전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
글로벌 글로벌경제

속보

더보기

[GAM] 트럼프 새 컬렉션? LAC ②"자본 숨통 트인다, 실행 스토리 시동"

기사입력 : 2025년09월26일 07:00

최종수정 : 2025년09월29일 13:51

※ 본문 글자 크기 조정

  • 더 작게
  • 작게
  • 보통
  • 크게
  • 더 크게

※ 번역할 언어 선택

상장 이후 주가 침체기, 리튬 90% 폭락
지분 취득 현실화 시 자본 비용에 '숨통'
이벤트 주식에서 실행 스토리 주식으로
비판적인 평가도, "투자 없이 무상 요구"

이 기사는 9월 25일 오후 4시28분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 시급성을 더하는 점은 미국이 국가안보 위협으로 간주하는 중국이 리튬 정제 능력의 75% 이상을 통제 중이라는 거다. 국제에너지기구(IEA)에 따르면 세계 1위 생산국인 호주에서 채굴된 리튬 원석마저 대부분 중국으로 수출돼 정제된다. 원석 생산량은 3위이지만 정제 능력에서는 압도적 우위를 보인다.

◆주가 장기 침체기

트럼프 행정부의 지분 취득이 현실화하면 재작년 10월 상장 이후 '침체기'를 겪는 회사 주가에 버팀목이 될 가능성이 있다. 정부가 지분을 쥐는 것 자체가 '쉽게 망하지는 않는다'는 보증의 기대효과를 낸다. 나아가 회사의 재무 상태는 신용위험 하락 효과에 의한 자본비용 하락 덕분에 숨통이 트일 수 있다.

리튬 원석 [사진=블룸버그통신]

LAC 주가가 하루 사이 2배가 됐다고 해도 상장 직후 최고가 대비로는 49% 낮아 반토막 수준이다. 리튬 가격 2022년 정점 대비 폭락한 가운데 고금리 상황이 계속돼 자금이 필요한 회사의 재무 여력에 압박이 가해졌다. 리튬 가격은 2022년 정점 톤당 8만8000달러 대에서 현재 1만달러 선까지 무려 90%가량 폭락했다.

LAC는 생산량이 전무하지만 리튬 시세에 민감하게 반응한다. 자본조달 여건에 직결되기 때문이다. 예로 에너지부의 대출 계약에는 리튬 가격을 기준으로 한 재무 약정이 포함돼 있다. 리튬 가격이 일정 수준 밑으로 떨어지면 추가 대출을 거부하는 거다. 차후 수익화가 된다고 해도 채무 상환이 힘들 수 있는 상황을 상정해서다. 악화한 차입 여건 속에서 수차례의 증자도 주가 압박 요인이었다.

◆"얼마나 빨리"

정부의 지분 취득이 확정되면 LAC는 소위 '이벤트 확인형 주식'에서 '실행 스토리 주식'으로 성격이 바뀔 가능성이 있다. 종전에는 '성공이냐 실패냐'라는 흑백논리의 성격이 강했지만 정부 지분 취득이 현실화하면 '얼마나 빨리 생산하느냐'라는 것으로 초점이 전환될 수 있다. 정부가 규제 허가나 추가 자금 지원 등 행정력을 동원할수록 목표 실현 시점이 앞당겨질 수 있다.

LAC가 실행 스토리 주식으로 전환되면 현재 주가는 일시적 수준이 아닌 하방이 형성된 것으로 인식될 가능성이 있다. 생산 1~5단계 로드맵의 실현 확률이 높은 것으로 평가되기 시작할 수 있다. 나아가 GM뿐 아니라 다른 제조사와도 장기 공급 계약이 체결되면 현금흐름이 비교적 예측 가능한 기업으로 재평가될 가능성도 존재한다.

리튬아메리카스 회사 소개 자료 갈무리 [자료=리튬아메리카스]

모닝스타의 세스 골드스타인 애널리스트는 "정부 지분 참여가 구매 최저가격 보장제를 포함할 수 있어 리튬 가격이 장기간 저조해도 프로젝트의 수익성을 확보할 수 있을 것"이라고 기대했다. TD코웬의 애널리스트들은 "태커패스 프로젝트 [1단계] 완공과 단계별 확장에 신뢰성을 더하고 경제성을 개선할 수 있다"고 했다.

◆비판적 평가도

일각에서는 정부의 취득 시도를 비판적으로 평가하기도 한다. 정부는 사실상 단 한 푼도 추가 투자하지 않으면서 지분 10%를 무상으로 내놓으라는 요구가 되기 때문이다. BMO캐피털마켓츠의 애널리스트는 신주 발행을 통해 무상으로 넘기게 되면 주주 가치 희석이라는 악효과가 더 클 수 있다고 봤다.

이미 안정적인 프로젝트에 정부가 무리하게 개입한다고 보는 시각도 있다. GM이 38%의 지분을 보유 중이고 구매까지 예고한 상황에서 대출 상환 리스크는 낮다는 판단이 따른다. 코마크시큐리티스의 맥 머레이 웨일 애널리스트는 "트럼프 정부는 현재 저평가된 가치와 미래 운영 시점의 잠재 가치 사이에서 차익을 취하려는 것"이라고 했다.

트럼프 행정부의 지분 취득 추진 소식이 나오기 전 애널리스트 사이에서 형성된 LAC에 대한 투자의견 컨센서스는 중립이었다. 팁랭크스에 따르면 담당 애널리스트 6명 가운데 매수 의견은 2명, 중립 의견은 4명이다. 매도 의견은 존재하지 않았다. 1년 내 실현을 상정한 목표가의 평균값은 3.69달러였다.

bernard0202@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
스키즈, K팝 첫 美 빌보드 8연속 정상 [서울=뉴스핌] 최문선 기자 =테이프 '두 잇'(SKZ IT TAPE 'DO IT')'으로 미국 빌보드 메인 앨범차트 '빌보드 200'에서 1위를 차지하며, K팝 최초 '빌보드 200' 8연속 1위라는 기록을 세웠다. 30일(현지시간) 공개된 빌보드의 차트 예고 기사에 따르면, 이번 앨범은 12월 6일 자 '빌보드 200'에서 정상을 차지했다. [서울=뉴스핌] 류기찬 기자 = 빌보드 200 8연속 1위를 차지한 그룹 스트레이 키즈. ryuchan0925@newspim.com 이로써 스트레이 키즈는 자체 기록이었던 K팝 최초 7연속 1위를 넘어, 통산 8연속 1위를 달성하게 됐다. 스트레이 키즈는 2022년 3월 미니 6집 '오디너리'를 시작으로 미니 7집 '맥시던트', 정규 3집 '★★★★★(5-STAR)', 미니 8집 '락스타', 미니 9집 '에이트', 스페셜 앨범 '스키즈합 힙테이프 - 합(SKZHOP HIPTAPE - 合 (HOP))', 그리고 지난 8월 발표한 정규 4집 '카르마'까지 연이어 '빌보드 200' 1위를 차지하며 막강한 글로벌 영향력을 입증해왔다. 1956년 3월 시작된 '빌보드 200' 약 70년 역사에서, 첫 1위 진입 이후 여덟 작품을 연달아 정상에 올린 아티스트는 스트레이 키즈가 최초다. moonddo00@newspim.com 2025-12-01 10:53
사진
국힘 운명 걸린 2일 추경호 영장심사 [서울=뉴스핌] 이재창 정치전문기자 = 국민의힘이 오는 2일 당 진로의 중대한 분수령을 맞는다. 추경호 의원에 대한 법원의 구속 전 피의자 심문(영장실질심사) 결과에 따라 추 의원은 물론 당의 운명이 결정된다. 출구 없는 터널에 갇히느냐, 아니면 희망의 출구를 찾느냐는 영장 발부 여부에 달렸다.  구속영장이 발부되면 국민의힘은 내란 정당 프레임에 갇혀 사실상 생존을 걱정해야 하는 최대 위기를 맞게 된다. 내년 6월 지방선거 승리도 요원해진다. 반대로 영장이 기각되면 내란 정당 프레임에서 벗어나 비상계엄 이후 1년간 계속된 수세 국면에서 탈출할 수 있다. 대대적인 역공이 가능해져 지방선거에서 한판 승부를 겨뤄볼 수 있을 것으로 보인다. [서울=뉴스핌] 최지환 기자 = 장동혁 국민의힘 대표, 송언석 국민의힘 원내대표가 30일 오전 서울 서초구 서울고등검찰청 앞에서 열린 국민의힘 긴급의총에서 의원들과 구호를 외치고 있다. 2025.10.30 choipix16@newspim.com 추 의원의 구속 여부는 비상계엄 1년을 맞는 3일 새벽에 결정될 것으로 예상된다. 추 의원은 내란 중요임무 종사 혐의를 받고 있다. 윤석열 전 대통령의 내란에 협조했는지 여부다. 추 의원의 구속 여부에 중요한 정치적 의미가 부여되는 이유다. 추 의원 구속 여부에 따라 "국민의힘을 위헌 정당 해산으로 몰아가려는 내란몰이 정치공작"(추 의원)인지, 아니면 "의도적으로 (의원 총회) 장소를 변경한 것이 확인되면 내란의 중요 임무에 종사한 내란 공범"(정청래 더불어민주당 대표)인지가 가려지는 것이다. 적어도 정치적으로는 이런 해석이 가능하다. 법리적으로도 위헌 정당 해산에 무게가 실릴 수 있다. 그만큼 정치적 파장은 엄청나다. 구속 여부에 따라 민주당과 국민의힘 중 한 당은 심각한 정치적 타격을 받을 수밖에 없다. 따라서 여야 모두 촉각을 곤두세우고 있다. 이번 추 의원 영장 심사는 2023년 이재명 대통령(당시 민주당 대표) 건을 떠올리게 한다. 이 대통령은 백현동 개발사업 특혜와 쌍방울 대북 송금 의혹 등의 혐의로 체포동의안이 국회를 통과해 구속 심사를 받았다. 여기까지는 동의안이 국회를 통과해 영장 심사를 받는 추 의원과 닮은꼴이다. 당시 이 대통령에 대해 영장이 발부됐다면 이 대통령은 구속됐을 것이고 민주당은 심각한 위기에 빠졌을 것이다. 결과는 정반대였다. 이 대통령은 영장 기각으로 기사회생했고, 민주당도 살길을 찾았다. 추 의원과 국민의힘도 구속 여부에 따라 비슷한 수순을 밟을 것이다. 우선 추 의원에 대한 영장이 발부되면 국민의힘은 내란 정당 프레임에 갇히게 된다. 민주당은 국민의힘에 대해 대대적인 내란 정당 공세를 펼 것이다. 내란 정당 심판론은 민주당의 지방선거 전략이다. 국민의힘은 정당 해산이라는 최악의 위기를 맞을 수도 있다. 민주당은 위헌 정당 해산 심판 청구 카드를 만지작거리고 있다. 추 의원이 구속되면 당시 지도부에 속했던 국민의힘 의원들에 대한 수사가 확대될 가능성이 높다. 수사 대상에 오른 의원은 10여 명으로 알려져 있다. 이 중 일부도 사법 처리될 수 있다는 얘기가 나온다. 당내 갈등도 불거질 수 있다. 이미 비상계엄에 대한 사과와 반성을 놓고 이견이 표출되고 있다. 배현진, 김재섭 의원 등 소장파 의원은 당 지도부에 사과 메시지를 요구하고 이것이 받아들여지지 않으면 집단 행동에 나서겠다는 입장이다. 여기에는 20여 명 안팎이 참여할 것으로 전해졌다. 배 의원은 지난 29일 페이스북에 "진정 끊어야 할 윤석열 시대와는 절연하지 못하고 윤어게인, 신천지 비위를 맞추는 정당이 돼서는 절대로 절대로 내년 지방선거에서 유권자의 눈길조차 얻을 수 없다"며 "윤석열 시대와 절연해야 한다"고 말했다. 이런 와중에 당원 게시판(당게) 논란도 가열되고 있다. 당 지도부가 한동훈 전 대표를 겨냥한 당 게시판 논란에 대해 조사에 착수하겠다고 밝힌 데 따른 것이다. 한 전 대표는 "당을 퇴행시키려는 시도"라고 비판했다. 당게 논란과 사과 반성 메시지 불협화음이 맞물리면서 갈등이 심화할 가능성을 배제할 수 없다. 내란 정당 프레임에 갇히고 여기에 당내 갈등까지 겹치면 중도층 공략은 사실상 불가능해진다. 그렇지 않아도 각종 여론 조사에서 전국적으로 상당한 격차로 밀리는 것으로 나타나고 있다. 지방선거에서 참패할 가능성이 높아지는 것이다.  추 의원에 대한 영장이 기각되면 국민의힘은 내란 정당 프레임에서 벗어날 수 있다. 완전히 탈출하는 것은 아니지만 적어도 이 프레임은 동력이 떨어질 가능성이 높다. 민주당은 조희대 대법원장 등 사법부에 대한 공격에 나서겠지만 내란 정당 공세는 약해질 수밖에 없다. 국민의힘이 일단 기사회생할 수 있다. 국민의힘은 여권에 대한 대대적인 역공에 나설 것으로 보인다. 국민의힘은 3대 특검을 앞세운 민주당의 내란몰이가 입증됐다고 여권을 몰아세울 것으로 예상된다. 비상계엄에 대한 사과와 반성은 없던 일이 될 가능성이 높다. 당 지도부가 당내 갈등을 털어버리고 중도 공략에 나설 경우 지방선거 구도를 혼전 구도로 만들 여지도 없지 않다. 추 의원의 구속 여부가 적어도 연말 연초 정국의 향방을 결정하는 최대 변수가 될 것으로 보인다. 정국 주도권은 물론 지방선거 구도까지 좌우할 가능성이 높다. leejc@newspim.com 2025-12-01 06:00
기사 번역
결과물 출력을 준비하고 있어요.
종목 추적기

S&P 500 기업 중 기사 내용이 영향을 줄 종목 추적

결과물 출력을 준비하고 있어요.

긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
안다쇼핑
Top으로 이동