[뉴스핌=이영기 기자] 한계등급인 'A-' 회사채 발행에서 AJ렌터카는 웃고 현대비앤지스틸은 울었다. 

두 회사 모두 상장기업이지만 AJ렌터카는 당초 예정보다 발행규모를 늘이는 반면 현대비앤지스틸은 현대차의 후광에도 불구하고 수요미달이라는 굴욕을 겪었기 때문이다.

변동성 높은 회사채 시장이 부쩍 민감해진 모습을 보이는 것이다. 

12일 회사채 시장에 따르면, AJ렌터카는 전날 실시한 2년만기 회사채 300억원에 대한 수요예측에서 450억원 규모의 투자자금이 몰렸다.

'해당만기 개별민평 - 0~10bp'(1bp=0.01%p)로 공모희망금리가 제시됐지만 발행금리는 '해당만기 개별민평 - 7bp'에서 정해졌다.

지난 8일 기준 개별민평이 3.76%임을 고려하면 발행금리는 잠정 3.69%수준. 

발행금리도 낮게 정했지만, 투자자 수요에 부응해 발행규모도 320억원으로 당초보다 20억원 증액했다.

회사채 시장 정상화를 위해 정부가 지원방안을 내놓는 시점에서 이같은 흥행은 드문일로 평가된다.

발행시장의 한 관계자는 "정부가 지원규모를 늘이겠다는 말이 흘러나오는 등 웃는 얼굴을 찾기 어려운 회사채 시장에서 AJ렌터카는 활짝 웃었다"고 말했다.

반면 현대차그룹의 냉연강판 제조기업인 현대비앤지스틸은 수요예측에서 초라한 모습이었다.

지난 8일 실시된 3년만기 회사채 300억원에 대한 수요예측에서 공모희망금리내에 수요참가한 유효수요는 70억원에 그쳤기 때문이다.

올해 2월 같은 규모에 대해 1100억원의 수요가 몰린 것과는 전혀 다른 반응을 회사채 시장이 보인 것.

회사채 시장에서는 싸늘한 반응의 이유를 수요예측시기가 금리가 올라가는 시점이었고, 제시한 금리도 상대적으로 낮았던 것에서 찾는다. 민감도가 그만큼 높아졌다는 의미다.

한 회사채 전문가 "금리 변동성이 큰 상황에서 만기가 3년이고 제시한 금리도 민평대비 -25bp까지라서 애매했던 것 같다"고 평가했다.

결국은 개별민평 3.85%에서 1bp 낮춘 3.84%가 발행금리로 정해진 셈이다.

시장금리 흐름을 보면 현대비앤지스틸은 회사채 금리(AA-, 3년만기)가 3.46%로 전 영업일에 비해 5bp나 오를 때 수요예측을 했고 AJ렌터카는 3.30%로 8일보다 14bp나 내리는 날에 수요예측을 했다는 것이다.

같은 등급의 회사채라도 제시금리와 만기, 수요예측일에 따라 이렇게 결과가 달라져 회사채 시장의 부쩍 높아진 민감성를 보여주는 대목이다.


[뉴스핌 Newspim] 이영기 기자 (007@newspim.com)