이 기사는 인공지능(AI) 번역으로 생산된 콘텐츠로, 원문은 6월 9일자 블룸버그 기사(World's Hottest Space Stock Posts Rally That Dwarfs All Rivals)입니다.

[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 올해 우주 관련 주식 가운데 가장 폭발적인 상승세를 기록한 종목은 유명 대기업이 아닌, 우루과이 수도 외곽에서 위성을 제조하는 작은 회사였다.

전직 미국 재무장관 스티븐 므누신을 이사회 의장이자 주요 투자자로 두고 있는 사텔로직(Satellogic Inc. 종목코드: SATL)의 주가는 올해 들어 200% 이상 급등했다. 지난 금요일 시장 전반의 급락 장세에서 동반 하락하고도 이 같은 수익률을 기록한 것이다. 이번 주 후반으로 예정된 일론 머스크의 스페이스X 상장 기대감이 불러일으킨 열기 속에서 사텔로직은 단연 최대 수혜주로 꼽히고 있다.

다만 강세론자들조차 이 종목에 상당한 위험이 내재해 있음을 인정한다. 사텔로직은 아직 연간 기준 흑자 전환에 성공하지 못했으며, 지난달 블루 오리진 로켓 폭발 사고는 아직 성숙기에 접어들지 못한 우주 산업의 위험성을 다시 한번 환기시켰다. 아울러 우주 관련 주식을 둘러싼 과열 분위기로 인해 미래 성장 가능성이 이미 주가에 상당 부분 반영됐을 수 있다는 우려도 제기된다.

사텔로직에 '매수' 의견을 제시하고 있는 크레이그-할럼 캐피털의 제프 반 리 애널리스트는 "정부 계약이 성사되지 않을 경우의 리스크가 있습니다. 저는 성사될 것으로 보지만, 만약 그렇지 않다면 분명 문제가 됩니다"라고 말했다. 이어 "모두가 우주는 어렵다고 말하지만, 다시 한번 강조할 필요가 있습니다. 이건 정말로 매우 어려운 일입니다"라고 덧붙였다.

창업 16년을 맞은 이 위성 제조·운용 기업의 공동 창업자이자 최고경영자(CEO) 에밀리아노 카르히에만은 이러한 위험 요인을 인식하면서도, 자사 주가의 상승 동력이 스페이스X 상장 열풍을 훨씬 넘어선다고 강조한다. 아르헨티나 출신인 그는 불안한 글로벌 정세, 정부 대상 판매에 집중하는 명확한 전략, 그리고 몬테비데오에서 위성을 제조해 스페이스X 로켓으로 발사하는 자사의 재무 개선 추이를 그 배경으로 꼽았다.

51세의 카르히에만은 "저희가 소화할 수 있는 것보다 많은 수요가 들어오고 있습니다"라고 말했다. 이어 "저희는 고객들이 관심 지역에서 매일 일어나는 모든 일을 파악하고 모니터링할 수 있는 인프라를 구축하고 있습니다. 우리 회사에도 큰 도약이지만, 세계 전체에도 큰 전환점이라고 생각합니다"라고 덧붙였다.

사텔로직에 대한 각국 정부의 관심이 커지고 있다고 카르히에만은 전했다. 경쟁 시스템보다 저렴한 비용으로 고해상도 이미지를 지속적으로 제공할 수 있다는 점이 부각되고 있으며, 크레이그-할럼의 반 리는 동등한 수준의 서비스 기준으로 사텔로직의 제조 단가가 경쟁사의 3분의 1 수준에 불과하다고 추산했다.

카르히에만은 "이란 사태처럼 지정학적 불안이 고조되는 순간에 수요가 가속화됩니다"라고 말했다. 이어 "인접 국가 상공에 비행기를 띄울 수 없을 때, 현지 상황을 파악할 수 있는 유일한 수단은 우주 자산뿐입니다"라고 설명했다.

블룸버그가 집계한 데이터에 따르면, 사텔로직의 주가는 시가총액 1억 달러 이상인 전 세계 무선통신 기업 약 170개사 중 올해 상승률 1위를 기록했다. 미국 내 전 업종 3,000여 개 기업 중에서도 16위에 해당한다.

업계 전문가들은 더 새롭고 저렴해진 상업용 위성 시스템 덕분에 각국 정부가 사텔로직처럼 30분마다 수백 개 지역을 추적할 수 있는 수십 기의 위성에 접근할 수 있게 됐다고 말한다. 과거처럼 소수의 전략 거점만 감시하던 방식에서 벗어난 것이다.

사텔로직은 미국 및 나토(NATO) 동맹국 정부에 보다 매력적인 파트너로 자리매김하기 위한 구조 개편을 단행하면서 이 같은 수요를 더 쉽게 흡수하고 있다. 법인 소재지를 지난해 영국령 버진아일랜드에서 델라웨어주로 이전했으며, 2022년 상장 전 텐센트 홀딩스가 지분을 보유하면서 불거졌던 중국 영향권 이미지도 탈피했다. 텐센트는 이미 지분을 전량 매각했다.

전략국제문제연구소(CSIS)의 선임연구원 카리 빙엔은 "그들은 분명히 자신들이 서야 할 편과 고객군, 시장을 선택하고 있습니다"라고 평가했다.

회사는 또한 미국 정보·국방 분야 출신 베테랑들을 영업 인력으로 영입했으며, 성과도 나타나고 있다. 사텔로직은 지난 분기 처음으로 영업 현금흐름 흑자를 달성했고, 일련의 정부 및 방위 관련 계약 체결에 힘입어 매출도 애널리스트 예상치를 웃돌았다.

다만 정부 방위 계약은 협상과 최종 체결까지 수년이 걸리는 경우가 많다. 기술은 빠르게 진화하고 있으며, 사텔로직이 성장 동력으로 삼으려는 정부·정보 계약을 둘러싼 경쟁도 치열하다. 이 때문에 올해의 가파른 주가 상승은 경쟁이 심화되거나 기대했던 계약이 무산될 경우 투자자들에게 큰 위험이 될 수 있다고 애널리스트들은 경고한다.

CSIS의 빙엔은 "더 작은 위성을 만들고 기존 정부 조달 사이클보다 훨씬 빠르게 움직인다 해도, 여전히 몇 년은 걸립니다"라고 말했다. 이어 "상업 시장도 이 분야에서는 아직 완전히 성숙하지 않았습니다. 여전히 매우 초기 단계이고, 막대한 비용이 드는 사업입니다"라고 덧붙였다.

한편 회사가 지난 월요일 제출한 공시를 통해 릭 던 최고재무책임자(CFO)가 사임하고 후임 인선이 진행 중임을 밝히자, 화요일 주가는 장중 최대 13%까지 떨어졌다. 미국 시장 전반과 다른 우주 관련 기업들의 주가도 화요일 하락했다.

므누신이 이끄는 리버티 스트래티직 캐피털은 5월에 보유 지분의 절반을 매각했지만 여전히 주요 주주로 남아 있다. 사텔로직을 기업인수목적회사(SPAC)를 통해 상장시킨 캔터 피츠제럴드도 여전히 대주주다. 리버티 스트래티직과 캔터 측은 논평을 거부했다.

아울러 카르히에만의 초기 멘토였던 아르헨티나 출신의 마르코스 갈페린 메르카도리브레 회장도 공시에 따르면 여전히 사텔로직의 주요 개인 주주 중 한 명이다.

아르헨티나 최고 부호인 갈페린은 "아르헨티나 출신으로서 사텔로직을 시작한다는 건 정말 무모한 생각이었고, 오랜 시간이 필요한 일이었습니다"라고 말했다. 이어 "하지만 결국 옳은 판단이었음이 증명됐고, 처음부터 에밀리아노를 지지한 것을 매우 기쁘게 생각합니다"라고 밝혔다.

바르셀로나에 거주하는 카르히에만에 따르면 사텔로직의 강점은 1미터 이하 해상도로 지상 영상을 촬영할 수 있다는 점이다. 이 수준의 정밀도면 차량, 항공기, 인프라 변화 등을 식별하는 데 충분하다.

현재 사텔로직은 21기의 위성을 궤도에 올려놓은 상태다. 그러나 중요한 전환점이 다가오고 있다. 오는 10월부터 위성 8기로 구성된 '멀린 콘스텔레이션' 발사가 예정돼 있으며, 저비용 AI 탑재 장비로 매일 지구 전체를 촬영할 수 있게 된다. 회사는 이 시스템이 2027년 초 본격 가동되면 수익성 달성을 향한 행보를 크게 앞당길 것으로 기대하고 있다.

경쟁사인 플래닛 랩스와 블랙스카이 테크놀로지의 주가도 스페이스X를 둘러싼 열기 속에 올해 50% 이상 올랐으나, 역시 화요일에는 하락 마감했다.

이는 사텔로직의 극적인 반전이기도 하다. 상장 초기 수익성 전망에 의문을 품은 투자자들이 이탈하면서 주가가 1달러 아래로 곤두박질쳤던 회사가 이제 업계 최고 수익률 종목으로 거듭난 것이다. 비용 절감을 위해 카르히에만은 지난 몇 년간 약 300명의 인력을 감축해 현재 직원 수는 약 150명 수준이다.

미국 외 지역에서의 제조는 여전히 원가 경쟁력의 핵심이다. 사텔로직은 라틴아메리카의 수직 계열화된 제조·엔지니어링 시설 덕분에 위성을 훨씬 저렴하게 생산하고 배치할 수 있다고 밝히고 있다.

전체 임직원의 절반이 아직 아르헨티나에서 근무한다는 사실은 카르히에만의 고국에 대한 애정을 반영한다. 회사의 주력 제품명인 '알레프 옵저버(Aleph Observer)'는 아르헨티나의 문호 호르헤 루이스 보르헤스의 소설에서 따온 것으로, 작은 물체 안에 세상 전체가 담겨 있다는 내용이 담겨 있다.

카르히에만은 자사 제품의 성능을 아르헨티나식으로 표현하기도 했다. 아르헨티나 어느 집 뒷마당에서나 볼 수 있는 바비큐 화덕 '파리야'도 포착할 수 있을 만큼 강력하다는 것이다. "연기도 보일 겁니다." 그는 웃으며 말했다.

kimhyun01@newspim.com