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신흥국 채권 '기지개', 멕시코·러시아 채권 '입질'

기사입력 : 2020년05월05일 06:00

최종수정 : 2020년05월05일 06:00

코로나19·유가 급락 속 신흥국 환율 불안↑·수익률 급락
브라질, 경제·정치 '총체적 난국'...매수의견 제한적

[서울=뉴스핌] 백지현 기자 = 코로나19 여파 속 자취를 감춘 신흥국 채권이 서서히 시장의 관심을 모으고 있다. 전문가들은 부채비율이 관리잘된 멕시코와 러시아 채권을 저가매수할 수 있는 기회라고 전했다. 반면, 정치혼잡이 지속되는 브라질 채권에 대해선 보수적 접근을 권했다.

[멕시코시티 로이터=뉴스핌] 이홍규 기자 = 멕시코 수도 멕시코시티에 위치한 지하철역 안에서 한 승객이 마스크를 배부 받은 모습. 2020.04.15 bernard0202@newspim.com

신흥국 채권은 연초부터 3월까지 강달러 기조 속 가파른 하락세를 보였다. 코로나19 사태 속 달러, 금 등 안전자산으로 자금이 쏠리면서 위험자산인 신흥국 채권 수익률은 급락했다. 아울러 원자재 수출 의존도가 높은 신흥국은 유가 급락에 직격타를 맞았다. 유가 하락은 산유국들의 감산합의 실패와 코로나19에 따른 수요 감소에 기인한다. 

신흥국 채권의 수익률은 현지 채권시장가에 따른 '채권수익'을 베이스로 '이자수익', 환율추이에 따른 '환차익'으로 구성된다. 환율이 채권금리 보다 변동성이 크기 때문에 결국 환율이 신흥국채의 수익률을 결정짓는다고 볼 수 있다.

실제로 연초 손실은 환율 때문에 발생했다. 하나금융투자에 따르면 지난해 국내에서 인기를 끈 브라질 채권의 투자 수익률은 연초대비 19.4% 감소했는데, 헤알화 환율이 연초 287.34원에서 50원 넘게 하락한데 기인한다. 

그러나 최근 각국에서 금융, 기업지원책을 발표하자 수익률의 바닥을 확인했다는 분석이 조심스레 나온다. 미국 하이일드 채권 스프레드는 지난 3월 23일 정점(10.87)을 찍은 뒤 내림세를 보이고 있다. 역시나 하락폭이 컸던 신흥국채 가격도 오를 것이라는 기대가 생성되고 있다.

전문가들은 코로나19 이후 경기 회복에 얼마나 소요될지, 환율이 어느정도 회복될지 등을 따져 투자 대상을 골라낼 필요가 있다고 전했다. 신환종 NH투자증권 FICC 리서치 센터장은 향후 재무건전성을 보고 경기가 개선될 국가와 그렇지 않은 국가를 구분해야 한다고 전했다. 신 센터장은 "지금과 같이 전세계 국가들의 경제가 흔들릴땐 어쩔수 없지만 경기흐름이 회복되고 나면 수익률 회복을 기대해볼만한 국가들이 있다"며 "멕시코, 러시아, 인도네시아를 꼽을 수 있다"고 말했다.

멕시코와 러시아는 신흥국 중에서도 재무건전성이 높은 국가로 꼽힌다. 지난해 멕시코는 정부부채비율은 47.1%로 공공부문 부채를 집계하는 OECD 7개국 중 가장 낮다.

최근 글로벌 신용평가사 스탠더드앤푸어스(S&P)가 국가신용등급이 'BBB+'에서 'BBB0'로 강등하긴 했으나 이는 이미 시장에 선반영돼있어 금리 타격이 적었다.

NH투자증권은 "멕시코는 주요 신흥국 대비 신중한 통화 정책과 엄격한 준칙을 통한 보수적인 재정 정책 등으로 상대적으로 거시경제 안정성이 높은 국가"라며 "USMCA 협정이 타결되면서 미중 무역전쟁 및 코로나 19사태 이후 글로벌 공급망 변화의 혜택이 기대된다"고 밝혔다.

러시아 GDP 대비 부채비율도 15%밖에 되지 않는다. 유가 폭락에 기인한 감산합의에 분열을 일으킨 국가임에도 다른 신흥국들에 비해 채권 금리를 지켰다. 이는 기준금리를 NH투자증권에 따르면 연초 이후 러시아 채권투자 누적 수익률은 -7.62%로 신흥국 평균치(-16.69%) 상회한다. 

반면, 부채율이 높은 브라질 채권 매수의견이 제한적이다. 브라질은 고질적 재정 문제와 정치리스크가 겹쳐져 수익률 회복이 여타 신흥국에 비해 더딜 것으로 예상된다. 헤알화 반등도 어려워보인다. 코로나 사태 대응책에 대해 안팎에서 갈등이 심화되고 있어 통화가치 약세 계속되고 있는 탓이다. 

국제통화기금(IMF)에 따르면 브라질 GDP 대비 국가부채비율은 88%로, 오는 2024년엔 96%까지 오를 것으로 보고있다.

자이르 보우소나루 대통령 탄핵 이슈도 불안정성을  높이는 요소다. 최근 보우소나루 대통령은 코로나19 대응에 실패했다는 지적까지 받고 있다. 브라질 전직 보건장관은 이와 관련해 보우소나루 대통령을 UN인권이사회에 고발했다.

미국 대형항공사인 보잉과의 합작법인 설립 계약을 파기된 것 역시 악재다. 당초 보잉은 브라질 항공사 엠브라에르의 상업용 항공기 부문을 매입하기로 했으나 최종 문턱에서 좌절됐다. 

신흥국 채권에 있어서는 중장기적 시한을 두고 접근할 필요가 있다. 코로나19 확산이 진행중이기 때문에 환율 불안정성이 여전히 남아있다. 박승진 하나금융투자 연구원은 "신흥국의 경기회복은 정책여력 측면에서 선진국보다 늦어질 것이며, 그러한 점을 고려하면 연말에도 의미있게 환율이 오르기 힘들 것"이라고 전했다.

lovus23@newspim.com

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"尹 기자회견 대국민 사과 미흡" 71.2% [서울=뉴스핌] 이바름 기자 = 국민 10명 중 7명은 윤석열 대통령의 대국민 사과가 미흡하다고 생각하는 것으로 나타났다. 종합뉴스통신사 뉴스핌 의뢰로 여론조사 전문기관 미디어리서치가 지난 11일~12일 이틀간 전국 만 18세 이상 남녀 1002명을 대상으로 진행한 ARS 조사 결과 윤 대통령의 대국민 사과에 대해 '미흡했다(매우 미흡+다소 미흡)'고 응답한 비율이 71.2%로 집계됐다. '진정성 있다(다소 진정성+ 매우 진정성)'고 답변한 비율은 26.4%, '잘모름'은 2.4%로 나타났다.   '윤 대통령의 사과가 미흡했다'는 남녀 모두에서 과반을 넘었다. 남성은 64.9%, 여성은 62.9%가 '매우 미흡했다'고 답변했다. '다소 미흡했다'는 각각 8.3%, 6.2%였다. 남성 71.2%, 여성 69.1%가 윤 대통령 사과에 대해 '미흡했다'는 인식을 같이 하고 있는 셈이다. 연령별로 보면 1020세대와 40대가 특히 부정적으로 인식했다. 40대는 87.2%가 '미흡했다'고 답변했다. 구체적으로 '매우 미흡'이 81.0%, '다소 미흡'이 6.2%였다. '진정성 있다'는 12.3%로 '다소 진정성 있다'는 5.6%, '매우 진정성 있다'는 6.8%였다. '잘모름'은 0.5%였다. 만 18세~29세도 84.8%가 '미흡했다'고 응답했다. '매우 미흡'이 78.8%, '다소 미흡'이 6.0%로 나타났다. '진정성 있다'는 14.3%로 '다소 진정성 있다'가 2.4%, '매우 진정성 있다'는 11.9%였다. '잘모름'은 0.9%였다. 50대는 '미흡했다'가 75.2%(매우 미흡 69.6%, 다소 미흡 5.5%), '진정성 있다'는 23.5%(다소 진정성 7.0%, 매우 진정성 16.5%)로 조사됐다. '잘모름'은 1.3%였다. 30대는 '미흡했다' 68.2%(매우 미흡 62.2%, 다소 미흡 5.9%), '진정성 있다' 24.3%(다소 진정성 6.9%, 매우 진정성 17.5%), 잘모름 7.5%로 나타났다. 60대는 '미흡했다' 60.2%(매우 미흡 52.0%, 다소 미흡 8.1%), '진정성 있다' 38.4%(다소 진정성 17.7%, 매우 진정성 20.8%), '잘모름' 1.4%였다. 전 연령대에서 유일하게 70대 이상만 '진정성 있다'가 48.9%(다소 진정성 23.7%, 매우 진정성 25.3%)로, '미흡했다'고 응답한 46.9%(매우 미흡 34.4%, 다소 미흡 12.6%)를 앞질렀다. 지역별로는 광주·전남·전북이 '미흡했다'가 80.1%(매우 미흡 69.8%, 다소 미흡 10.3%)로 가장 많았다. '진정성 있다'는 16.5%(다소 진정성 7.1%, 매우 진정성 9.4%), '잘모름'은 3.4%였다. 다음으로 경기·인천은 '미흡했다' 74.8%(매우 미흡 69.3%, 다소 미흡 5.5%), '진정성 있다' 25.5%(다소 진정성 8.7%, 매우 진정성 15.8%), '잘모름' 0.7%였다. 서울은 '미흡했다' 74.2%(매우 미흡 64.3%, 다소 미흡 9.9%), '진정성 있다' 24.9%(다소 진정성 7.0, 매우 진정성 17.9%), '잘모름' 0.9%였다. 강원·제주는 '미흡했다' 71.0%(매우 미흡 66.2%, 다소 미흡 4.8%), '진정성 있다' 23.3%(다소 진정성 16.2%, 매우 진정성 7.1%), '잘모름' 5.7%로 나타났다. 부산·울산·경남은 '미흡했다' 65.9%(매우 미흡 55.4%, 다소 미흡 10.5%), '진정성 있다' 30.7%(다소 진정성 12.4%, 매우 진정성 18.3%), '잘모름' 3.4%였다. 대전·충청·세종은 '미흡했다' 64.7%(매우 미흡 61.0%, 다소 미흡 3.6%), '진정성 있다' 28.0%(다소 진정성 12.9%, 매우 진정성 15.1%), '잘모름' 7.3%로 조사됐다. 대구·경북은 '미흡했다' 59.4%(매우 미흡 54.6% 다소 미흡 4.8%), '진정성 있다' 38.5%(다소 진정성 15.8%, 매우 진정성 22.8%), '잘모름' 2.1%로 가장 낮았다. 지지정당별로는 여당을 제외하고 모두가 부정적인 답변이 많았다. 더불어민주당 지지자들은 윤 대통령의 사과가 '미흡했다'고 응답한 비율이 95.1%에 달했다. 이중 '매우 미흡'은 91.9%, '다소 미흡'은 3.1%였다. '진정성 있다'고 답변한 비율은 4.5%(다소 진정성 1.3%, 매우 진정성 3.2%)에 불과했다. '잘모름'은 0.4%였다. 반대로 국민의힘 지지자들은 62.6%가 '진정성 있다'고 대답했다. '다소 진정성이 있었다'는 26.1%, '매우 진정성이 있었다'가 36.7%로 집계됐다. '미흡했다'는 35.4%(매우 미흡 22.9%, 다소 미흡 12.4%), '잘모름'은 1.9%였다. 조국혁신당 지지자들은 '미흡했다' 95.8%(매우 미흡 94.7%, 다소 미흡 1.1%), '진정성 있다' 4.2%(다소 진정성 1.1%, 매우 진정성 3.1%)였다. 개혁신당은 '미흡했다' 90.0%(매우 미흡 77.9%, 다소 미흡 12.1%), '진정성 있다' 8.3%(다소 진정성 3.4%, 매우 진정성 4.9%), '잘모름' 1.7%였다. 진보당은 '미흡했다' 70.1%(매우 미흡 65.1%, 다소 미흡 5.0%), '진정성 있다' 29.9%(다소 진정성 2.3%, 매우 진정성 27.6%)로 조사됐다. 무당층은 '미흡했다' 78.6%(매우 미흡 71.3%, 다소 미흡 7.3%), '진정성 있다' 9.4%(다소 진정성 6.0%, 매우 진정성 3.4%), '잘모름' 12.0%였다. 국정지지별로는 '잘못하고 있다'는 응답자 중 94.8%가 '미흡했다'고 답변했다. '매우 미흡'이 87.9%, '다소 미흡'이 6.9%였다. '진정성 있다'는 3.1%(다소 진정성 2.0%, 매우 진정성 1.1%), 잘모름은 2.1%였다. 국정을 '잘 하고 있다' 응답자 중에서는 89.2%가 '진정성 있다'고 대답했다. '다소 진정성'은 32.5%, '매우 진정성'은 56.7%로 나타났다. '미흡했다'는 9.5%(매우 미흡 2.5%, 다소 미흡 7.0%), '잘모름'은 1.3%였다. 김대은 미디어리서치 대표는 "윤석열 대통령이 대국민담화 및 기자회견은 '끝장 회견'을 예고한 것과는 달리 국민이 원하는 '속 시원한' 대답은 나오지 않았다"며 "윤 대통령의 이날 답변은 대체로 두루뭉술하고 포괄적이었다"고 평가했다. 이어 "국민 앞에 고개는 숙였지만 정작 실제 답변에선 김건희 여사를 적극 두둔해 대국민사과 효과를 '반감'시켰다는 지적과 함께 문제 인식과 처방 모두에서 '국민 눈높이'에 크게 미흡 하다보니 이번에 조사한 대통령 국정지지율과 거의 비슷하게 나왔다"고 분석했다. 이번 여론조사는 성·연령·지역별 인구비례 할당 추출 방식으로 추출된 표본을 구조화된 설문지를 이용한 무선(100%) ARS 전화조사 방식으로 실시했으며 응답률은 3.6%, 신뢰수준은 95%, 표본 오차는 ±3.1%p다. 통계보정은 2024년 1월말 행정안전부 주민등록 인구통계를 기준으로 성별 연령별 지역별 가중 값을 부여(셀가중)했다. 자세한 내용은 중앙선거여론조사심의위원회 홈페이지를 참조하면 된다. right@newspim.com 2024-11-14 06:00
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尹지지율 26.9%…'기자회견 효과 보수결집' [서울=뉴스핌] 박성준 기자 = 윤석열 대통령의 지지율이 20%대 중후반을 기록했다는 여론조사 결과가 14일 발표됐다. 종합뉴스통신사 뉴스핌 의뢰로 여론조사 전문업체 미디어리서치가 지난 11일~12일 이틀간 전국 만 18세 이상 남녀 1002명에게 물은 결과 윤 대통령의 국정운영에 대한 긍정평가는 26.9%로 집계됐다. 부정평가는 71.5%로 나타났다. '잘 모름'에 답한 비율은 1.6%다. 긍정평가(26.9%)는 지난 조사와 달라지지 않았고 부정평가는 0.4%포인트(p) 하락했다. 긍정평가와 부정평가 간 격차는 44.6%p다. 연령별로 보면 40대에서 긍정평가와 부정평가 격차가 극명하게 드러났다. 만 18세~29세에서 '잘함'은 17.1% '잘 못함' 81.1%였고, 30대에서는 '잘함' 21.3% '잘 못함' 77.2%였다. 40대는 '잘함' 10.8% '잘 못함' 88.3%, 50대는 '잘함' 24.2% '잘 못함' 75.4%로 집계됐다. 60대는 '잘함' 40.7% '잘 못함' 56.9%였고, 70대 이상에서는 '잘함' 50.8% '잘 못함' 46.2%로 집계됐다. 지역별로는 서울 '잘함' 23.6%, '잘 못함'은 73.8%로 집계됐다. 경기·인천 '잘함' 24.3% '잘 못함' 74.8%, 대전·충청·세종 '잘함' 27.3% '잘 못함' 72.1%, 강원·제주 '잘함' 14.8% '잘 못함' 74.8%로 조사됐다. 부산·울산·경남 '잘함' 33.3% '잘 못함' 65.0%, 대구·경북은 '잘함' 42.1% '잘 못함' 55.9%로 집계됐다. 전남·광주·전북은 '잘함' 18.3% '잘 못함' 79.9%로 나타났다. 성별로도 남녀 모두 부정평가가 우세했다. 남성은 '잘함' 26.2% '잘 못함' 72.6%, 여성은 '잘함' 27.6% '잘 못함' 70.4%였다. 김대은 미디어리서치 대표는 "기자회견에서 김건희 여사 관련 의혹에 대해 제대로 된 해명 대신 감싸기에만 급급했고, 명태균 씨 논란에 대한 해명도 제대로 되지 않아 결과적으로 불신만 더 키운 꼴이 됐다"며 "하지만 60-70대 이상과 영남권 등 전통적인 지지층에서는 탄핵 등의 위기감이 높아져 지지율이 오히려 상승했다"고 해석했다. 그러면서 "며칠 전 미국 대선에서 트럼프 전 대통령이 당선되면서 안보와 경제 등 위기감 고조로 보수층이 결집하며 추가적인 지지율 추락을 막을 수 있었다"고 덧붙였다. 차재권 부경대 정치외교학과 교수는 "기자회견에 대해 긍정평가와 부정평가가 동시에 존재한다"며 "형식적으로나마 기자회견을 하고 사과를 했다는 점에서 만족하는 보수 지지층이 있다"고 말했다. 이어 "지지율 자체는 큰 변동이 없지만 (이번 기자회견 때문에) 부정평가한 사람들이 나중에라도 다시 긍정평가할 가능성이 더 낮아졌다"이라며 "앞으로 지지율이 개선될 가능성은 거의 없다"고 분석했다. 이번 여론조사는 성·연령·지역별 인구비례 할당 추출 방식으로 추출된 표본을 구조화된 설문지를 이용한 무선(100%) ARS 전화조사 방식으로 실시했으며 응답률은 3.6%, 표본오차는 95% 신뢰수준에 ±3.1%p다. 통계보정은 2024년 1월말 행정안전부 주민등록 인구통계를 기준으로 성별 연령별 지역별 가중 값을 부여(셀가중)했다. 자세한 내용은 중앙선거여론조사심의위원회 홈페이지를 참조하면 된다. parksj@newspim.com 2024-11-14 06:00
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