[서울=뉴스핌] 설희 기자= 삼성증권은 10일 반도체·디스플레이 장비 기업 원익IPS에 대해 최근 데이터센터 투자 지연 우려로 투자심리가 위축됐지만 반도체 공급 과잉을 초래할 수준의 수요 조정 가능성은 낮다며 증설 기대감이 여전히 유효하다고 평가 투자의견 '매수(BUY)'를 유지하고 목표주가는 14만원에서 10만원으로 하향했다.

원익IPS의 올해 3분기 매출액은 3378억원으로 전년 대비 25.8% 증가했고 영업이익은 667억원으로 142.0% 늘었다. 영업이익률은 19.7%로 영업이익이 시장 전망치를 25.1% 웃돌았다. 문준호 삼성증권 연구원은 "반도체 장비 매출 증가와 함께 영업 레버리지가 작동했다"고 분석했다.

D램(DRAM) 증설이 이어지는 가운데 낸드(NAND) 업그레이드 수요가 더해지면서 메모리 장비 매출은 전분기 대비 50% 증가한 것으로 추정했다. 파운드리는 신규 공장 장비 설치가 지연됐지만 기존 공장의 업그레이드 관련 매출이 발생한 것으로 봤다.

반면 디스플레이 부문은 주요 고객사의 투자 지연이 지속됐다. 3분기 디스플레이 매출액은 310억원으로 전년 대비 56.3% 감소했다.

영업외손익은 증시 급락에 따른 금융자산 평가손실이 영향을 미쳤다. 삼성증권은 약 500억원 규모의 금융자산 평가손실이 발생한 것으로 추정했다. 문 연구원은 이어 "최근 투자심리가 급격히 얼어붙고 있으나, 이익 기대감은 여전히 유효하다고 판단한다"고 밝혔다.

현재 건설 중인 데이터센터가 대규모로 중단되지 않는 한 구조적인 반도체 공급 부족이 단기간에 해소되기는 어렵다는 판단이다. 이에 따라 메모리 업체들의 증설 계획도 아직 유효하다고 봤다.

삼성증권은 내년 원익IPS의 이익 전망치를 낮추면서도 D램 장비 전망은 소폭 상향했다. 부품 국산화를 통해 최근 장비 부품 병목 현상의 영향에서도 상대적으로 자유로운 편이라고 평가했다.

그는 "현재 건설 중인 데이터센터들이 대규모로 중단된다고 가정하지 않는 한, 지금의 구조적 공급 부족 이슈가 단기에 해결되기는 어려울 것"이라며 "그렇다면 증설 계획도 아직은 유효하다"고 전망했다.

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