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[GAM] ②시총 도합 77조원 기업 합병, 中 거대 반도체 기업 탄생 예고

기사입력 : 2025년05월29일 07:00

최종수정 : 2025년05월29일 07:00

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A주 반도체 대장주 해광정보와 중과서광 합병
시총 4천억 위안, 초대형 반도체 기업으로 탄생
두 기업의 기술 경쟁력과 실적 펀더멘털 점검
합병 후 예상되는 기대 효과와 도전 과제 진단

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[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = <시총 도합 77조원, 기업 합병① 中 거대 반도체 기업 탄생 예고>에서 이어짐.

◆ 고성능 컴퓨팅파워 선도기업 '중과서광'

1996년 설립된 중과서광은 현재 중국 고성능 컴퓨팅파워 분야의 선도기업으로 성장했다.

중과서광은 △고성능 컴퓨터 △스토리지 △네트워크 보안 △클라우드 컴퓨팅 △데이터 인프라 설비 △연산 플랫폼 등 AI 기술과 관련한 6대 분야의 사업에 관여하고 있다.

이러한 사업라인을 기반으로 '칩-단말-클라우드-컴퓨팅'에 이르는 국산 컴퓨팅파워 전체 산업체인을 아우르는 생태계를 구축, 지속적으로 수익성을 향상하고 있다.

생산된 제품은 △업스트림 : 칩, 서버 하드웨어, I/O 스토리지, 액체냉각 데이터센터 △미드스트림 : 컴퓨터 플랫폼, 빅데이터 플랫폼, 컴퓨팅 파워 서비스 플랫폼 △다운스트림 : 클라우드 서비스 제공업체까지 광범위하게 공급되고 있다.  

중과서광의 성장성을 긍정적으로 평가할 수 있는 핵심 배경은 AI 컴퓨팅파워 사업의 고속성장이다. 중과서광은 핵심 기업을 각 세부 산업체인 별로 배치하고 AI 컴퓨팅파워의 국산화 경쟁력을 확대하기 위해 적극 나서고 있다.

우선, AI칩 산업체인에서는 해광정보를 통해 국산화 경쟁력을 꾸준히 증강해왔다. 앞서 소개했듯 중과서광은 해광정보의 1대 주주다. 산업체인 관점에서 보면 해광정보의 주력사업은 중과서광 연계 산업체인의 업스트림 영역에 속한다고 볼 수 있다.

해광정보가 개발하는 DCU는 GPGPU 라인을 채택하여 강력한 병렬 컴퓨팅 능력과 높은 에너지 효율비용의 강점을 띈다. '유사 CUDA' 환경과 호환되어 국제 주류 상업 컴퓨팅 소프트웨어 및 인공지능 소프트웨어에도 잘 적용할 수 있다는 평가를 받고 있다. 

고급 컴퓨터 제품 분야에서는 2025년 자회사인 서광클라우드가 전체 국산 딥시크(DeepSeek) 대형모델에 융합할 수 있는 일체화 기기를 발표하여 정부와 기업의 디지털 전환을 지원했고, 서광스토리지는 AI 훈련 및 추론 스토리지 솔루션을 전면 업그레이드하여 AI 기술로의 전환을 가속화했다.

클라우드 서비스 분야에서는 2024년 말 서광클라우드가 '풀스택 스마트 클라우드'로 진화하며 각 산업의 디지털 전환 업그레이드를 지원하고 있다.

컴퓨팅 파워 서비스 분야에서는 지속적으로 '5A급 스마트 컴퓨팅 센터' 구축에 힘쓰고 있으며, '전국 일체화 컴퓨팅 파워 서비스 플랫폼'을 적극적으로 구축해 AI 소프트웨어·하드웨어 협업 및 응용 시나리오의 적용을 가속화하고 있다.

최근 몇 년간 중과서광은 공급망을 전면적으로 정리하여 경쟁이 치열하고 수익률이 낮은 프로젝트를 점진적으로 줄이고, 더 많은 자원을 고부가가치 제품과 서비스에 투입함으로써, 경쟁 장벽을 구축하고 수익성을 지속적으로 향상시켰다.

올해 1분기 중과서광의 영업수익과 순이익은 25억8600만 위안과 1억8600만 위안으로 각각 전년 동기 대비 4.34%와 30.79% 늘었다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 2025.05.28 pxx17@newspim.com

◆ 두 거물의 통합, 긍정효과 vs 도전과제

현지 전문기관들은 합병 후 커진 몸집에 따라 발생할 규모효과가 연구개발 비용을 낮추고, 마진율을 제고하며 시장 채널의 복합적인 활용을 통해 국산 칩의 침투율을 높일 것으로 예상한다.

화창증권(華創證券)은 양사 통합 후 '기술 폐쇄루프'가 형성되면서, 완제품 마진율이 5~10%포인트 상승할 것으로 예측했다.

장기적 관점에서 이번 두 기업의 통합은 중국 컴퓨팅파워 산업 전반의 발전을 가속화하는데도 긍정적 영향을 미칠 것으로 예상된다.

현재 베이징, 상하이, 광둥 등지에서는 신규 스마트 컴퓨팅 센터의 국산 칩 사용 비율을 50% 이상으로 요구하는 정책을 마련한 상태다. 국산화 컴퓨팅 파워의 수요가 폭발적인 성장세를 지속하면서 산업체인 전반이 수혜를 입을 것으로 기대된다.

민생증권(民生證券)은 해광정보와 중과서광의 합병이 국산 GPU의 AI 응용을 가속화할 것이라고 평했다.

해광정보와 중과서광 두 대장주의 통합은 더 많은 국유기업이 인수합병을 통해 자원을 집중시키고 이를 통해 경쟁력을 확대하는 국유기업 개혁의 가속화에 있어서도 긍정적 효과를 불러올 것으로 예상된다. 

앞서 지난 5월 16일 중국 당국은 상장사 간의 흡수합병에 대한 지지의사를 명확히 하는 동시에 심사 절차 간소화 및 매각기간제한(투자자가 특정 금융상품을 구매한 이후 일정 기간 동안 매각 또는 양도 할 수 없도록 강제한 제도) 제도화 등을 명시한 '상장사 중대자산 재편 관리방법' 수정안을 발표했다.

이번 해광정보와 중과서광의 흡수합병 소식은 해당 수정안이 발표된 지 9일만에 나온 것으로 과학기술 산업체인 통합에 대한 강력한 정책적 지지를 보여주는 동시에, 국유자산 시스템에 있어 컴퓨팅 파워 전략이 미칠 수 있는 중대성을 보여준다는 점에서 의미가 있다는 평가가 나온다.   

시장은 이번 합병을 전반적으로 긍정적으로 보고 있지만, 넘어서야 할 도전과제도 존재한다. 

두 기업의 복잡한 사업 체계와 차별화된 기업 문화를 관리∙융합하는데 일정 시간이 필요하고, 글로벌 거대기업들이 최첨단 고급 칩 분야에서 구축한 기술 장벽이 여전히 존재하므로 새롭게 재탄생한 회사는 지속적으로 연구개발 투입을 확대해야만 할 것이라는 평가다.

[본 기사는 정보를 제공하기 위한 것이며, 투자를 권유하거나 주식거래를 유도하지 않습니다. 해당 정보 이용에 따르는 책임은 이용자 본인에게 있습니다.]

 

pxx17@newspim.com

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[변상문의 화랑담배] 제2회 광복군 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다.  1940년 9월 17일 중국 중경 가릉호텔에서 성대한 행사가 열렸다. 대한민국 임시정부 광복군 창설식이었다. 미국 한인 동포들이 보내온 돈 4만원으로 조직한 군대였다. 지금 돈으로 환산하면 20억 원 정도 된다. 총사령관 이청천 장군, 참모장 이범석 장군, 제1지대장 이준식, 제2지대장 고운기, 제3지대장 김학규, 제5지대장에 나월환을 임명했다. 지대장은 지금의 사단장에 해당한다. 모두 봉오동 전투, 청산리 전투를 비롯하여 남북 만주에서 전개된 항일무장투쟁에 직접 참여하여 활동한 독립군 출신이었다. 한국광복군 훈련반 제1기 졸업사진. [사진= 독립기념관] 임시정부 주석 김구는 포고문을 통해 "국내외 동포들에게 알립니다. 1940년 9월 17일부로 대한민국 광복군을 창설하였습니다. 광복군은 1907년 8월 1일 일제가 대한제국 군대를 해산한 날이 바로 광복군 창설일임을 선언합니다. 광복군은 구 한국군의 후신으로 33년간에 걸친 의병과 독립군의 항일무장투쟁을 계승한 전통 무장 조직입니다"라고 했다. 대한제국 국군-의병-독립군의 군맥(軍脈)과 군혼(軍魂)을 분명하게 잇고 있음을 천명한 것이다. 부대 편성은 소대, 중대, 대대, 연대, 여단, 사단 6단으로 편성하였다. 총 3개 사단을 조직할 계획이었다. 그러나 인원이 적은 상황에서 우선 지대를 만들고, 각 지대를 구대와 분대로 연계한 전투부대를 구성했다. 임시정부에서 1940년 9월 19일 중국 국민당 정부에 통보한 '한국광복군 총사령부 직원 명단'에 의하면, 부대 규모가 총사령부와 4개 단위부대, 여기에다 조선혁명군 부대까지 포함하여 5000여 명이었다. 임시정부에서는 1941년 12월 연합국의 일원으로 일본에 선전포고했다. 1942년에는 미국 측에 "미국이 제주도를 해방 시켜 주면, 중경에 있는 임시정부를 제주도로 옮긴 후, 광복군이 미군과 함께 한반도 상륙작전을 전개하겠다."라고 제안하였다. 이 제안은 실제로 미국 OSS 부대(지금의 CIA)와 1945년 4월부터 8월까지 강도 높은 국내 진공 작전을 준비했다. 주요 훈련은 3개월 기간에 고공낙하, 암살법(권총에 특수장치를 하여 소리 없이 암살하는 방법), 통신(암호의 작성 및 해독법, 무전기 조작 및 수리), 교란 행동, 정보수집, 폭파 등 이었다. 일과는 07:00∼12:00 오전 훈련, 13:00∼18:00 오후 훈련, 19:00∼22:00 야간 훈련이었다. 주요 임무는 대한민국으로 낙하산과 잠수함으로 침투하여 미 공군 공습에 필요한 지형 등의 정보를 제공하고 일본군 군사시설 탐지 및 파괴 지하 유격대를 조직하여 연합군 상륙작전 시 제2선에서 연결하는 작전이었다. 마침내 1945년 8월 7일 모든 훈련을 마치고 국내진공작전 출정식을 개최했다. 개시일은 8월 10일이었다. 출정식 때 장준하 경기도 공작 반장은 "나는 조국광복을 위해 죽음을 선택했습니다. 내가 나의 죽음을 지불하면, 내 능력껏 그 대가가 조국을 위해서 결제될 것입니다. 나의 각오는 한 장의 정수표입니다. 발생인은 장준하, 결제인은 조국입니다"라는 유서까지 작성했다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-08 08:00
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'포스트 이시바' 누구?...고이즈미·다카이치 선두 [서울=뉴스핌] 오영상 기자 = 이시바 시게루 일본 총리가 자민당 총재직 사임을 공식화하면서, 일본 정국의 관심은 차기 자민당 총재 선거로 쏠리고 있다. 집권당 총재가 곧 총리직을 맡는 일본 정치 구조상 이번 총재 선거는 사실상 다음 총리를 뽑는 절차다. 자민당은 조만간 새로운 총재 선거 일정을 확정할 예정이다. 이번 선거에서는 지난 2024년 9월 총재 선거에서 이시바 총리와 경합했던 주요 인사들이 다시 출마할 가능성이 높다. 고이즈미 신지로 농림수산상, 다카이치 사나에 전 경제안보담당상, 하야시 요시마사 관방장관, 모테기 도시미쓰 전 간사장, 고바야시 다카유키 전 경제안보담당상 등이 후보군으로 거론된다. 정국 운영이 소수 여당이라는 제약 속에서 이루어지는 만큼, 차기 총재가 야당과 어떻게 연대할지, 어떤 연립 구도를 짤지가 최대 쟁점으로 꼽힌다. '포스트 이시바' 후보로 꼽히고 있는 고이즈미 신지로 일본 농림수산상 [사진=로이터 뉴스핌] ◆ 고이즈미·다카이치 선두권 현재 여론조사에서는 고이즈미 농림수산상과 다카이치 전 경제안보상이 선두권을 형성하고 있다. 니혼게이자이신문 지난달 29~31일 실시한 여론조사에 따르면 차기 총리에 적합한 인물로 다카이치가 23%, 고이즈미가 22%를 기록했다. 나란히 1, 2위다. 자민당 지지층으로 한정하면 고이즈미가 32%로, 다카이치(17%)를 크게 앞서는 것으로 나타났다. 다카이치는 2024년 총재 선거에서 1차 투표에서 1위를 차지했으나 결선에서 이시바에게 역전패했다. 고이즈미 역시 의원 표에서 선두에 올랐지만 당원 표에서 밀리며 결선에 오르지 못했다. 두 사람 모두 당내 기반과 대중적 인지도를 겸비해 차기 선거에서도 가장 주목받는 주자들이다. 고이즈미 농림수산상은 1981년생(44세)으로 고이즈미 준이치로 전 총리의 차남이다. 2009년 중의원 첫 당선 이후 줄곧 '포스트 아베', '차세대 리더'로 주목받았다. 환경상, 농림수산상을 거쳤으며 개혁 성향과 젊은 이미지로 지지층을 넓혔다. 2024년 총선에서 당 선거대책위원장을 맡았으나 참패 책임을 지고 물러났다. 이후 농림수산상으로 복귀해 쌀 유통 개혁 등 농정 개혁에 매진했다. 대중적 인지도와 '고이즈미 브랜드'라는 정치 자산이 최대 강점으로 꼽힌다. 다카이치 전 경제안보상은 1961년생(64세)으로 보수 강경파로 분류되는 여성 정치인이다. 2021년 총재 선거에 첫 도전해 아베 신조 전 총리의 전폭적 지원을 받으며 3위를 기록했다. 2024년 총재 선거 1차 투표에서 최다 득표(의원 72표, 당원 109표)를 얻었으나 결선에서 이시바 총리에게 역전 당했다. 유일한 여성 후보로서 '보수의 아이콘' 이미지를 갖고 있으며, 아베 전 총리와 가까웠던 의원 그룹이 주된 지지 기반이다. 이시바 정권에서 당직 제안을 거절하며 독자 노선을 유지해 왔다. '포스트 이시바' 후보로 꼽히는 다카이치 사나에 전 일본 경제안보담당상 [사진=로이터 뉴스핌] ◆ 하야시·모테기 등 잠룡도 주목 고이즈미와 다카이치 두 선두 주자 외에 잠룡들의 행보도 주목된다. 하야시 요시마사 관방장관은 옛 기시다파 일부의 지지를 받고 있으며, 이시바 정권의 2인자로서 존재감을 키워왔다. 모테기 도시미쓰 전 간사장은 당내 경험과 풍부한 인맥을 강점으로 삼고, 아소 다로 전 부총리와 교류를 통해 지지 기반을 다지고 있다. 고바야시 다카유키 전 경제안보담당상은 5선 의원으로, 동기 의원들과 옛 니카이파의 지원을 받으며 출마 가능성을 열어두고 있다. ◆ 총재 선거 이후에도 정국 '안갯속' 자민당 총재 선거는 국회의원 표와 당원·당우 표를 합산하는 방식이 원칙이지만, 긴급 시에는 국회의원과 지방 지부 대표만 투표하는 '양원 의원 총회' 방식으로 대체될 수 있다. 이 경우 의원 표의 비중이 커져 파벌 역학이 중요해진다. 차기 총재가 선출되더라도 곧바로 정권 안정으로 이어진다는 보장은 없다. 일본 헌법상 총리는 국회에서 지명되는데, 자민·공명 양당은 현재 중의원과 참의원 모두에서 과반을 잃은 상태다. 따라서 야당이 단일 후보를 세워 결집할 경우, 자민당 총재가 총리로 지명되지 못할 가능성도 배제할 수 없다. 자민당 총재가 총리에 오르더라도, 예산안·세제 개혁 법안 등 국정 운영은 야당 협조 없이는 불가능하다. 이런 이유로 차기 총재는 곧바로 '연립 확대'나 '정책 연대'를 추진할 수밖에 없고, 총재 선거 과정에서도 어떤 야당과 손을 잡을지가 핵심 화두가 된다. 결국 이번 자민당 총재 선거는 단순히 차기 지도자를 뽑는 절차를 넘어, 일본 정치가 다당제 속에서 어떤 연립 구도를 구축할지 시험대가 되는 분기점으로 평가된다. goldendog@newspim.com 2025-09-08 09:26
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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