AI 핵심 요약
beta- 배상희 기자가 9일 홍콩증시 요괴주 천리홀딩스를 보도했다
- AI시대 MLCC 수요와 가격 급등에 힘입어 천리홀딩스 주가·실적이 폭발적으로 개선됐다
- 홍콩 유일 순수 MLCC 테마주인 천리홀딩스는 2017년 MLCC 광풍 재현 가능성과 급락 위험이 공존한다
!AI가 자동 생성한 요약으로 정확하지 않을 수 있어요.
이 기사는 6월 10일 오전 11시26분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.
이 기사는 AI 번역에 기반해 생산된 콘텐츠로 중국 유력 경제매체 거룽후이(格隆匯)의 6월 9일자 기사를 인용했다.
[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 홍콩증시에 또 하나의 요괴주(妖股)가 등장해 시장의 관심이 집중되고 있다.
현지 시장에서 사용되는 '요괴주'는 일반적으로 주가 흐름이 비정상적이고, 큰 폭으로 변동하며, 통상적인 논리로 설명하기 어려운 종목을 의미한다. 이러한 종목은 단기간에 급등과 급락이 반복되는 극단적인 움직임을 보이며, 기업의 펀더멘털과의 연관성이 크지 않은 경우가 많다.
그 주인공은 MLCC(적층세라믹콘덴서) 제조사 천리홀딩스(天利控股 0117.HK)로, 2024년까지만 해도 일평균 거래대금이 종종 0에 가까운 '좀비주'였지만, 올해 들어 20배 상승하며 홍콩 증시에서 가장 눈에 띄는 종목이 되었고, 시가총액은 2억 홍콩달러 미만에서 53억 홍콩달러로 급등했다.
주가 급등의 핵심 배경은 AI시대 도래에 따른 MLCC 수요확대와 가격인상이다.
MLCC는 전자 회로에서 가장 기본적인 수동소자로, 전압 안정화, 필터링, 에너지 저장 역할을 하며 거의 모든 회로 기판에 필수적으로 사용된다.
H100 플랫폼에서는 GPU 하나당 약 200개의 MLCC가 필요하다. 베라 루빈 시대에는 이 수치가 약 5000개로 증가했다. 4세대 GPU 간 증가폭은 20배를 넘는다.
GB300 한 랙 기준 MLCC 탑재량은 최대 44만 개에 달한다. 모건스탠리는 VR200 BOM 분석에서 MLCC 가치가 GB300의 1530달러에서 4320달러로 상승해 182% 증가했으며, AI 서버 BOM에서 GPU와 HBM 다음으로 큰 비용 항목이 되었다고 밝혔다.
톈리홀딩스는 자회사 위양과기(宇陽科技∙EYANG)를 통해 초소형 MLCC를 주력 생산하고 있다. 주요 수요처는 스마트폰과 웨어러블 기기다.
이러한 MLCC 슈퍼사이클에 힘입어 2025년 MLCC 매출은 전체 매출의 92.5%를 차지했고, 매출총이익률은 6.3%에서 21.2%로 급등했으며, 연간 순이익은 1억3300만 위안을 기록해 2년 연속 적자에서 흑자로 전환되었다. 좀비주에서 실적을 내는 MLCC 테마주로 변모한 것이다.
골드만삭스는 MLCC를 '다음 세대 메모리 반도체'라고 불렀고, 모건스탠리는 엔비디아 VR200의 BOM(부품명세서)을 분석한 결과 MLCC 가치가 4320달러까지 상승해 182% 증가했으며, AI 서버 BOM에서 GPU와 HBM에 이어 세 번째로 큰 비중을 차지한다고 밝혔다.
톈리홀딩스는 홍콩 시장에서 유일한 순수 MLCC 테마주다．올해 주가 급등세는 MLCC 산업 전체의 가격 상승 기대를 반영하고 있다. 이는 극단적으로 확대된 산업 옵션과 같다는 평가가 나온다．
MLCC가 마지막으로 이렇게 광풍을 일으킨 것은 2017년이었다. 아이폰 X 교체 수요에 힘입어 대만 MLCC 제조사 야게오(YAGEO)는 18개월 동안 1380% 상승했지만 이후 6개월 만에 72% 하락했다.
pxx17@newspim.com
