[베이징= 뉴스핌 홍우리 특파원] 중국 증시가 광폭 행진을 하며 5000포인트선에 바짝 다가섰다. 5월 거래일을 이틀 남겨둔 상황에서 중국 증시 사상 최악의 악몽으로 기록된 이른바 ‘5·30’ 장세를 피해갈 수 있을지에 관심이 집중되고 있다.
일단 시장 분위기는 낙관적인 상황이다. 27일 상하이종합지수는 오후 장 들어 상승 탄력을 발휘하며 전날 보다 0.63% 오른 4941.71포인트를 기록, 5000포인트에 바짝 다가섰다.
앞서 지난 25일 4800포인트 관문을 돌파한 상하이종합지수는 26일 방산업종의 견인으로 직전 거래일 대비 2.02% 오른 4919.90포인트를 기록하며 6일 연속 오름세를 보였다. 26일에는 2거래일 연속 하락한 차스닥지수 또한 4.33% 오른 3618.23포인트를 기록했고, 중소판지수도 3% 이상 급등하며 1만6903.47포인트에 거래를 마쳤다.
26일 상하이증시와 선전증시의 거래액은 2조1500억 위안으로 25일의 2조300억 위안을 웃돌았으며, 이로써 중국 증시 거래액은 지난주 마지막 거래일부터 이번주(25-29일) 첫 2거래일까지 3거래일 연속 1조 위안 돌파 기록을 세웠다.
◆ 정책 봇물에 자본시장개방 가속도…증시 호재
중국 증시의 강세는 중국 정부가 경기 부양을 위한 각종 신규 정책을 마련하고 자본시장개방에 박차를 가하고 있다는 점이 호재로 작용하고 있다.
경기 하강 압력이 커지고 있는 상황에서 중국 정부는 다양한 산업 육성 및 지원정책을 마련하면서 실물경기 부양에 앞서고 있다. 그 중 대표적인 것이 ‘중국제조 2025’와 ‘인터넷 플러스’전략으로 최근 중국제조 2025 행동강령이 발표되자마자 로봇 등 제조업 테마주들의 주가가 급등했다. 전통 제조업과 인터넷의 융합을 강조한 인터넷 플러스 전략 또한 강력한 호재로서 IT기업과 인터넷기업·통신 테마주들의 주가 상승을 견인했고, 26일에는 ‘중국의 군사전략’ 백서가 발표되어 방산섹터 전체 종목이 급등세를 기록했다.
이와 함께 26일 영국 파이낸셜스톡익스체인지(FTSE) 러셀이 중국 A증시를 포함한 신흥국 지수를 새로 선보이기로 결정한 것과 모간스탠리캐피탈인터내셔널(MSCI) 지수의 A주 편입 가능성이 높게 점쳐지고 있다는 점, 상하이증권거래소가 중국금융선물거래소와 독일증권거래소와 함께 유럽에서 합자 사업을 추진한다는 소식 등 중국 자본시장 개방이 급물살을 타면서 중국 증시에 대한 자신감을 북돋아 주고 있다.
◆ 역사적 호황장 ‘5·19’ 장세 재현 기대속, ‘5·30’ 악몽은 피할까?
상하이종합지수가 7년래 최고치를 기록하며 불마켓 장을 이어가고 있는 가운데 시장에서는 지금의 장세가 역대 최대 급등장이 연출됐던 1999년의 이른바 ‘5·19’ 장세와 비슷하다는 분석이 나오고 있다.
‘5·19’ 장세란 1999년 5월 19일을 시작일로 상하이종합지수가 1050포인트에서 2001년 6월 14일 2245.44포인트로 최고점을 기록할 때까지의 불마켓 장세를 가리키는 말로, 당시 상하이종합지수는 5월 19일 이후 2개월 여 만에 50% 이상 오른 데 이어 2000년 춘제(春節, 음력 설) 이후 다시 한번 강세를 보이며 2년간 강한 상승세를 유지했다.
중국 사회과학원 금융시장연구실 부주임 인중리(尹中立)는 “2015년 5월 말 기준 약 1년간 활황장이 이어지면서 지수가 2배 가까이 급등했고, 상당수 종목 주가 또한 10배 가까이 뛰어 올랐다”며 “지금의 증시는 16년 전의 장세를 재현하는 ‘제2의 5·19’ 장세”라고 지적했다.
중국 국내 경기가 불경기인 데다가 외부적으로는 달러가 강세를 보이는 상황에서 중국 국내 은행의 신용대출 확장이 어려워져 정부가 자본시장을 통한 자금조달에 주력한 점이 1999년과 유사하다는 설명이다.
또 중국 정부가 신화사와 인민일보 등 관영 언론을 통한 증시 띄우기에 나서고 있다는 점도 1999년과 비슷하다. 인중리에 따르면, 1999년 6월 25일 인민일보는 증시에 관한 평론을 싣고 “증시 상승은 합리적인 것”이라며 증시 상승을 자극했다.
저점 대비 단기간 내 급등세를 나타내는 ‘5·19’ 장세가 재현되고 있다는 분석이 투자자들의 자신감을 키워주고 있지만, 5월은 한편으로 투자자들의 두려움이 고조되는 시기이기도 하다. 2007년의 이른바 ‘5·30’ 폭락장의 기억이 아직 생생하기 때문.
‘5·30’ 악몽은 주식 거래 인지세 인상 소식에 2007년 5월 30일 상하이종합지수가 6% 이상 급락한 장세를 일컫는 말로, 5월 말이 가까워지면 중국 증시에서는 ‘5·30’ 공포감이 되살아난다.
인중리 역시 "'5·19'는 기념할 만한 날이지만 '5·30' 또한 기억해야 한다"며 "'5·30'의 비극이 올해 5월에는 재현되지 않기를 바란다"고 언급하기도 했다.
특히 최근 중국 증권감독관리위원회(증감회)가 각 증권사들에 장외시장 거래 서비스 제공 관련해 자체 조사를 주문한 것으로 알려지고, 중국핵공업집단 자회사 중국핵전(CNNP)이 내달 2일 2011년 이후 4년래 최대 규모의 기업공개(IPO)를 준비하고 있는데다 20개사 IPO로 자금 동결이 우려되는 상황에서 5월 마지막 2거래일에 나타날 장세에 이목이 집중되고 있다.
증권 애널리스트이자 경제학자인 리즈린(李智林)은 그러나 ‘5·30’ 장세에 대한 지나친 걱정은 불필요하다는 입장이다.
리즈린은 “2007년의 ‘5·30’ 폭락은 당국이 돌연 인지세를 200% 이상한다고 밝힘으로써 시장의 실망감과 공포감이 극에 달해 나타난 장세였다”며 “지금의 관리층은 그러나 행정 간소화 및 정부 기능 축소 등을 반복적으로 강조하고 있고 신중하게 수급조절 수단을 사용하고 있을 뿐”이라고 지적했다.
리즈린은 또 현재 시장 상황이 2007년과는 다르다고 설명한다. 당시 폭락장에서는 비관적 판단이 우세해 대형 지수가 3일 연속 하한가를 기록, 4335포인트에서 3404포인트까지 900포인트 이상 내려앉았지만 지금은 지도부의 증시 부양 의지가 뚜렷하고 관영 매체 또한 제1선에서 투자자 안심시키기에 주력하고 있다는 것.
리즈린은 “2007년의 유통주 시가총액은 5조-6조에 불과했지만 현재는 50조 위안에 육박하고, 증시 운명과 투자자·정부간 이해관계 또한 공전의 수준인 상황에서 증시 안정이 매우 중요한 위치를 차지했다”며 “‘5·30’ 폭락 당시에도 상하이와 선전 증시의 평균 주가수익배율이 각각 49배, 53배였던 반면 지금은 21배, 46배에 머물러 있다는 점을 고려할 때 버블 또한 우려할 수준은 아니다”고 덧붙였다.
2007년에는 불량종목이 만든 버블이 문제였지만 지금은 설사 버블이 존재한다고 해도 신흥산업 섹터의 문제일 뿐 2007년의 상황과 함께 논할 수 없다는 설명이다.
향후 증시 향방에 대해서도 리즈린은 낙관적이다. 그는 "앞서 많은 투자기관들과 애널리스트들이 목표 포인트를 4580-4600으로 설정했지만, 이미 이같은 목표는 달성했고 따라서 불마켓 전반전이 막바지에 돌입했다고 할 수 있다"며 "그러나 지금의 막바지가 불마켓의 종료를 의미하는 것이 아니라 '정책 불마켓' '개혁 불마켓'이 힘을 내는 한 불마켓 후반전이 전개될 것"이라고 내다봤다.
[뉴스핌 Newspim] 홍우리 기자 (hongwoori@newspim.com)
