전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
마켓

속보

더보기

[신정규의 중국증시] A주 가치, 재평가 시기로 봐야 할 때

기사입력 : 2014년08월26일 07:50

최종수정 : 2014년08월26일 07:50

후강퉁 호재, 한 단계 주가에 반영

2주간 A주와 홍콩증시는 상승세를 이어갔다. 지난 22일 기준 2주 동안 상해종합지수와 심천성분지수는 각각 2.11%, 2.21% 올랐다. 항셍지수와 H지수도 각각 3.21%, 2.09% 상승했다.

A주에서는 보험, 증권, 해운, 군수, 통신, 제약, 화학 등의 경기민감재 섹터가 양호한 모습을 보였다. 정책지원을 받은 클라우드 컴퓨팅과 천연가스 가격 조정으로 공공사업 섹터는 상승했다. 국무원의 관광업 개혁의견 발표로 미디어와 요식 및 관광 섹터가 강세를 보인 반면 은행주는 부진했다.

홍콩주는 안정적인 상승세를 이어갔다. 특히 대형주들이 오름세를 이끈 가운데 차이나모바일(00941)은 6년 만에 신고치를 경신했다. 4G 투자 확대와 국유기업 개혁이 추진되면서 통신 섹터가 크게 부각되고 있다. 또한, 석유기업 개혁에 따라 석유가스 섹터도 증시 상승을 견인하고 있다.

이외에도 미국 채권 이자 하락에 따른 수혜로 금리변화에 민감한 홍콩 부동산주와 은행주는 강세장을 연출했다. 특히 홍콩달러 환율이 강세를 지속하면서 국외 자본이 꾸준히 홍콩으로 유입, 투자자의 신뢰가 강화되고 있다.

거시경제를 보면 7월 대출이 예상보다 크게 적고 경제지표도 부진했다.  PMI지수도 당초 예상을 크게 하회했다. 크 ‘주택구입제한’ 규제의 완화 및 대출지원 등의 정책 이슈가 부동산시장에 호재가 되고 있지만, 부동산 판매는 악화됐다.

또한 경제지표의 부진으로 금리를 인하할 것이란 전망이 확산되고 있다. 7월 이후 시중 금리가 다시 내림세로 돌아섰는데 이는 통화정책이 여전히 완화된 상황임을 알 수 있다. 증시 유동성으로 보면 주식계좌 거래 참여도와 고객 증거금 현황으로 볼 때 국내 자금들의 증시 유입이 계속 늘고 있고 국외 자본도 순유입 추세이다.

경제가 계속 부진하면서 정책적으로 완화 기조가 지속될 것이라는 예측이 높아지고 있다. ‘후강퉁’ 시행의 지지로 A주 지수는 등락을 거듭하면서 계속 상승할 것으로 보인다.

A주의 이번 상승장은 정책완화 및 금리하락과 연관성이 있지만 가장 본질적인 요인은 여전히 개혁이라고 볼 수 있다. ‘후강퉁’의 호재도 역할이 크다. 경기하락 우려가 여전한 가운데 부양책 출시 기대감도 늘고 있다.

특히 개혁, 시장금리 하락, 순이익 안정 등의 요인으로 A주의 중장기적 전망은 낙관적이다. 개혁의 효과가 점차 나타나고 후강퉁 시행도 임박하며 국외자본들은 중국시장에 많은 관심을 보이고 있다.

현재 후강통 본격 시행까지는 불과 2개월밖에 남지 않아 홍콩과 중국 본토 시장 모두 수혜를 볼 것으로 기대한다. 그리고 지금까지 해외 투자자들은 규제 대상이었던 A주 시장이 크게 수혜를 볼 전망이다. 2014년은 A주 시장의 중요한 전환점이 될 것이다.

A주는 경제지표 지속 부진, 핫머니 유입 둔화, 기업공개(IPO) 재개 등으로 하락할 가능성도 있지만, 횡보세를 마치고 상승세로 전환하는 분위기다. 업종별로는 부동산 및 보험 등의 경기민감재와 자동차, 가전, 식음료, 저평가된 대형 제약사 등의 소비재 섹터가 유망해 보인다. 테마별로는 국유기업 개혁, 징진지(京津冀, 베이징-톈진-허베이 수도권)지역 개발계획, 신에너지 자동차 리튬전지에 주목할 필요가 있다. 이 외에도 신규 상장 주식에도 관심을 가져볼 만하다.

홍콩시장은 후강퉁, 국유기업 개혁, 핫머니 유입 등의 수혜가 기대된다. 특히 ‘후강퉁’이 가장 주요 이슈로 해외 자금이 홍콩시장으로 다량 유입, 항셍지수가 꾸준히 신고치를 경신하고 있다. 이외에도 국유기업 개혁도 홍콩에 상장된 중국 주식에 투자기회를 가져오고 있다. 그러나 후강퉁 호재는 이미 한차례 급상승을 거쳐  어느 정도 주가에 반영된 상태이다.


상해 에셋플러스 대표 신정규
 jkshin@chinawindow.co.kr

[신정규]
중국주식 포털 차이나윈도우(www.chinawindow.co.kr) 운영
에셋플러스자산운용 상해 법인장 (2007년 ~ 현재)



[뉴스핌 Newspim]

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
李대통령 재판 중단 '헌법 조항 충돌'? [서울=뉴스핌] 이재창 정치전문기자 = 이재명 대통령의 재판 중단을 놓고 논란이 일고 있다. 서울고등법원이 이 대통령의 공직선거법 파기환송심 재판을 연기하면서 현직 대통령의 불소추 특권을 규정한 '헌법 제84조'를 근거로 든 데 대해 야당이 '판결로 대통령이 자격을 상실하면 60일 이내에 후임자를 선거한다'는 헌법 제68조로 재반박하고 나선 것이다. [서울=뉴스핌] 국회사진기자단 = 이재명 대통령이 4일 오전 국회 사랑재에서 우원식 국회의장 등 여야 대표들과 함께 오찬을 하기 전 환담하고 있다. 2025.06.04 photo@newspim.com 헌법의 애매한 조항에 대한 해석의 차이를 넘어 헌법 조항의 충돌 문제로 번진 것이다. 논란의 불을 붙인 것은 서울고법의 결정이다. 법원은 "재판부에서 기일 변경 및 추후 지정(추정)을 하기로 했다"며 "헌법 제84조에 따른 조치"라고 밝혔다. 추정은 사실상 임기 내 재판을 하지 않겠다는 의미로 받아들여졌다. 이에 따라 위증 교사와 대장동, 법인카드 유용, 대북송금 사건 등 대통령이 받고 있는 다른 네 개의 재판도 연기 가능성이 높다. 이에 야당이 반발했다. 한동훈 전 국민의힘 대표는 9일 '헌법 제68조'를 들어 서울고법의 결정을 반박했다. 헌법 제68조 2항은 "대통령이 궐위된 때 또는 대통령 당선자가 사망하거나 판결 기타의 사유로 그 자격을 상실한 때에는 60일 이내에 후임자를 선거한다"고 규정한다.   검사 출신인 한 전 대표는 자신의 페이스북에 헌법 68조를 예시하며 "헌법상 이재명 대통령 재판은 중단되지 않는다"며 "헌법적으로도 그렇고, 다수 국민 상식 면에서도 그렇다"고 '헌법 제68조'를 거론하며 조목조목 반박했다. 한 전 대표는 "대한민국 헌법 제68조는 '대통령도 판결로 자격을 상실할 수 있다'고 명시하고 있다"며 "민주당과 서울고법 형사7부 주장대로 대통령이 돼서 진행 중인 재판이 중단되는 것이라면 헌법 68조의 '판결로 대통령 자격을 상실한 때'라는 문구를 설명하기 어렵다"고 했다. 재판이 중단된다면 재판이 열리지 않는 만큼 대통령이 판결로 자격을 상실할 일은 없다. 그렇다면 굳이 헌법에 이 조항을 넣을 이유가 없다. 결국 재판이 열린다는 전제로 헌법에 이 조항을 넣은 걸로 해석할 수밖에 없다는 논지다. 관건은 헌법 제84조의 해석이다. '소추(訴追)'의 의미를 검사의 공소 제기(기소) 외에 기존의 재판까지 적용해야 하는지를 두고 법조계에서 논란이 이어지고 있다. 여당은 모든 재판이 중단되는 것으로 해석하고, 야당은 진행 중인 재판은 해당하지 않는다고 맞선다.  이런 주장까지 포함하면 헌법 84조와 68조가 충돌하는 것으로 해석될 여지가 있다. 물론 판결은 법원의 판결 외에 헌법재판소의 판결도 포함할 수 있다. 대통령의 중대 행위에 대한 탄핵이 이뤄질 경우 헌재의 결정 여하에 따라 자격을 상실할 수 있다. 헌재의 판결을 의미한다면 충돌로 볼 수 없다. 민주당은 논란을 원천 차단하기 위해 재판 중단법(형사소송법 개정안) 처리를 추진하고 있다. 이 대통령 측근인 정성호 민주당 의원은 "판사에 따라 다른 입장이 나올 수 있는 만큼 형사소송법을 처리해 더 이상의 논란을 없애는 게 바람직하다"고 말했다.   민주당은 이 법안을 12일 처리할 예정이었으나 일단 13일 선출되는 차기 원내대표에게 넘기기로 했다. 서울고법이 재판을 중단하고 나머지 재판도 중단 가능성이 높은 상황에서 굳이 방탄 논란을 자초할 이유가 없다는 판단으로 보인다. leejc@newspim.com 2025-06-10 13:43
사진
오광수 '아내 부동산 관리 논란 송구" [서울=뉴스핌] 이영태 선임기자 = 이재명 정부 초대 대통령실 민정수석으로 임명된 오광수 수석이 과거 검찰 재직 당시 배우자의 부동산을 차명으로 관리해 공직자 재산 공개 대상에 의도적으로 누락한 사실이 확인됐다. 오 수석은 10일 검사장 재직 시절 아내의 부동산을 차명으로 관리하고 재산 신고에서 누락했다는 의혹을 시인하고 "부끄러운 일"이라며 송구하다는 입장을 밝혔다. 오광수 대통령실 민정수석비서관 [사진=대통령실] 그는 "과거 잘못 생각한 부분이 있어서 부끄러운 일"이라며 "어른들이 기거하려고 주택을 지으면서 딸(오 수석의 부인) 앞으로 해놨다. 기존 주택이 처분이 안 돼 복수 주택이 됐다. 대학 친구에게 맡겨놓은 것이 사달이 났다"고 언급했다. 앞서 오 수석은 검사장으로 재직한 2012∼2015년 아내가 보유한 토지·건물 등 부동산을 지인 A씨에게 명의신탁해 차명으로 관리했고 이를 재산 신고에서 누락했다는 의혹이 언론에 보도되면서 논란이 제기됐다. 대통령실 관계자는 이날 오전 기자들과 만난 자리에서  '오 수석의 부동산 차명 보유 등의 문제를 검증 과정에서 미리 인지했느냐'는 질문에 "저희도 언론에서 접했고 본인이 입장을 밝힌 것으로 갈음하고자 한다"고 답했다. 이 관계자는 '검증 과정에서 사전에 파악을 했는데도 임명을 강행한 것이냐'는 물음에는 "조금 더 확인해 보겠다"고 말했다. medialyt@newspim.com 2025-06-10 12:52
안다쇼핑
Top으로 이동