[서울=뉴스핌] 백진규 기자 = 두산과 두산중공업의 신용등급이 26일 동반 강등됐다. 두산건설 지원 부담 함께 원전발주 중단 등 업황 부진 때문으로 풀이된다.

26일 한국기업평가(이하 한기평)는 두산의 신용등급을 기존 'A-/부정적검토'에서 'BBB+/부정적'으로 하향 조정했다. 두산중공업의 신용등급 역시 'BBB+/부정적검토'에서 'BBB/부정적'으로 내렸다.

다만 이날 함께 발표된 두산건설 신용등급은 'BB0'를 유지하면서 등급 전망은 '부정적검토'에서 '부정적'으로 상향 조정됐다.

한기평은 그룹 지주사 두산의 신용등급 하향 이유로 △두산중공업 유상증자 참여 등 계열지원 우려 현실화 △영업실적 둔화 및 재무부담 가중 △그룹 전반의 재무리스크 확대를 꼽았다.

지난 21일 두산중공업은 이사회를 통해 두산건설 유상증자 참여(3000억원)와 함꼐 자체 유상증자(약 6000억원)을 결의했다. 대주주인 두산 역시 두산중공업의 유상증자에 참여(1500억원)할 예정이다.

김동혁 한기평 수석연구원은 "두산은 앞으로 두산중공업의 추가 자구계획에 관여할 가능성이 있다"며 "두산, 두산중공업, 두산건설이 서로 높은 재무 연계성을 보여주고 있어 두산의 신용도에 부정적"이라고 지적했다.

김 연구원은 이어 "글로벌 경기 둔화로 실적 향상 추세를 지속하기 어렵다"며 "2018년 별도기준 영업이익률은 8.7%로 집계되나, 배당금 수입을 제외하면 5.5% 수준으로 낮은 편"이라고 설명했다.

한기평은 또한 두산중공업 등급 하향 이유로 △두산건설 지원부담 현실화 및 추가 지원 가능성 △수주환경 악화에 따른 영업실적 저하 △과중한 재무부담 지속 등을 제시했다.

김 연구원은 "정부의 에너지전환 정책에 따라 원전발주가 중단되고, 신사업 성과 역시 지연됐다"며 "인력 재배치 등 수익성 개선 노력에도 불구하고 당분간 추세 반전은 어렵다"고 진단했다.

반면 두산건설의 신용등급은 기존과 같은 'BB0'를 유지하고 '부정적검토' 대상에서도 해제됐다. 지난 21일 이사회에서 약 4200억원의 유상증자를 결의하면서, 주주사로부터 최소 3000억원의 자금이 유입돼 재무구조가 개선될 것이란 판단이다.

최한승 한기평 수석연구원은 "2018년 대규모 손실처리(대손충당금 설정)에도 불구하고, 향후 건축사업 분양이 원활하지 않을 경우 추가 손실이 발생할 가능성도 있다"고 우려했다.

이어 최 연구원은 "대주주인 두산중공업의 영업실적 저하로 인해 두산건설의 사업 및 재무 펀더멘털 역시 저하될 수 있다"고 설명했다.

앞서 14일 신용평가 3사(한국신용평가, 나이스신용평가, 한국기업평가)는 일제히 '두산건설'을 비롯해 모회사 '두산중공업'과 지주사 '두산'의 장·단기 신용등급 전망을 '부정적검토/하향검토' 등으로 낮췄다. 신용등급 강등을 기정사실화 한 것이다.

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