전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
GAM 일반

속보

더보기

[GAM] 김남구 부회장, 고대생에게 "ELS 아세요?"질문..왜?

기사입력 : 2014년10월01일 14:06

최종수정 : 2014년10월01일 14:21

ELS 8월 발행규모 역대 2번째...ELS 광고부터 ELS펀드 첫 출시까지

[뉴스핌=이에라 기자]  ## "ELS(주가연계증권)가 뭔지 아시나요?" 김남구 한국투자금융지주 부회장이 지난달 고려대학교에서 열린 한국투자증권 채용설명회에 참석한 예비 증권맨들에게 던진 질문이다.
 
김 부회장은 "증권사에 처음 입사했을 때만 해도 ELS라는 상품은 없었지만 이제 트렌드가 됐다"며 "세전 은행이자가 2%도 되지 않기 때문에 상대적으로 높은 수익률을 내는 자산에 투자하는 것이 요즘 추세"라고 강조했다. 그는 채용설명회를 앞두고 일요일에도 출근해 ELS 열공에 나섰다며 여의도 대세 상품에 애정을 갖고 있음을 보여줬다.

## KDB대우증권은 지난 7월 공개한 ELS 광고를 통해 업계 관계자들로부터 '신의 한수'였다는 호평을 들었다. 이 광고는 케이블 TV에서 인기를 끈 SNL코리아, 마스터셰프코리아, 베이스볼워너비 3개의 프로그램을 컨셉으로 광고를 구성, ELS를 설명했다. "ELS, 누구의 설명이 가장 쉬울까요?"로 시작하는 광고는 ELS주가가 흔들려도 정해진 선 위에 있으면 약속된 수익을 제공한다'기본 구조를 이해하기 쉽게 풀어갔다.

금융투자회사 오너도, TV 광고도 ELS에 빠졌다. 저금리가 지속되면서 연 6~7%의 수익을 추구하는 중위험 중수익 상품 'ELS'에 뭉칫돈이 유입되고 있기 때문이다.

 ◆ 8월 ELS 발행규모 6조5000억원 달해..역대 2번째

1일 교보증권과 한국예탁결제원에 따르면 지난 8월 ELS 발행 규모는 약 6조4483억원(1991건)으로 전월대비 1조752억원(35건)증가했다.

이는 ELS 시장 출범 이후 역대 2번째 규모다. 지난해 12월을 제외하고 월간 발행량이 6조원을 상회한 것은 이번이 처음이다.

상환 규모도 5조5765억원(2262건)으로 최대(매년 12월 제외)를 기록했다. 조기상환은 전월대비 4조9549억으로 지난 2008년 11월 이후 최대였다.

ELS 인기 배경에는 저금리 기조가 자리잡고 있다. 정기 예금금리가 1%대까지 떨어지며 마땅한 투자처가 없는 상황에서 주가가 횡보하거나 하락할 때도 일정 수익을 내는 강점이 크게 부각되고 있다는 것이다.

최근에는 ELS펀드에 대해 '베끼기' 논쟁이 불거지며 삼성자산운용과 한국투자신탁운용이 기(氣) 싸움을 벌이기도 했다. 금융투자협회는 양사가 신청한 배타적 사용권을 모두 기각하며 원조 논쟁은 일단락된 바 있다.

한국운용 측은 "ELS펀드는 장기 안정적인 투자를 원하는 투자자들에게 효과적인 투자 수단이 될 것"이라고 설명했다.

 

◆ 다양한 투자조건 골라 입맛대로

ELS는 지난 2003년 4월 증권사에서 첫 판매를 시작한 뒤 1년만에 판매액이 4조원을 돌파하는 등 큰 인기를 끌었다.

ELS는 개별 주식의 가격이나 주가지수와 연계되어 수익률이 정해지는 파생 상품이다. 또 다른 파생상품 DLS(파생결합증권)은 지수가 아닌 곡물 및 농산물, 원자재, 유가, 환율, 금 등에 연계되어 손익이 결정된다.

ELS는 크게 원금보장여부에 따라 원금보장형과 비보장형으로 나눈다. 원금보장형은 ELB(주가연계파생결합사채)로 불린다. 원금보장형 ELB는 증권사와 은행에서 모두 판매하지만, 원금비보장형 ELS는 증권사에서만 판매한다. 원금비보장형은 기초자산을 주식 등 위험자산에 투자하는 반면 원금보장형은 대부분을 채권에 투자, 원금 이상의 수익을 내는 것이 목표다.

기초자산에 따라서 종목형, 지수형으로 분류된다. 최근에는 종목보다는 지수형의 발행 비중이 압도적이었다. 지난달 해외지수와 국내지수형은 각각 76.0%, 21.7%로 국내외 종목형(1.7%)과 대비되는 모습을 보였다.

박은주 한국투자증권 파생솔루션부 마케팅팀장은 "2012년 이후 변동성이 축소되면서 종목형도 수익률이 크게 높지 않다"며 "종목형의 경우 주가 하락할 경우 낙인(Knock-in)의 이유로 원금손실 가능성이 있어 상대적으로 안정성 있는 지수형을 선호하는 추세"라고 설명했다.

최근에는 상환조건(조기 만기)의 베리어(기준)을 낮춰주는 스텝다운형이 가장 많은 주목을 받고 있다. 만약 1년만기 ELS(3개월 조기상환형)라면 4번의 상환기회가 주어지고, 최초 상환 평가일에 기준가 대비 90% 이상이 상환조건이면 다음 평가일에 순차적으로(85%, 80%, 70% 등) 상환조건이 낮아지는 것을 뜻한다.


◆ 종목형, 녹인 가능성 염두해야

종목형을 활용한 ELS는 주가 하락에 따른 원금 손실 가능성이 있다는 점에도 주목해야 한다. 대표 정유주인 S-Oil이 그 예다. 2012년 상반기 조기상환된 S-Oil의 평균 수익은 20%를 넘기도 했지만 지난 2012년 초 14만5000원에서 최근 4만원대까지 밀렸기 때문이다. 

원금보장형 ELB에 투자할지라도 발행사의 파산시 예금자 보호가 되지 않기 때문에 발행자의 신용도를 체크할 필요가 있다.

또한 원금보장형 상품이라도 중도 환매할 경우에는 수익률이 원금 손실날 가능성도 있다. 투자자가 중도에 환매를 요청할 경우 금융사가 기초자산 등을 고려해 지급액을 고려해야하는 데 기준가(공정가액)가 떨어질 경우 원금보다 적은 돈을 돌려받을 수 있다. 기준가는 ELS를 발행한 증권사에 홈페이지에서 확인할 수 있다.  대개 ELS를 만기 3년 이내 중도 환매할 경우 환매 수수료를 약 7%까지 뗄 수 있다는 점도 명심해야 한다.

다른 금융상품처럼 ELS에서 발생한 수익에 대해서는 과세한다. 연 2000만원을 초과할 경우 초과 소득에 대해 종합소득과세 대상이 되기 때문.

이에 절세를 추구하는 투자자는 월 지급식 ELS를 활용하는 방안을 검토할 만 하다. 월 단위로 소득을 분산시키기 때문에 만기시 수익이 한꺼번에 실현되는 부담을 줄일 수 있어서다.




[뉴스핌 Newspim] 이에라 기자 (ERA@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
소고기 콕 집은 트럼프...축산농 반발 [세종=뉴스핌] 이정아 기자 = 다음 달 1일 한국에서 생산돼 미국으로 수입되는 모든 제품에 '25% 상호관세' 부과를 앞둔 상황에서 한미 간 막판 협상에 돌입했다. 이번 협상에서 미국은 30개월령 이상 미국산 소고기 수입 제한 철폐를 강하게 요구하며 한국을 압박하고 있다. 정부는 미국 측의 압박으로 30개월령 이상 미국산 소고기 수입 허용 등 농축산물 비관세장벽 카드를 협상테이블에 올리는 방안을 고심 중이다. 다만 농민단체의 반발과 국민 신뢰가 흔들릴 것으로 예상되면서 '제2의 광우병 사태'가 재현되는 것 아니냐는 우려도 제기된다.  ◆ 美, 30개월령 이상 소고기 압박…韓, 농산물 카드 검토 28일 정부에 따르면 도널드 트럼프 미국 대통령은 호주가 미국산 소고기를 개방했다는 점을 연일 언급하며 한국에도 같은 수준의 개방을 요구하고 나섰다.  도널드 트럼프 대통령은 지난 24일(현지시간) 소셜미디어인 트루스소셜에 "호주가 미국산 소고기를 받아들이기로 합의했다"며 "이제 우리는 호주에 (미국산) 소고기를 많이 팔 것"이라고 게시했다. 도널드 트럼프 미국 대통령.[사진=로이터 뉴스핌] 2025.07.25 mj72284@newspim.com 이어 "우리의 훌륭한 소고기를 거부하는 다른 나라들도 (개방) 요구를 받은 상태"라며 "이 좋은 흐름을 이어가자. 지금은 미국의 황금기"라고 덧붙였다. 트럼프 대통령은 소고기 개방을 거부하는 국가를 구체적으로 명시하지는 않았지만, 관세협상을 앞둔 한국을 겨냥한 것 아니냐는 해석이 나왔다. 제이미슨 그리어 미국 무역대표부(USTR) 대표와 브룩 롤린스 미국 농무부 장관 또한 트루스소셜을 통해 "지난 20년간 비과학적인 무역 장벽 때문에 우리 소고기가 호주 소비자들에게 판매되지 못했다는 것은 터무니없다"는 성명을 발표했다. 이들은 "미국 농축산업자들은 세계에서 가장 안전하고 건강한 소고기를 생산하고 있다"며 "USTR은 불공정한 무역 관행을 타파하고 미국 국민이 주요 시장에 배제되지 않도록 미국의 무역 파트너들과 계속 협상할 것"이라고 밝혔다. 미국이 협상을 진행하는 국가를 대상으로 연일 30개월 이상 소고기 개방을 압박하면서, 한국도 소고기 카드를 협상 테이블에 올릴지 여부를 검토 중이다.  김용범 대통령실 정책실장은 지난 25일 한미 관세협상과 관련해 "협상 품목 아래 농산물도 포함돼 있다"며 "농업이나 디지털 분야는 제이미슨 그리어 미 무역대표부(USTR) 대표와 여한구 통상교섭본부장 간 협상이 계속 이어지고 있다"고 전했다. 당초 정부는 한미 관세협상에서 농업분야 보호를 우선으로 두고, 30개월령 이상 미국산 소고기 개방 등 비관세 장벽을 해소할 카드를 협상 테이블에 올리지 않기로 방침을 정한 바 있다. 한 대형마트의 미국산 쇠고기 진열대 모습 <뉴스핌 DB> 그러나 지난 25일(현지시간) 미국 워싱턴DC에서 열릴 예정이었던 한미 고위급 '2+2 통상협의'가 스콧 베센트 미국 재무장관의 일정 사유로 전날 취소되면서 미국이 한국의 협상 태도에 불편을 느낀 것 아니냐는 지적이 나왔다. 앞서 미국은 우리나라에 대해 25%의 상호관세를 부과하는 행정명령에 서명했다. 이는 오는 8월 1일부터 적용되며, 한미 양국은 관세 협상을 진행 중이다. 트럼프 행정부는 한국에 대해 ▲30개월령 이상 미국산 쇠고기 수입 허용 ▲쌀 시장 추가 개방 ▲유전자변형(LMO) 감자·사과 검역 완화 등을 강하게 요구하고 있다. ◆ 농민단체 "관세협상에 농업 희생양 삼지 말아야"…대정부 투쟁 돌입 정부로서는 30개월령 이상 미국산 소고기 수입에 대해 민감하게 반응할 수밖에 없다. 우선 한국은 현재도 미국산 소고기의 최대 수입국이다. 지난해 미국산 쇠고기 수입액은 22억1000만달러로 집계됐다. 전체 수입액(38억4700만달러) 대비 57.4%를 차지한다. 미국산 쇠고기 수입액은 지난 2004년 1억300만달러에서 2012년 5억2200만달러, 2016년 10억3500만달러로 20억달러를 넘기다 2022년에는 26억2400만달러로 역대 최대치를 기록했다. 지난해까지의 연평균 증가율은 17.5%다. 이재명 대통령 [사진=대통령실] 우리나라는 이른바 '광우병 파동' 이후 30개월령 미만 미국산 소고기만 수입하고 있다. 지난 2008년 한미 쇠고기 협상이 타결됐고, 우리 정부가 30개월령 이상 미국산 소고기까지 수입한다는 사실이 알려지자 이에 반대하는 촛불집회가 전국적으로 열렸다. 당시 이명박 정부 지지율은 취임 2개월 만에 20%대로 폭락했고, 결국 정부는 미국과 소고기 협상을 일부 재협상했다. 다시 말해 현재 국내 소비자들은 30개월령 이상 미국산 소고기 섭취에 대해 안전하지 못하다는 인식이 기반에 깔려 있다. 또 우리나라 연간 쌀 저율관세할당(TRQ) 물량은 40만8700톤으로, 미국 물량이 이중 13만2304톤(32%)을 차지한다. 쌀 개방은 WTO 규약에 묶여 있기 때문에 한미 양자 간 협상체계가 불가능하다. 다만 미국이 소고기 등 농산물 개방을 미루는 국가에 더 높은 관세를 부과할 계획이라는 점을 연일 강조하면서 국익 측면에서 조선·철강·반도체 등 산업을 보호하고 농산물을 희생해야 하지 않겠냐는 의견도 나온다. 농민단체는 정부의 기류에 대거 반발하고 있다. 한국농축산연합회, 한국종합농업단체협의회, 축산관련단체협의회, 농민의길 등 농축산업 단체는 이날 용산 대통령실 앞에서 결의대회를 개최하고 대정부 투쟁에 나선다. 이들 단체는 "미국산 농축산물은 이미 한미 FTA로 전면개방을 한 마당에 관세 추가 인하 및 비관세장벽까지 철폐된다면 농민 생존권 말살과 함께 국내 농업생산 기반 붕괴는 시간문제일 것"이라며 강하게 규탄한다. 이어 "미국산 소고기에 대한 수입연령 제한과 사과에 대한 식물검역은 국내법과 WTO 등 국제협정 등에 따른 정당한 조치이며, 국민건강과 직결된 것으로 절대 포기해선 안 되는 문제"라며 "농축산물을 협상대상에서 제외해 식량주권과 국민건강권을 반드시 사수할 것"을 정부에 촉구했다. 단체 관계자는 "한미 관세협상 추이를 예의주시하면서 요구가 묵살될 경우 대대적인 추가 농민항쟁을 벌이겠다"고 예고했다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 3일 오후 서울 여의도 국회 본청 계단에서 열린 더불어민주당 쌀값정상화법 공포 촉구 결의대회에서 참석자들이 피켓을 들고 구호를 외치고 있다. 2023.04.03 leehs@newspim.com plum@newspim.com 2025-07-28 12:49
사진
SPC "8시간 넘는 야간근무 없앤다" [서울=뉴스핌] 최원진 기자= SPC그룹이 27일 대표이사 협의체인 'SPC 커미티'를 열고 장시간 야간 근로를 폐지하고, 앞으로 생산직의 야근 시간을 8시간 이내로 제한하기로 했다고 밝혔다. SPC그룹은 야간 생산이 불가피한 일부 필수 품목을 제외하고, 가능하면 야간 가동 자체를 줄여나가겠다는 방침이다. 그룹 관계자는 "8시간 초과 야근 폐지를 위해 △인력 확충 △생산 품목 및 생산량 조정 △라인 재편 등 전반적 생산 구조를 완전히 바꿀 계획이다. 각 (계열)사별 실행 방안을 마련해 10월1일부터 전면 시행한다"고 설명했다. 이재명 대통령이 지난 25일 경기 시흥시 SPC 삼립 시흥 공장에서 열린 산업재해 근절 현장 노사간담회에서 발언을 하는 모습. [사진=대통령실]  주간 근무 시간 역시 단계적으로 단축해 장시간 노동에 따른 피로 누적과 사고 위험을 사전에 차단한다는 계획이다. 또한 이번 근무체계 전환이 현장에서 안정적으로 정착될 수 있도록 노조와 협의를 병행하고, 내부 교육 및 매뉴얼 정비 작업도 함께 추진할 예정이다. SPC는 "생산 현장의 장시간 야간 근로에 대한 지적과 우려를 무겁게 받아들여 근무 형태를 비롯한 생산 시스템 전반에 대한 개혁을 추진하기로 했다"며 "앞으로 근로자 안전이 최우선시되는 일터를 만들 수 있도록 적극 개선하고 투자하겠다"고 밝혔다. 이번 결정은 지난 25일 이재명 대통령이 SPC삼립 시화공장을 직접 찾아 현장 간담회를 주재하며 야간 노동과 과도한 업무 강도를 지적한 데 따른 것이다.  이 대통령은 지난 5월 SPC 시화공장에서 발생한 여성 노동자 사망 사고와 관련해 "수십 년이 흘렀지만 여전히 현장에서 노동자가 죽고 있다"며 "같은 방식의 사고가 반복되는 건 심각한 문제"라고 강하게 비판했다. 이어 "돈과 비용 때문에 안전과 생명을 희생하는 구조라면 반드시 바뀌어야 한다"며 "이번을 계기로 산재 사망률을 줄이기 위한 현실적이고 구체적인 대책이 마련되길 바란다"고 강조했다. 이날 간담회에는 김영훈 고용노동부 장관, 김용범 정책실장, 문진영 사회수석 등 청와대 주요 인사들이 배석했으며, SPC 측에선 허영인 회장과 김범수 SPC삼립 대표, 김지형 컴플라이언스위원장, 김희성 안전보건총괄책임자, 김인혁 노조위원장 등이 참석했다. CJ푸드빌, 크라운제과 등 타 식품업체의 현장 책임자들도 함께 자리를 했다. wonjc6@newspim.com 2025-07-27 13:22
안다쇼핑
Top으로 이동