[서울=뉴스핌] 전미옥 기자 =상상인증권은 11일 우리금융지주에 대해 유진프라이빗에쿼티(PE)의 잔여지분 매각에 따른 오버행(잠재적 대량 매도 물량) 부담이 완화되면서 기업가치 재평가가 기대된다고 밝혔다. 투자의견 '매수'와 목표주가 4만6000원을 유지했다.

김현수 상상인증권 연구원은 이날 보고서에서 "지난 9월 블록딜에 이어 유진PE 잔여지분의 현물분배를 통한 펀드 청산 절차가 구체화되면서 그동안 주가 상승을 제약했던 오버행 부담은 점차 완화되는 모습"이라고 분석했다.

이어 "현물분배 이후 개별 출자자의 추가 매각 가능성은 남아 있지만, 단일 펀드의 대규모 매각 불확실성이 축소되고 있다는 점에서 펀더멘털 개선이 주가에 반영될 수 있는 수급환경이 조성될 것으로 기대한다"고 설명했다.

비은행 부문의 이익 기여 확대와 안정적인 대손비용도 긍정적으로 평가했다. 증권·보험 자회사 편입 효과가 본격화되면서 수익구조가 다변화되고, 안정적인 이익창출력을 바탕으로 주주환원 여력도 확대될 것이라는 분석이다.

상상인증권은 우리금융의 올해 지배주주순이익을 3조2830억원으로 전망했다. 지난해 3조1240억원 대비 5.1% 증가한 규모다. 내년 지배주주순이익은 3조6550억원으로 올해보다 11.3% 늘어날 것으로 내다봤다.

주주환원 확대 가능성도 주목했다. 상상인증권은 우리금융의 보통주자본(CET1) 비율이 올해 13.8%를 기록할 것으로 예상했다. 총주주환원율은 지난해 36.8%에서 올해 44.1%, 내년 47.1%로 상승할 것으로 전망했다.

김 연구원은 "2027년 예상 주가순자산비율(PBR)은 0.53배로 밸류에이션 부담이 낮다"며 "비과세배당에 따른 높은 실질배당수익률과 성장에 따른 주당배당금(DPS) 확대 가능성을 고려해 업종 내 차선호주로 제시한다"고 밝혔다.

한편 우리금융지주의 전날 종가는 3만1050원으로, 목표주가 대비 상승여력은 48.1%다.

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