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[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 인공지능(AI)과 자율주행 테마에 대한 관심 속 올해 기관 투자자들이 선정한 추천주 리스트의 단골 종목 1위에 자주 이름을 올려온 '공업 자동화 제어' 업계의 리더 '회천기술(匯川技術∙INOVANCE 300124.SZ)'이 자회사 상장을 통해 또 한번 시장의 집중 조명을 받고 있다.

회천기술의 신에너지차 부품 개발 전담 자회사 '쑤저우회천연합동력시스템주식유한공사(蘇州匯川聯合動力系統股份有限公司∙INOVANCE Automotive, 이하 연합동력, 301656.SH)'은 상장 첫날 147% 이상의 급등세를 연출하며 시장의 높은 관심을 반영했다.

자회사 상장을 통해 회천기술이 제2의 성장동력으로 급성장 중인 신에너지차 부품 개발 기술력을 증강하고, 글로벌 역량을 한층 더 강화할 것으로 예상되는 가운데, 자회시인 연합동력의 경쟁력과 성장성을 기반으로 투자가치를 진단해 보고자 한다.

◆ '신에너지차 파워트레인 리더'의 분리상장

9월 25일 연합동력은 선전증권거래소 하의 중소기업 전용시장인 창업판(創業板∙촹예반)에 정식 상장했다. 상장 첫날 주가는 발행가 대비 147.6% 급등한 30.9 위안으로 마감했고, 시가총액은 740억 위안을 넘어섰다. 연합동력은 앞서 9월 15일 공모를 시작해 주당 발행가(12.48위안)에 36억 위안을 조달했다.

상장 후 거래 이틀 째인 26일에도 연합동력은 전장 대비 2.1% 오른 31.55위안으로 장을 마감했고, 거래 사흘 째인 29일에도 오전장에서 6% 이상의 상승폭을 기록했다. 

연합동력은 회천기술의 신에너지차 부품 개발을 전담하는 자회사로 2009년 설립됐다.

신에너지차의 전기구동 시스템(전기제어, 전기 및 구동 어셈블리 등)과 전원시스템(차량용 충전기, DC/DC컨버터, 전원 어셈블리 등) 등 동력시스템의 핵심 부품을 연구개발 및 생산∙판매하고 있다. 연합동력이라는 이름 앞에는 '신에너지차 파워트레인(동력장치) 리더'라는 별칭이 따라 붙는다. 중국 내에서 가장 먼저 800V 고압 SiC 전기구동 플랫폼을 출시한 기업으로 알려져 있다.

본사는 중국 쑤저우(蘇州)에 위치해 있고 중국 창저우(常州)와 헝가리 미슈콜츠에 생산기지를 두고 있다. 연구개발 팀은 천 명이 넘는 인원으로 구성돼 있고, 박사와 석사 인력이 전체의 50% 이상을 차지한다. 현재까지 700건이 넘는 특허를 출원한 상태다.  

신에너지차 산업 발전의 거대한 흐름 속에서 연합동력은 불과 10년이 채 되기 전에 국내 대표적인 독립 제3자 자동차 파워트레인 공급사로 급부상했으며, 향후 스마트 드라이빙 시대를 맞이해 제2의 성장기를 맞이할 것으로 기대된다. 

특히, 최근 연합동력은 스마트 샷시(차량의 하부에 센서, 전자제어, 구동장치 등 핵심 기능을 통합 장착한 스마트 통합 시스템) 기술에 집중 투자하고 있다.

샷시 스마트화의 전제 조건은 데이터화이며, 데이터화를 위해서는 표준화와 모듈화가 필요하다. 이는 회천기술이 강점을 띄는 영역이기도 하다.

맥킨지의 '2030년 자동차 산업 전망'에 따르면, 2025년 글로벌 스마트 샷시 시장 규모는 800억 달러를 돌파할 것으로 보이며, 이 중 60% 이상이 선제적 와이어 제어 기술 관련 모듈에서 발생한다.

주싱밍(朱興明) 회천기술 회장은 미래의 자동차를 '네 바퀴 달린 로봇'이라고 규정하며, 자동차 산업 경쟁의 핵심은 지능화와 하드코어 안전성이라고 강조했다. 그는 연합동력이 스마트 샷시 사업에 집중하는 가운데 운동 제어, 디지털화, 표준화 등에서 장점을 발휘하며 자동차 산업의 지능화 혁신을 선도하고 있다고 밝혔다.

◆ 회천기술의 '투 킹 전략' 성과 뚜렷 

주싱밍(朱興明) 회천기술 회장은 "만약 2016년 자동차 사업을 독립적으로 운영하지 않았다면, 우리의 '투 킹 전략(雙王)'은 절대 성공할 수 없었을 것"이라며 연합동력의 성공적인 상장의 핵심을 이같이 밝혔다.

2016년 주 회장은 처음으로 투 킹 전략을 제시했다. 신에너지 자동차 부품과 산업 자동차를 그룹의 양대 전략 사업으로 병렬 배치하며 '신에너지차의 왕'과 '스마트 제조의 왕'이 되겠다는 목표를 내세웠다. 한편으로는 산업 제어 분야의 우위를 공고히 하고, 다른 한편으로는 신에너지차 부품 사업을 적극 육성해 구동 시스템, 전원 시스템을 포함한 파워트레인 시스템 능력을 확보했다.

'투 킹 전략' 하에서 회천기술은 2018년부터 2019년까지 신에너지차 사업에 사상 최대 규모의 투자를 단행했다. 회천기술이 신에너지차 사업에 지속적으로 대규모 자금을 투입하면서 그룹 실적은 부담을 안게 되었고, 한때 회사 주가는 최저점까지 떨어졌다.

하지만, 앞서 나간 '투 킹 전략' 덕분에 회천기술은 신에너지차 산업의 기회를 잡았다.

중국 신에너지차 신차 판매 침투율은 2016년 1.8%에서 2024년에는 40%를 넘어섰고, 2025년에는 50%를 돌파할 전망이다. 같은 기간 그룹 매출 규모는 8배 이상 성장, 2025년 상반기 매출은 205억 위안에 달했다. 이와 함께 신에너지차 사업을 담당하는 연합동력은 고속 성장 궤도에 올라서게 된다.  

2022~2024년 연합동력의 영업수익(매출) 연평균성장률(CAGR)은 업계 평균을 훨씬 웃돌았다. 올해 상반기 연합동력은 91억4800만 위안의 매출을 기록해 전년 동기 대비 51.08% 성장했고, 지배주주 귀속 순이익은 5억4900만 위안으로 약 92.91% 늘었다.

<中 파워트레인 리더 자회사 상장② 경쟁력 확대 '회천기술'>로 이어짐.

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pxx17@newspim.com