 안정적인 산업으로 평가받고 있다.

WIND에 따르면, 고량주 업계의 매출은 가소제 파동이 일었던 2012~2014년을 제외하고 장기적인 상승세를 이어오고 있다. 특히 올해 1분기 코로나19의 여파로 A주 전체 기업의 매출이 전년 동기 대비 8.82% 하락한 가운데서도 고량주 기업은 오히려 1.06% 상승률을 기록했다.

고량주 테마주의 수익성도 투자자들이 주목하는 부분이다. 중국에서 기업의 수익성을 따질때 자주 사용하는 지표인 매출총이익률(Gross Profit Margin)이 오랫동안 70% 이상을 유지하고 있고, 자기자본이익률(ROE)도 줄곧 20% 이상을 지속하고 있다. 매출총이익률은 매출에서 생산원가를 뺀 매출총이익이 매출에서 차지하는 비중을 가리킨다. 자기자본이익률은 기업이 자본을 들여 낸 이익의 규모를 나타낸다.

귀주모태를 예로 들면, 이 주식의 올해 1분기 매출총이익률은 90%를 넘어섰다. 노주노교·수정방(水井坊)도 80% 이상이다. 고정공주(古井貢酒·000596), 오량액, 산서분주(山西汾酒·600809)도 70% 수준이다.

중국주식 전문가들은 고량주 제조 기업의 매출총이익률이 꾸준히 상승하는 점에 주목한다. 추가 상승 여지를 기대해 볼 수 있기 때문이다. 2017~2020년 1분기, 귀주모태의 매출총이익률은 각각 88.07%, 89.54%, 89.78%와 90.74%를 기록, 2% 상승률을 나타냈다. 같은 기간 노주고교는 67.79%, 74.37%, 77.85%와 86.03%로 무려 20%가까이 증가했다.

 ◆ 하반기에도 고량주 열기 이어진다

중국 주요 증권사 애널리스트들은 하반기에도 고량주 테마주의 강세를 점쳤다. 가격 상승으로 인한 매출 향상과 경기회복에 따른 소비 증가가 주된 원인으로 꼽힌다. 

6월 초 노주노교, 산서분주의 소매가 인상 소식이 전해졌다. 주귀주 역시 판매가 상승 계획을 알렸다. 동북(東北)증권은 고량주 소매가 인상이 업계 전반으로 이어지고, 외식 수요 증대와 함께 매출이 늘면서 고량주 산업의 실적이 향상될 것으로 전망했다.

실제로 중국 전국백주가격 조사 자료에 따르면, 6월 중순 기준 백주(고량주) 브랜드 별 도매가 기준지수가 평균 5% 이상 상승했다.

국개(國開)증권은 ▲ 소비확대로 인한 매출 증대 ▲ 불확실성 확대시 시중 자금의 고량주 섹터 집중 관성 ▲ 고량주 산업의 잠재성장성 등으로 증시에서 고량주 테마주의 인기가 이어질 것으로 내다봤다. 특히, 우량 투자 대상으로 정평이난 고가의 고급 고량주 브랜드 종목은 정부의 경기부양을 위한 양적완화 정책 아래서 더욱 시중 자금을 끌어들일 것으로 예상했다.

밸류에이션 상승에 따른 신규 투자 부담도 예상외로 높지 않은 것으로 분석했다. 국개증권은 고량주 섹터 전반의 밸류에이션이 중상위 수준이지만, 추가 상승 여지는 충분하다고 설명했다.

그 근거로 ▲ 경기부양과 경제회복으로 소비 산업 실적 향상이 기대 ▲ 외국인 자금의 꾸준한 유입이 고량주 섹터 밸류에이션 급락 방어 ▲ 우량 고량주 기업의 경영 시스템 개혁으로 수익률 개선이 가시화 등을 제시했다.

jsy@newspim.com

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"'각설이 타령'은 광복군의 희로애락" [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = 신개념 국악 방송 '최한이·변상문의 작금작금' 제4편이 26일 종합뉴스통신사 뉴스핌 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K스팟(K·SPOT)'을 통해 공개됐다. '최한이·변상문의 작금작금'은 국악이라는 전통 예술 분야에 새로운 활력을 불어넣고, 대중에게 더욱 가깝게 다가가려는 시도이다. 젊은 국악인들의 시선으로 전통음악을 재해석하고 현대사회 속 국악의 의미를 재조명하며, 소리꾼 최한이와 변상문 국방국악문화진흥회 이사장, 팝페라 가수 오윤석과 소리꾼 박나현, 김보성, 가야금 병창 박혜정 등이 출연한다. '최한이·변상문의 작금작금'의 제목 속 '작금(昨今)'은 역사적 사건과 역사적 인물 이야기를 국악으로 풀어 간다는 의미를 담고 있다. 또한 '작금(作金)'은 '금을 캐 부자가 된다'는 뜻도 포함돼 있다. [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = '최한이·변상문의 작금작금' 제4편 '광복군'이 공개됐다. 본편은 종합뉴스통신사 뉴스핌TV의 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K·SPOT'에서 확인할 수 있다. 맨 왼쪽부터 최한이, 김보성, 변상문. 2025.09.25 alice09@newspim.com 이날 제4편 '광복군'에서는 가야금 병창 박나현과 경기소리꾼 김보성이 함께했다. 4편 '광복군'에서는 의병들에 대한 이야기로 시작했다. 변 이사장은 "의병은 1907년 8월 대한제국 군대가 해산된 후, 1919년 9월 상해 임시정부가 세워질 때까지 개인 신분으로 일제와 싸운 분들"이라고 설명했다. 이어 "이 광복군은 1948년 8월 15일 대한민국 정부수립과 함꼐 국군이 됐다"고 부연했다. 당시 독립군이자 광복군 출신으로 초대 국방부 장관을 맡은 사람은 이범석이며, 초대 국방부 차관은 최용덕이 맡았다. 제4편 '광복군'의 시대적 배경은 1944년 겨울이다. 변 이사장은 "평안도 출신 김준엽을 비롯한 1500여 명의 청춘은 평양에 주둔하고 있던 일본군 제20사단에서 4주간 훈련을 받고, 당시 중국군과 전쟁 중인 일본군에 배치됐다. 그런데 이들 중 40여 명이 일본군영을 탈영하게 된다. 대표적 인물이 전 고려대 총장 김준엽, 창작과 비평 출판사를 운영했던 장준하, 임시정부 초대 군무총장 노백린 장군의 아들 노능서"라고 말했다. 최한이 소리꾼은 장준하의 '돌베개' 책 부분을 읽으며 "흥이 오르자 안익태 씨가 작곡한 애국가를 불랐다. 회식을 주관한 김주임은 사발가를 불렀다"고 말했다. 이어 "여기서 나오는 '사발가'는 1900년대 초부터 1910년 한일병탄 무렵까지 우리 민족의 울분을 노래한 곡"이라고 소개했고, 김보성 소리꾼은 가창을 시작했다. [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = '최한이·변상문의 작금작금' 제4편 '광복군'이 공개됐다. 본편은 종합뉴스통신사 뉴스핌TV의 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K·SPOT'에서 확인할 수 있다. 사진은 김보성 소리꾼. 2025.09.25 alice09@newspim.com [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = '최한이·변상문의 작금작금' 제4편 '광복군'이 공개됐다. 본편은 종합뉴스통신사 뉴스핌TV의 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K·SPOT'에서 확인할 수 있다. 사진은 박나현 가야금 병창. 2025.09.25 alice09@newspim.com 탈영한 이들은 중국 국민당 정부 중앙육군군관학교를 마치고 중경에 있는 임시정부를 찾아갔다. 그리고 그곳에서 김구 선생을 만나게 된다. 해당 자리에서 김성근이라는 청년은 '각설이 타령'을 부르게 된다. 박나현 소리꾼은 '품바'라는 가사가 들어간 '광복군 환영가'를 가창했다. 최한이 소리꾼은 이를 들은 후 "지금으로 말하면 타령은 강한 수능금지송이 됐을 것 같다"고 말했다. 이후 변상문 이사장과 최한이는 오늘의 '금맥'으로 "각설이 타령은 광복군의 희로애락 그 자체였고, 국악은 곧 군악이었다"고 정의를 내렸다. 올해 8월 15일 광복 80주년을 맞아 선보이는 특집 프로그램인 '최한이·변상문의 작금작금' 제1화 '광복'은 총 4개로 나뉘어 방송됐다. 제1편은 '작금', 2편 '김구, 판소리 배우다', 3편 '이승만과 아리랑', 4편 '광복군'이다. [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = '최한이·변상문의 작금작금' 제4편 '광복군'이 공개됐다. 본편은 종합뉴스통신사 뉴스핌TV의 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K·SPOT'에서 확인할 수 있다. 맨 왼쪽부터 최한이, 김보성, 변상문. 2025.09.25 alice09@newspim.com 앞서 제1편 '작금'에서는 성악가 오윤석이 참석해 한국 가곡 '선구자'를 가창했다. 변사로 나선 변상문 이사장은 '가곡'에 대해 "표준국어대사전에서 '가곡'을 우리나라 전통 성악곡의 하나로, 피리나 거문고, 해금 따위의 관현악 반주에 맞춰 부르는 노래라고 정의하고 있다"고 설명하면서 "광복 80주년을 맞이해 뒤죽박죽 돼 있고 뒤섞인 개념을 정리해보고자 한다"고 밝혔다. 그러면서 "가곡은 국악"이라는 답을 힘주어 말했다. 이어 제2편 '김구, 판소리 배우다'에서는 김구 선생이 왜인을 살해한 후 옥중 생활을 하며 만난 조덕근으로부터 시조와 여창 가곡, 남창 가곡, '경기 12잡가', '선유가', 판소리 '적벽가'와 '춘향가'를 배운 내용이 담겼다. 변상문 이사장은 "백범 김구는 판소리 '춘향가'를 배웠고, 판소리 '농부가'와 '갈까부다'를 즐겨 불렀다"고 말했다. 이에 최한이 소리꾼은 "판소리는 원조 K팝"이라고 정의했다. '이승만과 아리랑'이라는 제목의 제3편에서는 이승만 전 대통령이 1993년 2월 24일 스위스 제네바에서 국제연맹 본회의에 참석한 후 식사 자리에서 초대 대통령의 영부인인 프란체스카 여사를 만난 내용이 담겼다. 이 전 대통령은 프란체스카 여사에게 힘들고 외로울 때마다 '아리랑'을 불러줬다. 이에 최한이 소리꾼은 "아리랑은 2012년 유네스코 세계유산에 등재된 우리의 소리이다. '아리랑'은 한민족 DNA이다. 슬플 때는 발라드로, 기쁠 때는 찬가로, 힘들 때는 떼창으로, 인생사 희로애락의 뮤지컬로 시류를 편승하는 살아있는 맥"이라고 강조했다.   alice09@newspim.com 2025-09-26 16:05
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두나무·네이버 '슈퍼 플랫폼' 시동 [서울=뉴스핌] 전미옥 기자 = 두나무와 네이버가 가상자산 '슈퍼플랫폼' 탄생을 예고했다. 네이버페이에서 스테이블코인으로 상품을 결제하고 예치금은 업비트 계좌와 연동해 이자이익을 꾀하는 등 원화 스테이블코인 확장 가능성을 제시, 시장을 선점하겠다는 구상이다.  26일 업계에 따르면 네이버파이낸셜과 두나무가 추진하는 포괄적 주식교환 거래 체결 시 양사는 원화 스테이블 코인의 발행과 유통, 활용을 잇는 삼각편대를 단숨에 완성할 수 있다. 네이버페이가 발행한 원화 스테이블코인을 두나무의 가상자산거래소 업비트에 유통하고 해당 코인을 네이버페이가 보유한 막대한 온·오프라인 결제처에서 지불 수단으로 활용하는 방향이다. 달러 스테이블코인 대비 원화스테이블 코인의 활용 가능성에 대한 의구심이 지속되고 있는 가운데 네이버페이와 두나무가 원화 스테이블코인의 구체적인 활용처와 확장 가능성을 제시, 시장을 선점할 수 있는 점도 기회요인이다. 오동환 삼성증권 연구원은 "두나무의 블록체인 플랫폼 '기와체인'으로 스테이블 코인을 발행하고, 이를 네이버페이의 결제처에서 결제 수단으로 활용이 가능하다"라며 "또 업비트에서 거래하며 탈중앙화 금융의 기초 자산으로 활용할 수도 있다"고 내다봤다. 네이버와 두나무의 업비트 로고.[사진=각 사] 특히 네이버페이는 최근 결제 뿐 아니라 대출, 보험 증권, 자산관리 등을 연계해 종합금융서비스로 도약을 꾀하고 있다. 두나무를 품게 되면 가상자산으로 사업영역을 넓힐 수 있는 셈이다. 구체적으로 네이버페이, 업비트 고객들은 원화 스테이블코인 또는 가상자산으로 네이버페이에서 물건을 구매·결제할 수 있고 네이버페이와 업비트 계좌가 상호 연동되면 기존 네이버페이 예치금을 업비트 계좌에 보관, 고객들이 이자수익을 꾀할 수도 있다. 이같은 가상자산 활용이 보편화되면 자연히 네이버-업비트 생태계에 고객을 묶는 '록인' 효과가 극대화된다. 이효진 메리츠증권 연구원은 "네이버의 두나무 연결 편입은 단순 가상자산 거래대금에 대한 수익이 인식되는 것이 아닌 실물자산토큰(RWA), 스테이블 코인 등 디지털 자산 사업의 확대로 활용될 수 있음에 주목해야 한다"고 짚었다.  전문가들은 이번 네이버와 두나무의 합병 신호를 시장에 일종의 '선전포고'로 관측했다. 스테이블코인을 비롯한 가상자산 시장을 선점하겠다는 의지라는 것이다. 김형중 한국핀테크학회 회장은(고려대 교수)는 "네이버와 두나무가 힘을 합치면 스테이블코인의 쓸모를 만들어낼 수 있고 여러 가능성을 기반으로 주도권을 쥐겠다는 강력한 의지를 시장과 정부에 표현한 것"라며 "시그널을 던졌으니 시장 반응을 보고 세부사안을 정립해나갈 것으로 보인다"고 말했다. [사진=게티이미지] 임병화 성균관대 경영학과 교수는 "원화 스테이블코인 법제화가 빠르게 추진되고 있는 만큼 카카오, 토스를 비롯해 은행 등 관련 기업들도 분명 컨소시엄 등 다양한 물밑 논의를 진행하고 있을 것"이라고 짚었다. 그러면서 "미국, 유럽, 일본 등 해외에 비해 한국은 많이 뒤처져있기 때문에 당장의 규제보다는 산업육성이 우선되는 것이 바람직하다"고 피력했다. 다만 제도적 걸림돌도 적지 않다. 더불어민주당 안도걸 의원이 대표 발의한 스테이블코인 관련 법안에서 이용자 보호를 위해 발행과 유통이 분리돼야 한다는 점을 명시했기 때문이다. 이때 발행, 유통의 의미가 구체적으로 규정된 것은 아니지만 단순 해석하면 네이버에서 만든 원화 스테이블코인을 손자회사인 업비트에 상장, 거래로 이뤄지기는 쉽지만은 않을 전망이다.  금융당국이 네이버와 두나무의 결합을 어떻게 평가할지도 변수로 꼽힌다. 가상자산 분야에서 금융당국은 소비자 보호와 산업혁신의 균형을 중시하며, 투자자 보호 중심의 규율체계 마련 등에 나서고 있다. 심원태 금융위원회 가상자산과 사무관은 최근 가상자산 관련 세미나에서 "국제금융안정위원회(FSB) 등은 미국의 가상자산거래소 FTX의 파산 사례를 들며 이해상충 방지, 경업 제한 등 대응방안 마련을 강조한 바 있다"며 "국내 가상자산 시장은 개인만 참여한다는 특수성이 있어 이용자 보호 측면을 보다 중요하게 다루고 있다"고 했다.  한편 전날 네이버와 두나무는 양사 간 포괄적 주식교환을 논의하고 있다고 밝혔다. 네이버 계열사 네이버파이낸셜에 두나무가 편입되는 방안 등을 놓고 검토에 들어간 것이다. 포괄적 주식교환은 한 회사가 다른 회사의 주식 전부를 취득해 100% 지분을 확보하는 절차다. 구체적으로 두나무 주주들이 보유한 두나무 주식 전부를 네이버파이낸셜에 넘기고, 네이버파이낸셜은 신주를 발행해 두나무 주주들에게 제공한다.  네이버는 "두나무와 스테이블 코인, 비상장주식 거래 외 주식 교환을 포함한 다양한 협력을 논의하고 있다"고 밝혔다. 두나무 측도 "네이버페이와 스테이블 코인, 비상장주식 거래 외에도 다양한 협력을 논의하고 있다"고 했다. 양사는 조만간 각각 이사회에서 주식 교환 안건을 의결할 것으로 알려진다. romeok@newspim.com 2025-09-26 17:18
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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