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이 기사는 인공지능(AI) 번역을 통해 생성된 콘텐츠로 원문은 2월9일 블룸버그통신 기사입니다.

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 마이크로소프트(MSFT)가 일주일도 안 돼 두 번째로 투자등급 하향 조정을 받았다. 월가가 인공지능이 소프트웨어 기업들에 가할 잠재적 혼란에 대해 점점 더 경계심을 키우고 있기 때문이다.

멜리우스 리서치는 월요일 마이크로소프트 주식을 매수에서 보유 등급으로 하향 조정했다. 자본적 지출 및 마이크로소프트가 사무직 근로자들에게 AI 소프트웨어 도구를 판매하는 주요 수단인 코파일럿 브랜드 제품에 대한 우려를 이유로 들었다. 이번 조치는 지난주 말 스티펠의 유사한 하향 조정에 이어 나온 것으로, 애널리스트들은 애저 클라우드 컴퓨팅 사업의 성장 속도에 대해 경고했다.

멜리우스 애널리스트 벤 라이체스는 "앤스로픽의 코워크 같은 제품으로 인해 마이크로소프트의 강력한 365 제품군이 도전에 직면할 수 있으며, 관련성을 유지하기 위해 코파일럿을 무료로 제공해야 할 수도 있다"며 "이는 가장 수익성 높은 생산성 부문의 성장과 마진을 해칠 것"이라고 썼다. 그는 "이러한 현실은 애저의 내부 용량을 소모해 그곳에서의 기대치 상회도 제한할 것"이라고 덧붙였다.

이번 하향 조정은 투자자들이 소프트웨어 전반의 장기 전망에 대해 점점 더 불안해하는 시점에 나왔다. 앤스로픽 같은 기업의 AI 도구가 주요 파괴적 힘이자 잠재적으로 영구적인 성장 역풍으로 여겨지고 있다. 골드만삭스(GS)의 소프트웨어 종목 바스켓은 1월 말 이후 14% 이상 급락했다.

마이크로소프트 주가는 월요일 최대 2.4%까지 상승했지만, 10월 고점 대비로는 24% 이상 하락한 상태다.

주가 약세의 상당 부분은 이달 초 마이크로소프트의 실적 발표에 따른 것이다. 애널리스트들이 마이크로소프트 애저 클라우드 컴퓨팅 사업의 성장 속도와 인공지능에 대한 막대한 지출에 대해 우려를 제기한 후 주식이 역사적인 매도세를 겪었다.

라이체스에게 마이크로소프트는 진퇴양난의 상황에 처해 있다. 알파벳(GOOGL)과 아마존(AMZN)과 보조를 맞추기 위해 자본적 지출을 현저히 늘려야 하기 때문이다. 이는 잉여현금흐름이 또 다른 타격을 입을 수 있다는 것을 의미한다. 그러나 만약 지금 지출을 늘리지 않는다면, 그는 덧붙였다, "이는 실행 문제나 실적 관리 필요성을 반영하는 것인데 - 둘 다 좋지 않다."

라이체스는 또한 AI가 성과를 낼지에 대한 우려를 표명하며 "우리는 점점 더 'AI에 추가 비용 지불'이 현실이 아니라고 생각한다 - 그리고 코파일럿은 무료로 포함되어야 할 것이며, 이는 장기적으로 비용을 증가시킬 것"이라고 썼다.

이 회사는 마이크로소프트의 목표주가를 430달러로 낮췄는데, 이는 월가에서 가장 낮은 수준 중 하나다.

등급 하향에도 불구하고 블룸버그가 추적하는 애널리스트의 약 96%는 여전히 이 주식의 매수를 추천한다. 나머지는 보유 등급에 해당하는 의견을 갖고 있으며, 매도를 추천하는 곳은 없다. 평균 목표주가는 600달러를 약간 넘는 수준으로, 현재 주가 대비 거의 50%의 상승 여력을 시사한다.

bernard0202@newspim.com