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[뉴스핌=이에라 기자] 일본주식이 새해들어 급락세다. 그동안 상승세를 견인했던 추가양적완화(QE) 가능성이 낮아진데다 중국, 중동 등 불안이 커지면서 엔화가 안전자산으로 떠올라 강세이기 때문이다. 이에 국내 증권사들도 일본 주식 비중을 줄일 것을 권고하고 나섰다.  

14일 금융투자업계에 따르면 NH투자증권은 이달 포트폴리오에서 일본 주식을 제외하고 미국을 새로 편입했다.

7~8개월만에 포트폴리오 내 일본주식을 모두 차익실현한 것이다.

KDB대우증권도 1분기 일본 주식에 대한 투자의견을 기존 '제한적 비중확대'에서 '중립'으로 하향 조정했다. 중국 위안화 절하가 일본에 부정적 영향을 줄수 있을 것이라고 진단했다.

미래에셋증권도 자체 글로벌 모델포트폴리오 가운데 일본 주식 투자 비중이 미국이나 유럽 등 다른 선진국 보다 낮았다.

신한금융투자는 이미 지난해 4분기 일본 증시에 대한 차익실현을 권고했다.

증권사들이 일본에 대한 투자의견을 줄지어 하향하고 있는 이유는 약 4년간 증시 원동력으로 작용했던 양적완화 가능성이 주춤하고 있어서다.

일본 증시는 아베 신조 일본 총리의 경제정책인 일명 '아베노믹스'를 발판으로 엔화 약세가 이어진 덕분에 강세장을 펼쳤다. 2012년 말 아베 집권 이후, 닛케이225지수는 약 3년간 2배나 올랐다. 지난 2012년과 2013년 일본 닛케이225지수는 각각 22.94%, 56.72% 급등했다. 2014년과 2015년의 상승폭은 각각 7.12%, 9.07% 였다.

하지만 새해 일본증시가 급락세를 이어가자 우려의 목소리가 커지고 있다. 중국증시 급락으로 엔화 약세가 주춤하자 일본 증시는 올 들어 낙폭이 7%나 된다. 이날 오전장에서도 장중 4% 급락했다.

한국투자증권도 상반기 내 추가 QE가 단행되지 않을 경우 일본에 대한 투자의견을 하향할 계획이 있다고 밝혔다.

황창중 NH투자증권 WM리서치부장은 "추가 경기부양 기대감이 주춤해지면서 일본 주식 모멘텀이 약화될 가능성이 있다"며 "달러 강세 때문에 엔화 약세도 추가적으로 진행되기 어려울 것으로 보여 이익실현을 하는 것이 적절한 시점"이라고 진단했다.

정승재 미래에셋증권 자산배분센터 과장도 "지난해에는 일본을 선호했고, 엔화 약세와 기업 이익증가 추이도 괜찮았다"며 "선진국 내 기대수익률 측면에서도 양호한 편이었다"고 설명했다.

다만 "일본은행이 양적완화를 줄이고, 중앙정부가 재정을 늘리는 방식으로 QE에 대한 공이 중앙정부 쪽으로 넘어간 상황"이라며 "이 같은 부분을 감안할 때 엔화 추가 약세 기대감이 많이 약해졌다고 본다"고 덧붙였다.

증권사들은 일본 대신 미국에 대한 투자비중 확대를 추천하고 있다. 미국이 경제회복에 대한 확신으로 9년만에 첫 출구전략에 나서는 만큼 주식시장 상승세도 이어질 것이란 전망에서다.

황 부장은 "글로벌 국가 가운데 가장 경기 모멘텀이 좋은 미국이 상대적으로 투자 매력도가 높다"며 "미국 기업 실적개선세가 글로벌 경기회복에 있어서도 중요한 변수가 될 수 있다는 점에서 미국 주식투자가 유효할 수 있다"고 조언했다.

기온창 신한금융투자 투자자산전략부장도 "단기적으로 달러 강세라서 미국 기업들의 이익 압박이 있긴 하지만, 1분기 말 정도에 약세로 전환될 것"이라며 "기업의 이익이 작년보다 증가하면 경기 측면에서 미국이 유럽보다 매력도가 높은 국가"라고 설명했다.

미국 금리인상에 따른 변동성도 상대적으로 크지 않을 것이라는 점도 주목해야 한다. 

정 과장은 "과거 미국 금리인상기 수익률 변동성이 가장 적은 국가가 미국이었다"며 "글로벌 시장이 (금리인상 여파에)충격을 받았을 때 미국은 안전판이 될 수 있다"고 언급했다. 

[뉴스핌 Newspim] 이에라 기자 (ERA@newspim.com)