5.28폭락 부른 정부 은행지분 축소, 내막 들춰보니...

기사입력 : 2015년05월29일 11:47

최종수정 : 2015년06월01일 14:01

국유은행 체제 개혁 '신호탄' 해석

이 기사는 5월 29일 오전 11시 47분 뉴스핌의 프리미엄 뉴스 ′안다(ANDA)′에서 표출한 기사입니다.

[뉴스핌=강소영 기자] 28일 중국 A주 대폭락의 원인과 배경을 두고 시장의 의견이 분분하다. 특히 중앙후이진공사(中央滙金 중앙회금)의 공상은행과 건설은행 주식 대량 매도 소식이 이날 증시 폭락을 초래한 '주범'으로 꼽히면서 중앙후이진공사의 최근 자산운용 전략의 배경에 시장의 이목이 쏠리고 있다.

◆ 중앙후이진공사는 어떤 기관? '시장의 풍향계'

중앙후이진공사의 주식 대량 매도가 A주 전체에 강력한 파급력을 미치는 것은 이 기관의 특수성때문이다. 중앙후이진공사는 중국 국부펀드 CIC(중국투자공사)의 자회사로 중국 정부가 출자해 설립한 국유 투자 회사다. 이 기관은 중국의 국유 금융회사의 대주주로서 정부의 금융자산을 운용하는 역할을 한다. 중국 6대 상업은행, 4대 증권사, 2대 보험사 등이 중앙후이진공사가 대주주로 관리하는 금융사들이다.

이 때문에 중앙후이진공사의 눈에 띄는 행보는 시장 운영에 대한 정부의 의중을 시사하는 '신호'로 받아들여지는 경우가 많다. 실제로 2013년 이후 중앙후이진공사의 A주 ETF 투자 상황과 A주의 흐름이 유사한 궤적을 보이면서 시장에서는 중앙후이진공사를 A주의 '구원자' 혹은 '막후 조정자'로 부르고 있다. 중앙후이진공사는 2013년~2014년 상반기 ETF 투자량을 지속해서 늘렸고, 2014년 하반기 상하이종합지수는 본격적인 상승세를 탔다.(뉴스핌 5월 15일 '中 CIC산하 중앙후이진 A주 ETF 던져 과열 진정' 기사 참조)

지난 18일 중앙후이진공사가 2014년 하반기 이후 A주 ETF 보유량을 줄여나가고 있다는 소식이 전해지면서 중국 정부가 증시 과열 진정에 나선 것이 아니냐는 추측도 나온 바 있다. 특히 중앙후이진공사가 올해 상하이종합지수가 파죽지세의 상승세를 보였던 4월 A주 ETF의 대규모 환매에 나선 점이 눈에 띄었다.

이러한 소식에도 증시는 큰 영향을 받지는 않았는데 28일은 달랐다. 중앙후이진공사가 26일 건설은행과 공상은행의 주식을 각각 19억 위안과 16억 위안어치 팔아치운 사실이 공시된 후 상하이종합지수는 바로 고꾸라졌고, 결국 이날 하루 6.5%의 대폭락을 기록했다.

증시가 충격을 받은 것은 중앙후이진공사가 국유 상업은행의 지분을 줄인 사례가 드물기 때문이다. 오히려 중앙후이진공사는 최근 몇 년 국유 상업은행 지분을 늘려오고 있었다. 그러나 26일 대규모 매도로 공상은행에 대한 중앙후이진의 지분율은 46%에서 45.89%로 낮아졌고, 건설은행 지분은 5.05%에서 2.14%로 내려갔다.

◆ 베일에 쌓인 투자 전략, 시장 전문가들도 파악하기 쉽지 않아

시장의 관심에도 중앙후이진공사의 자산운용 상황을 실시간으로 포착하기란 쉽지 않다. 중국의 관련법이 규정한 공시 사항이 아니면 중앙후이진공사가 투자 상황을 외부에 굳이 알릴 필요는 없기 때문이다.

26일 이뤄진 공상은행과 건설은행 지분 매도 역시 공시가 되면서 시장에 알려지게 됐다. 중국 기관투자자들은 중앙후이진의 공상은행과 건설은행 주식 대량 매각이 이번이 처음이 아니라는 사실도 어제 공시를 통해 유추해냈다.

중앙후이진공사가 발표한 올해 1분기 재무제표에 따르면, 공상은행과 건설은행의 보유지분은 각각 241억 5600만주와 5억 7000만주에 달한다. 28일 공시한 내용에 따르면 중앙후이진공사가 26일 처분한 공상은행과 건설은행의 주식은 각각 3억주와 2억800만주. 그런데 중앙후이진공사는 2분기 이후 매도했다고 발표한 공상은행과 건설은행의 주식 수는 각각 4억 2600만 주와 3억 6500만 주에 달한다.

다시 말해 26일 이전에도 이미 중앙후이진공사의 공상은행과 건설은행 주식 대량 매도가 이뤄졌다는 의미다. 공상은행 관계자는 중국 21세기경제보도에 지난 4월 16일 중앙후이진공사가 공상은행 주식을 대량으로 팔아치웠음을 확인해줬다.

28일 A주 대폭락의 도화선이 된 26일 중앙후이진공사의 은행주 대량 매도 역시 당일에는 시장 주체들이 실체를 눈치채지 못했다. 이날 총 14번에 걸쳐 공상과 건설은행의 대량 매도 주문이 나오면서 시장이 이목이 쏠렸다. 모든 주문은 중국국제금융공사(중금공사 CICC) 베이징의 한 지점에서 발생했고, 시장은 QFII(적격외국인 기관투자자)가 중국 대형 은행주를 팔아치우는 것으로 오해했다. 이후 중국 주요 경제매체들은 외자가 중국 은행주를 처분하고 있다고 보도하기도 했다.

◆ 은행주 대량 매도의 '의도', 국유은행 개혁 가시화

28일에야 최근 '이상한 시장 자금 흐름'의 내막을 알게된 중국 기관투자자들은 중앙후이진의 국유 상업은행 지분 매각의 배경에 촉각을 곤두세우고 있다. 차익을 노린 단순 투자행위로 보고 시장의 과민반응을 경계하는 분석도 있지만, 국유 상업은행 구조조정의 '신호탄'이라는 관측에 더욱 무게가 실리는 분위기다.

중국 정부가 추진 중인 국유기업 개혁에는 국유 상업은행이 큰 축을 차지한다. 국유기업 개혁의 목적과 목표를 단순히 정리하면 정부의 지분을 줄이고 민간 자본을 유치해 기업의 경영능력을 높이고, 시장 기능을 강화한다는 것이다. 이를 중국에서는 정부와 민간의 자본이 섞인 혼합소유제 기업구조라고 부른다.

국유 상업은행 구조조정의 가장 큰 걸림돌은 국유지분 감소였다. 민간 자본의 지분을 늘리기 위해선 정부가 소유한 지분을 줄여야 하는데 그 과정이 순탄하지 않았다는 것. 그런데 정부의 금융자산을 운용하는 중앙후이진공사가 공상은행과 건설은행의 지분을 대량 팔아치우면서 국유 상업은행의 구조조정과 개혁이 본격화된 것이 아니냐는 분석이 나오고 있다.

마쿤펑(馬鯤鵬) 국금(國金)증권 애널리스트는 "과거 중앙후이진이 대형 국유 상업은행의 지분을 줄이는 것은 허용되지 않았다. 이번에 공상과 건설은행의 지분을 대량으로 팔아치운 것은 이러한 규제가 완화되고 있으며, 정부가 혼합소유제 개혁에 속도를 낼것을 암시하는 신호다"라고 밝혔다.

[뉴스핌 Newspim] 강소영 기자 (jsy@newspim.com)

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김영국 주택토지실장은 누구 [서울=뉴스핌] 최현민 기자 = 40여일간 이어진 공백 끝에 국토교통부 주택정책의 컨트롤타워인 주택토지실장에 김영국 주택공급추진본부장이 전격 발탁되면서 그 배경에 관심이 쏠리고 있다. 이번 인사는 단순한 보직 이동을 넘어 공급 확대에 주력해온 국토부가 향후 시장 관리와 제도 정비 기능까지 강화하며 '시장 안정'에도 무게를 싣겠다는 신호로 해석된다. 주택토지실장은 주택가격 동향 관리부터 청약·임대차 제도, 토지거래허가구역 운영 등 부동산 시장의 핵심 규칙을 설계하는 국토부 내 핵심 요직이다. 지난 3월 30일 이후 한 달 반 가까이 공석 상태가 이어졌던 만큼, 이번 인사를 계기로 시장 안정 대응과 각종 규제·제도 정비 작업에도 속도가 붙을 것이란 전망이 나온다. [AI일러스트 = 최현민기자] ◆ '물량'에서 '관리'로… 40일 공석 깨고 등판한 구원투수 14일 업계에 따르면 최근 신임 주택토지실장에 김영국 주택공급추진본부장이 발탁되면서 국토교통부가 기존 공급 확대 기조를 유지하면서도 시장 관리와 제도 정비 기능 강화에 나선 것 아니냐는 관측이 나온다. 이번 인사는 신도시 개발과 정비사업 등 공급 정책을 총괄하던 수장을 주택 금융과 제도, 시장 관리 정책을 아우르는 핵심 자리로 이동시켰다는 점에서 의미가 크다. 공급 현장에서 쌓은 경험을 바탕으로 실제 시장에서 작동하는 정책 추진력을 높이고, 공급 과정에서 반복적으로 제기돼온 규제와 사업 지연 요인을 해소하려는 의도가 반영됐다는 분석이다. 주택공급추진본부는 기존 공공주택추진단을 실장급 조직으로 격상해 지난해 말 신설된 조직이다. 공공택지 발굴과 3기 신도시 조성, 노후계획도시 정비 등 공급 확대 정책을 실행하며 재개발·재건축과 도심복합사업 등 현 정부의 핵심 공급 과제를 실무에서 담당해왔다. 반면 주택토지실은 주택·토지·주거복지 정책을 총괄하며 임대차 제도와 토지거래허가제, 공시가격, 부동산 소비자 보호 등 시장 전반의 제도와 질서를 관리하는 조직이다. 업계에서는 공급 현장 경험이 풍부한 실무형 인사를 정책 총괄 자리에 배치한 것은 현장과 정책 간 괴리를 줄이고 정책 대응력을 높이기 위한 포석이라는 해석이 나온다. 특히 40일 넘게 이어진 주택토지실장 공백을 깨고 김 실장을 전진 배치한 것은 최근 부동산 시장 불확실성이 커지는 상황에서 정책 컨트롤타워 기능을 강화하려는 의도로 읽힌다. ◆ 공급·시장안정 '투트랙'…규제 정비 본격화하나 시장에서는 이번 인사가 단순한 인적 쇄신을 넘어 공급 확대와 시장 안정을 동시에 추진하기 위한 신호탄이라는 해석도 나온다. 최근 국토부는 토지거래허가구역과 실거주 의무 등 시장 안정과 직결된 제도 조정 이슈 대응에 집중하고 있다. 특히 비거주 1주택자 실거주 의무 유예 확대 등은 시장 안정과 매물 유도, 형평성 문제가 맞물린 대표적인 현안으로 꼽힌다. 공급 전문가인 김 실장이 정책 총괄을 맡게 되면서 공급 과정에서 반복적으로 제기됐던 토지 규제와 정비사업 병목 현상 등에 대한 제도 개선 논의도 속도를 낼 것이란 전망이 나온다. 실제 사업 현장에서 걸림돌로 작용했던 규제와 절차를 보다 현실적으로 손질할 가능성이 크다는 평가다. 다만 이번 인사를 두고 정부가 공급 확대 기조에서 선회한 것으로 보는 시각은 많지 않다. 공급 정책은 유지하되 시장 안정과 제도 정비 기능까지 함께 챙기려는 차원의 인사라는 해석이 나온다. 국토부 관계자는 "김 본부장은 과거 주택정책과장 등을 맡으며 주택 시장 전반을 두루 경험한 인물"이라며 "최근 시장 상황 등을 종합적으로 조망할 수 있는 주택토지실장 자리가 중요한 만큼 당분간 공급과 시장 관리 역할을 함께 맡게 될 것"이라고 설명했다. 이어 "시장 안정 역시 중요한 과제지만 정부의 공급 확대 기조에는 변화가 없다"며 "주택 공급은 가장 중요한 정책 과제라는 점은 분명하다"고 강조했다. 한 부동산학과 교수는 "그동안 공급 확대에 집중했던 국토부가 이제는 불확실한 시장의 안정까지 같이 도모하겠다는 의지를 보인것"이라며 "공급 현장을 잘 아는 인사가 정책 총괄을 맡게 되면 실제 시장에서 작동할 수 있는 현실적인 대책이 나올 가능성이 커질 것"이라고 말했다. min72@newspim.com 2026-05-14 15:01