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[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 심각한 부실 상태에 놓인 레버리지론 시장의 하위 구간이 팬데믹 초기 이후 처음 보는 수준으로 불어났다. 기술 업종이 가장 큰 압박을 받고 있다.

JP모간체이스 전략가들은 화요일 보고서에서 달러당 60센트 미만에 거래되는 대출, 즉 심각한 부실 수준의 대출 가치가 1년 전 400억달러에서 650억달러로 늘어 2020년 3월 이후 가장 큰 규모를 기록했다고 밝혔다.

달러당 80센트 이하에 거래되는 부실 레버리지론도 늘고 있다. 합계는 1398억달러로 최근 12개월 새 90% 가까이 급증했으며 2020년 5월 고점에 40억달러만 못 미친다고 넬슨 얀첸을 포함한 전략가들은 보고서에 썼다.

달러당 80센트 미만에 거래되는 레버리지론 발행 기업은 현재 약 141곳으로 1년 전보다 35곳 늘었다. 소프트웨어 업체 CDK글로벌과 퀄릭테크놀로지스 퀘스트소프트웨어 등이 규모 확대에 가장 크게 기여한 기업으로 꼽혔다.

부실 대출이 가장 많이 몰린 업종은 기술이다. 보고서에 따르면 기술 업종 비중은 39%이고 규모는 544억달러에 이른다.

소프트웨어 기업들은 1000억달러 넘는 만기 도래 부채가 다가오면서 압박이 커지고 있다. 인공지능(AI) 발전이 소프트웨어 서비스 업체의 사업을 위협할 것이라는 우려가 확산하면서 이 업종은 올해 들어 부담을 안았다.

레버리지론 시장에서 위험도가 가장 높은 구간인 CCC등급 대출의 수익률은 연초 이후 1.97% 하락했다. JP모간에 따르면 다른 모든 투기등급 범주는 상승세를 보였다.

하이일드 채권 시장의 부실 징후도 뚜렷하다. CCC등급 채권의 스프레드는 1000bp를 넘어 투자자들이 위험 채권을 대거 팔아치웠던 2023년 지역은행 위기 이후 가장 높다. CCC등급 채권 금리는 15.58%로 올라 2022년 11월 이후 최고 수준이다.

CCC등급 스프레드는 최근 몇 달간 꾸준히 올랐다. 글로벌 채권 금리의 급등과 연방준비제도(Fed)의 긴축 선회가 차입 비중이 큰 기업의 원리금 상환과 차환 비용을 끌어올렸고 채권과 대출의 대규모 만기가 한꺼번에 돌아오는 시점과 겹쳤기 때문이다.

JP모간 전략가들은 올해 들어 부도 영향을 받은 하이일드 채권 규모가 대출을 웃돌고 있다며 "2020년 이후 처음 나타난 현상"이라고 짚었다. JP모간은 2026년 부도율 예상치 2.25%에서 내년 하이일드 채권은 2.75% 레버리지론은 4.50%로 각각 상승할 것으로 내다봤다.

bernard0202@newspim.com