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[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 중국 금광기업들이 금값 상승으로 확보한 이익을 자원 확대를 위한 인수·합병(M&A)에 적극 투입하고 있다.

중국 본토 A주 증시에 상장된 10대 금광기업의 2026년 상반기 누적 순이익은 540억 위안을 넘어섰다. 이 가운데 상반기 M&A를 진행한 6개 기업은 총 308억 위안 이상을 투자해 전체 순이익의 절반 이상을 M&A에 사용했다.

10개 기업 중 9곳이 상반기 순이익 증가를 기록했으며 중국 국유 광물 개발업체 자금광업(紫金礦業 601899.SH/2899.HK), 중국 금광 채굴 및 제련업체 서부황금(西部黃金 601069.SH), 화학제품 제조 및 금∙은 제련에 종사하는 항방제련(恒邦股份 002237.SZ), 금 자원 개발업체 사천황금(四川黃金 001337.SZ) 등은 순이익이 전년 동기 대비 배 이상 늘었다.

M&A 투자 규모가 가장 컸던 기업은 자금광업이다. 상반기에 약 216억 위안을 M&A에 투입했으며, 이는 전체 투자액의 약 70%를 차지했다. 치펑황금(赤峰黃金) 지분 26%를 183억 위안에 인수하고, 간쑤서북황금(甘肅西北黃金) 지분 72%를 24억 위안에 매입했으며, 롄루이광업(聯瑞礦業)도 9억 위안에 인수했다.

중국 대표 비철금속 채굴업체 낙양몰리브덴(洛陽鉬業∙CMOC 603993.SH/3993.HK)은 약 73억 위안을 투자해 브라질의 가동 중인 금광 4곳을 인수했다. 1월 23일 거래를 완료했으며, 해당 광산들은 상반기 약 13억 위안의 순이익을 회사에 기여했다.

금광기업의 핵심 가치는 금값 변화가 실적에 미치는 영업 레버리지에 있다는 분석이다. 금값 상승은 단순히 판매가격을 높이는 데 그치지 않고 생산량 확대, 비용 절감, 현금흐름 개선을 통해 광산기업의 수익성을 높일 수 있다.

다만 높은 가격에 인수한 광산이 향후 금값 하락기에 기대만큼 현금흐름을 창출하지 못할 경우 M&A 프리미엄이 자산손상과 현금흐름 부담으로 전환될 위험도 있다. 금값 상승에 따른 자원 확보 경쟁이 본격화되는 가운데 향후에는 운영 효율성과 비용 통제 능력이 기업 간 실적 차이를 결정하는 핵심 요인이 될 전망이다.

pxx17@newspim.com