AI 핵심 요약
beta- 월가 주요 트레이딩 데스크들이 이란 분쟁 관련 다양한 시장 시나리오를 분석했다.
- 긴장 완화 시 안도 랠리, 악화 시 급락 등 극단적 결과에 대비하고 있다.
- 투자자들은 포지션을 축소하고 유동성 높은 증권에 집중할 것을 권고받았다.
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이 기사는 인공지능(AI) 번역을 통해 생성된 콘텐츠로 원문은 4월7일 블룸버그통신 기사입니다.
[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 월가 주요 트레이딩 데스크들이 이란 분쟁을 둘러싼 다양한 시장 시나리오 분석에 돌입했다. 투자자들이 휴전 가능성을 둘러싼 불확실성에 대응하는 가운데 나온 움직임이다.
미국 주식은 화요일 장 후반 반등했다. 전쟁의 향방을 둘러싼 엇갈린 메시지를 트레이더들이 해석하는 과정에서 나타난 흐름이다. 파키스탄은 테헤란이 호르무즈 해협을 재개방하도록 미국 도널드 트럼프 대통령이 설정한 오후 8시 시한에 대해 2주 연장을 요청했으며, 이날 하루 동안 위협과 군사 타격이 이어졌다.
세계 기관 투자자들을 상대하는 월가 트레이딩 데스크들은 극단적으로 엇갈린 결과에 대비하고 있다. 긴장이 완화될 경우 포지션이 가벼운 상태에서 안도 랠리가 펼쳐질 수 있는 반면, 트럼프 대통령이 합의 없이 이란을 초토화하겠다는 위협을 실행에 옮길 경우 급격한 매도세가 나타날 수 있다.
골드만삭스
골드만삭스에서는 토니 파스콰리엘로가 트레이더들이 단일 기본 시나리오 대신 복수의 시나리오를 놓고 씨름 중이라고 밝혔다.
파스콰리엘로 골드만삭스 파트너 겸 헤지펀드 커버리지 글로벌 총괄은 월요일 고객 메모에서 "'임무 완수' 헤드라인이 나올 때 시장이 어떻게 반응할지, '45일 휴전' 헤드라인에는 어떻게 반응할지, 또 '지상군 투입' 헤드라인에는 어떻게 반응할지를 이제는 모두 따져봐야 한다"고 적었다.
트레이더들은 전쟁 결과 중 어느 시나리오가 가장 유력한지를 판단할 실질적인 근거가 없다고 파스콰리엘로는 말했다. 그는 "그 물음들에 대해 감은 있지만, 확실히 우위를 점한다고는 할 수 없다"고 적으면서 공격적인 전술적 포지셔닝을 정당화하기 어렵다고 덧붙였다.
그는 대신 유동성이 높은 증권에 집중하고 전체 익스포저를 줄일 것을 권고하며 신중한 접근을 촉구했다. 모멘텀 주도 트레이딩의 "불규칙한 움직임"을 감안할 때 "주식 총 익스포저를 줄이는 방향으로 관리하라"고 했으며, 강세 포지션을 취하려는 투자자에게는 콜 스프레드와 같은 옵션 전략을 고려하라고 제안했다.
JP모간
JP모간의 트레이딩 데스크는 강세·약세·현상 유지의 세 가지 시나리오를 모델링하고 있으며, 각각 시장에 미치는 영향이 판이하게 다르다.
긴장 완화 또는 정책 전환 시나리오에서 JP모간 트레이더들은 주가 상승, 국채 금리 하락, 유가 하락, 크레딧 스프레드 축소, 달러화 약세가 동반되는 전방위적 '에브리씽 랠리'를 예상했다.
소형주가 상승을 선도하고, 이어 기술주와 대형 지수가 뒤따를 것으로 봤다. 경기 민감 업종, 특히 주택건설사·소매업체 등 경기소비재 분야가 아웃퍼폼할 것으로 예상했고, 금융주는 거시 환경 개선과 수익률 곡선 스티프닝의 수혜를 입을 수 있다고 봤다. 귀금속과 광산주는 달러 약세와 함께 랠리를 보일 가능성이 높은 반면, 에너지 주식은 상대적으로 부진할 것으로 내다봤다.
신흥 시장은 선진 시장을 아웃퍼폼하며, 아시아태평양과 중남미가 이를 주도할 것이라고 JP모간은 밝혔다.
외교 실패와 군사 긴장 고조, 주요 에너지 수송로 추가 차질을 포함하는 약세 시나리오에서는 유가가 급등할 것으로 봤다. JP모간은 서부 텍사스산 원유(WTI) 가격이 배럴당 125달러를 돌파한 뒤 150달러를 향해 나아갈 가능성이 있다고 전망했다.
이러한 충격은 스태그플레이션 위험에 따른 금리 상승, 달러 강세, 크레딧 스프레드 확대, 광범위한 주식 하락 압력으로 이어질 것으로 예상됐다.
JP모간 트레이더들은 "주식 시장에서는 에너지 관련 종목을 모두 매수해야 할 것"이라고 적으면서, 분쟁이 장기화될 경우 재생에너지, 방위 산업체, 산업 공급망 일부도 수혜를 입을 것이라고 덧붙였다. 대부분의 다른 업종은 압박을 받을 것으로 내다봤으며, 항공사 등 업종이 특히 취약할 것으로 예상했다.
JP모간은 일부 기업들이 경제적 충격을 헤쳐나가는 능력을 더 잘 발휘한다 하더라도 이러한 '전방위 투매' 국면은 무차별적인 성격을 띨 수 있다고 경고했다.
JP모간의 글로벌 시장 인텔리전스 총괄 앤드루 타일러는 "트럼프 대통령이 이란 인프라에 대한 위협에서 물러서 사우디아라비아의 석유 생산을 이란의 공격 대상에서 막는 동시에 후티 반군의 홍해 봉쇄를 저지하는 결과를 가져온다 해도, 그것은 단명에 그칠 승리일 것"이라고 적었다.
씨티그룹
씨티그룹의 트레이딩 데스크는 이란과의 잠재적 합의를 미국 소재·업종주와 한국 주식에 긍정적인 촉매제로 보고 있다. 미국 주식 트레이딩 전략 총괄 스튜어트 카이저는 "해당 시장 부문들은 유가에 부정적인 영향을 받기 때문에 전반적으로 부진했으며, 우리는 진입 전부터 테마적으로 선호하는 영역을 탐색하고 있었다"고 밝혔다.
임시 휴전 시나리오에서 카이저는 고성장주 및 모멘텀주의 롱 포지션을 선호했다. 구체적인 종목으로는 시에나(CIEN), 웨스턴 디지털(WDC), 시게이트 테크놀로지(STX), 어드밴스드 마이크로 디바이시스(AMD), 알파벳(GOOGL), 마이크론 테크놀로지(MU), 로켓랩 USA(RKLB) 등을 거론했다.
긴장 고조 시나리오에서는 항공우주·방위, 에너지, 식품·생활필수품 소매업종 롱 포지션과 함께 내구소비재·가정용품 업종 숏 포지션을 권고했다. 씨티그룹은 글로벌 차원에서 에너지 투입 및 해운 비용 노출도가 높은 유럽과 일본 주식의 하락 위험을 지목했다.
바클레이스
바클레이스의 트레이딩 데스크는 특정 결과보다는 긴장 완화를 향한 신뢰할 만한 경로가 존재하는지에 시장이 주목해야 한다고 주장했다.
바클레이스의 글로벌 주식 전술 전략 총괄 알렉산더 알트만은 "시장이 궁극적인 출구가 있는지를 따지는 방향으로 사고해야 한다"고 적으면서, 협상이 계속된다면 단기 시한은 덜 중요할 수 있다고 덧붙였다.
알트만은 투자자들의 포지션이 가벼운 상태임을 지적했다. 변동성 조절 펀드의 미국 주식 배분 비중이 56%로 7월 이후 최저 수준으로 떨어졌고, 헤지펀드의 롱-숏 비율도 1년 범위의 하단에 근접해 있다.
그는 "특히 오늘 밤 시한이 지난 하루나 이틀 뒤에 이 같은 상황이 드러날 경우, 주식 시장이 예상치 못한 충격을 받을 가능성이 있다"고 적었다.
bernard0202@newspim.com
