[서울=뉴스핌] 김가희 기자 = LS증권이 한화오션에 대해 3분기 실적은 시장 기대치를 밑돌았지만, 고선가 상선 매출 확대와 미국 함정 시장 진출 등 중장기 성장 기회는 유효하다고 평가했다. 미국 조선업 재건과 해외 특수선, 해양플랜트 수주 가능성에 주목하며 투자의견 '매수'와 목표주가 9만원을 유지했다.

이재혁 LS증권 연구원이 3일 발표한 리포트에 따르면 한화오션의 3분기 연결 잠정 매출액은 3조4139억원, 영업이익은 4857억원으로 전년 동기 대비 각각 12.9%, 67.6% 증가했다. 다만 시장 기대치에는 미치지 못했다. 이 연구원은 환율 하락과 조업일수 감소, 특수선 부문의 비용 부담 확대가 실적에 영향을 미쳤다고 설명했다.

액화천연가스 운반선(LNGC)의 건조 비중은 단계적으로 낮아지겠지만, 2024~2025년 높은 선가에 수주한 물량의 매출 인식이 본격화하면서 상선 부문의 이익 훼손 우려는 크지 않다고 판단했다.

4분기에는 임금·단체협약에 따른 일시금과 임직원 상여 등 일회성 인건비가 반영될 것으로 예상했다. 다만 조업일수 증가와 고선가 물량 확대로 매출 규모는 견조할 것으로 전망했다.

신규 수주 선박의 환율 적용에 대한 우려도 제한적이라고 평가했다. 올해 신규 수주분부터 달러/원 환율 헤지가 본격 적용됐으며, 수주 대부분이 환율 하락 이전인 상반기에 집중돼 2028~2029년 인도 선박의 적용환율 부담이 크지 않다는 분석이다.

미국 함정 시장에서는 한화그룹의 사업 확대에 주목했다. 보고서에 따르면 한화디펜스USA는 지난달 29일 미국 선박 건조 관리업체 TOTE Services와 2억6900만달러 규모의 미 해군 중형상륙함(LSM) 1척 건조 계약을 체결했다. 실제 건조는 한화필리조선소가 수행하며, 최대 3척의 추가 발주 옵션이 포함됐다.

이 연구원은 기존 군수지원함 개념설계와 해상계측선 수주에 이어 미 해군 전투작전용 군함 신조 시장에 처음 진입한 점에 의미를 부여했다.

대외 환경 변화와 미국 중간선거를 앞두고 주춤했던 한미 조선업 협력 구상인 MASGA 관련 기대도 다시 부각될 것으로 전망했다. 미국 해양산업 재건은 초당적 의제인 만큼 선거 결과와 관계없이 정책 방향이 유지될 것으로 판단했다. 또한 1500억달러 규모 대미투자 펀드의 집행이 본격화하면 관련 수혜가 예상된다고 분석했다.

특수선 분야에서는 올해 안에 태국 신규 호위함 본계약 체결을 목표로 하고 있다고 전했다. 내년에는 국내 지원함과 전투용 무인수상정, 에스토니아·그리스의 해양경비함(OPV) 등에서 수주 기회를 모색할 것으로 예상했다. 이 밖에 해외 잠수함과 함정 사업 기회도 이어질 것으로 전망했다. 이 연구원은 미국 시장 진출과 함께 국내외 특수선 사업의 수주 확대 가능성에 주목했다.

해양 부문에서는 나미비아 비너스 부유식 원유 생산·저장·하역설비(FPSO)를 시작으로 수주가 재개될 것으로 기대했다. 한화오션은 향후 2년간 약 3개 프로젝트 수주를 목표로 하고 있다.

신사업으로는 최근 가스텍 행사에서 공개한 60메가와트(MW)급 해상부유식데이터센터(FDC) 모델을 제시했다. 이 연구원은 시장 수요가 확정되면 사업이 본격화할 것으로 전망했다. 그룹 내 에너지 계열사와 한화엔진 등과의 시너지 효과도 기대했다.

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