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디폴트 아랑곳? 아르헨 회사채 날개 달았다

기사입력 : 2020년06월18일 08:47

최종수정 : 2020년06월18일 08:47

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황숙혜의 월가 이야기

[뉴욕=뉴스핌] 황숙혜 특파원 = 아르헨티나가 9번째 디폴트 사태를 맞은 가운데 회사채 시장이 활황을 연출해 관심을 끌고 있다.

기업들이 차환 발행을 위해 외화 표시 채권과 페소화 표시 채권 스왑을 포함해 비전통적인 기법을 동원하는 데다 투자자들의 매수 열기도 뜨겁다는 분석이다.

장기간 이어진 극심한 불경기가 신종 코로나바이러스(코로나19) 팬데믹으로 인해 더욱 악화, 채무 재조정 협상 시한이 거듭 연장되는 상황과 맞물려 회사채 시장의 상승 열기에 월가의 조명이 집중됐다.

아르헨티나 페소화 [사진=로이터 뉴스핌]

17일(현지시각) 블룸버그는 아르헨티나 회사채 시장에 공격적인 '사자'가 몰리면서 가격이 천정부지로 뛰고 있다고 보도했다.

아르헨티나의 회사채는 국채 대비 30센트의 프리미엄에 거래되고 있다. 올해 만기 도래 물량이 20억달러에 이르는 가운데 기업들은 상승 열기에 기대 차환 발행에 잰걸음을 하는 모습이다.

국가 디폴트 사태로 인해 채권시장에 교란이 발생할 수 있다는 우려가 번지면서 기업들이 회사채 차환 발행에 더욱 절박한 행보를 취하고 있다는 분석이다.

석유업체 YPF와 공항 운영사 아르헨티나공항2000S, 원유 시추 업체 팜파 에너지아 등 아르헨티나 회사채는 최근 1개월 사이 이머징마켓 회사채 가운데 가장 큰 폭의 상승 기록을 세웠다.

2027년 만기 YPF의 회사채가 이날 71센트에 거래됐고, 팜파 아르헨티나는 82.20달러를 기록했다. 같은 만기의 37억5000만달러 규모 국채가 39.5센트에 나타낸 데 비해 두 배 가량 높은 가격에 거래된 셈이다.

이 밖에 에너지 업체와 소매업체 등 상당수의 회사채가 강한 상승 모멘텀을 보인 한편 신규 회사채 발행에도 국내외 투자자들의 뭉칫돈이 몰리고 있다.

올해 7월까지 YPF의 회사채 만기 물량이 3억2120만달러에 이르고, 아르헨티나 최대 건설업체 IRSA과 농기계 업체 존 디어의 만기 물량이 각각 7550만달러와 6190만달러로 파악됐다.

에너지 업체인 팜파 에너지아(2810만달러)와 발전회사 제네이아(2200만달러), 석유업체 페트로바스 아르헨티나(1840만달러), 통신사 텔레콤 아르헨티나(1600만달러) 등 만기가 코 앞으로 다가온 회사채 물량이 상당한 규모다.

아르헨티나 회사채 시장의 훈풍은 채무 재조정이 타결될 것이라는 기대에서 비롯된 결과라는 의견이 제시됐다.

여기에 미국 연방준비제도(Fed)를 필두로 주요국 중앙은행의 대규모 유동성 공급 효과가 디폴트 위기를 맞은 신흥국까지 확산됐다는 지적이다.

부에노스 아이레스 소재 마리바 애셋 매니지먼트의 페데리코 페레즈 펀드매니저는 블룸버그와 인터뷰에서 "기업들이 채무 재조정 불발이나 채권 시장 마비와 같은 최악의 시나리오가 벌어지기 전에 필요한 자금을 확보하는 데 혈안"이라고 전했다.

상황이 우호적인 것만은 아니다. 페소화 가치가 여전히 커다란 하락 압박을 받고 있는 데다 극심한 경기 침체도 투자 심리를 일시에 냉각시킬 수 있는 요인이다.

뉴욕의 SMBC 니코 증권 아메리카의 로저 혼 신흥국 전략가는 "아르헨티나의 경제 붕괴는 커다란 악재"라며 "페소화 가치 하락을 제한하기 위한 금융당국의 대응책도 외화 표시 부채를 상환해야 하는 기업들에게 부담"이라고 설명했다.

코로나19 팬데믹 사태도 부정적인 요인이다. 시장 전문가들은 바이러스 충격이 2021년 말까지 기업의 유동성에 흠집을 낼 것으로 내다보고 있다.

일부 시장 전문가들은 2021년까지 만기 도래하는 회사채 물량 38억달러가 모두 차환 발행되기는 어려울 것으로 예상하고 있다.

 

higrace5@newspim.com

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두나무·네이버 '슈퍼 플랫폼' 시동 [서울=뉴스핌] 전미옥 기자 = 두나무와 네이버가 가상자산 '슈퍼플랫폼' 탄생을 예고했다. 네이버페이에서 스테이블코인으로 상품을 결제하고 예치금은 업비트 계좌와 연동해 이자이익을 꾀하는 등 원화 스테이블코인 확장 가능성을 제시, 시장을 선점하겠다는 구상이다.  26일 업계에 따르면 네이버파이낸셜과 두나무가 추진하는 포괄적 주식교환 거래 체결 시 양사는 원화 스테이블 코인의 발행과 유통, 활용을 잇는 삼각편대를 단숨에 완성할 수 있다. 네이버페이가 발행한 원화 스테이블코인을 두나무의 가상자산거래소 업비트에 유통하고 해당 코인을 네이버페이가 보유한 막대한 온·오프라인 결제처에서 지불 수단으로 활용하는 방향이다. 달러 스테이블코인 대비 원화스테이블 코인의 활용 가능성에 대한 의구심이 지속되고 있는 가운데 네이버페이와 두나무가 원화 스테이블코인의 구체적인 활용처와 확장 가능성을 제시, 시장을 선점할 수 있는 점도 기회요인이다. 오동환 삼성증권 연구원은 "두나무의 블록체인 플랫폼 '기와체인'으로 스테이블 코인을 발행하고, 이를 네이버페이의 결제처에서 결제 수단으로 활용이 가능하다"라며 "또 업비트에서 거래하며 탈중앙화 금융의 기초 자산으로 활용할 수도 있다"고 내다봤다. 네이버와 두나무의 업비트 로고.[사진=각 사] 특히 네이버페이는 최근 결제 뿐 아니라 대출, 보험 증권, 자산관리 등을 연계해 종합금융서비스로 도약을 꾀하고 있다. 두나무를 품게 되면 가상자산으로 사업영역을 넓힐 수 있는 셈이다. 구체적으로 네이버페이, 업비트 고객들은 원화 스테이블코인 또는 가상자산으로 네이버페이에서 물건을 구매·결제할 수 있고 네이버페이와 업비트 계좌가 상호 연동되면 기존 네이버페이 예치금을 업비트 계좌에 보관, 고객들이 이자수익을 꾀할 수도 있다. 이같은 가상자산 활용이 보편화되면 자연히 네이버-업비트 생태계에 고객을 묶는 '록인' 효과가 극대화된다. 이효진 메리츠증권 연구원은 "네이버의 두나무 연결 편입은 단순 가상자산 거래대금에 대한 수익이 인식되는 것이 아닌 실물자산토큰(RWA), 스테이블 코인 등 디지털 자산 사업의 확대로 활용될 수 있음에 주목해야 한다"고 짚었다.  전문가들은 이번 네이버와 두나무의 합병 신호를 시장에 일종의 '선전포고'로 관측했다. 스테이블코인을 비롯한 가상자산 시장을 선점하겠다는 의지라는 것이다. 김형중 한국핀테크학회 회장은(고려대 교수)는 "네이버와 두나무가 힘을 합치면 스테이블코인의 쓸모를 만들어낼 수 있고 여러 가능성을 기반으로 주도권을 쥐겠다는 강력한 의지를 시장과 정부에 표현한 것"라며 "시그널을 던졌으니 시장 반응을 보고 세부사안을 정립해나갈 것으로 보인다"고 말했다. [사진=게티이미지] 임병화 성균관대 경영학과 교수는 "원화 스테이블코인 법제화가 빠르게 추진되고 있는 만큼 카카오, 토스를 비롯해 은행 등 관련 기업들도 분명 컨소시엄 등 다양한 물밑 논의를 진행하고 있을 것"이라고 짚었다. 그러면서 "미국, 유럽, 일본 등 해외에 비해 한국은 많이 뒤처져있기 때문에 당장의 규제보다는 산업육성이 우선되는 것이 바람직하다"고 피력했다. 다만 제도적 걸림돌도 적지 않다. 더불어민주당 안도걸 의원이 대표 발의한 스테이블코인 관련 법안에서 이용자 보호를 위해 발행과 유통이 분리돼야 한다는 점을 명시했기 때문이다. 이때 발행, 유통의 의미가 구체적으로 규정된 것은 아니지만 단순 해석하면 네이버에서 만든 원화 스테이블코인을 손자회사인 업비트에 상장, 거래로 이뤄지기는 쉽지만은 않을 전망이다.  금융당국이 네이버와 두나무의 결합을 어떻게 평가할지도 변수로 꼽힌다. 가상자산 분야에서 금융당국은 소비자 보호와 산업혁신의 균형을 중시하며, 투자자 보호 중심의 규율체계 마련 등에 나서고 있다. 심원태 금융위원회 가상자산과 사무관은 최근 가상자산 관련 세미나에서 "국제금융안정위원회(FSB) 등은 미국의 가상자산거래소 FTX의 파산 사례를 들며 이해상충 방지, 경업 제한 등 대응방안 마련을 강조한 바 있다"며 "국내 가상자산 시장은 개인만 참여한다는 특수성이 있어 이용자 보호 측면을 보다 중요하게 다루고 있다"고 했다.  한편 전날 네이버와 두나무는 양사 간 포괄적 주식교환을 논의하고 있다고 밝혔다. 네이버 계열사 네이버파이낸셜에 두나무가 편입되는 방안 등을 놓고 검토에 들어간 것이다. 포괄적 주식교환은 한 회사가 다른 회사의 주식 전부를 취득해 100% 지분을 확보하는 절차다. 구체적으로 두나무 주주들이 보유한 두나무 주식 전부를 네이버파이낸셜에 넘기고, 네이버파이낸셜은 신주를 발행해 두나무 주주들에게 제공한다.  네이버는 "두나무와 스테이블 코인, 비상장주식 거래 외 주식 교환을 포함한 다양한 협력을 논의하고 있다"고 밝혔다. 두나무 측도 "네이버페이와 스테이블 코인, 비상장주식 거래 외에도 다양한 협력을 논의하고 있다"고 했다. 양사는 조만간 각각 이사회에서 주식 교환 안건을 의결할 것으로 알려진다. romeok@newspim.com 2025-09-26 17:18
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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