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[GAM] ②엔비디아 젠슨 황 'GTC 키워드', "브로드컴 덤비지 마라"

기사입력 : 2025년03월19일 13:00

최종수정 : 2025년03월19일 21:31

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루빈과 내놓을 베라, ARM 설계 아닌 독자 개발
브로드컴의 점유율 획득 견제구, ASIC 양산 회의론
주가 시간 외서 추가 하락, "내년 전망 아직 의문"

이 기사는 3월 19일 오전 11시10분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

<엔비디아 젠슨 황 'GTC 키워드'① "블랙웰 증산 속도 놀랍다">에서 이어짐

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 베라는 엔비디아가 처음으로 독자 개발한 CPU 디자인이다. 종전까지 엔비디아는 ARM의 설계를 따랐지만 이제는 '올림퍼스'라는 디자인을 기반으로 한 자체 CPU를 쓰겠다는 것이다. 베라 CPU는 그레이스보다 2배 빠른 성능이 구현될 것으로 예상됐다. 여기에 루빈 GPU가 결합하면 AI 모델이 출력을 생성하는 추론 과정에서 현재 블랙웰 칩의 20페타플롭스보다 2배가 넘는 50페타플롭스 처리 능력을 발휘할 수 있을 것으로 기대했다.

엔비디아의 젠슨 황 최고경영자 [사진=블룸버그통신]

황 CEO는 GPU의 정의에도 변화를 줬다. 현재 시중의 블랙웰 GPU는 두 개의 개별 칩(2개 다이)을 함께 조립해 하나의 칩처럼 작동하도록 만든 것인데 루빈부터는 엔비디아가 두 개 이상의 다이를 결합해 단일 칩을 만들 때 이를 별도의 GPU로 부를 예정이라고 했다. 나아가 2027년 하반기에는 4개의 다이를 결합한 '루빈넥스트' 칩을 출시해 루빈 속도의 2배를 구현할 계획이라고 했다.

5. "브로드컴 우리에겐 안 돼"

황 CEO는 브로드컴과 같은 신흥 AI 연산용 칩 개발업체들의 경쟁 능력에 대해 실질적인 위협이 되기는 어려울 것이라고 했다. AI 연산용 칩 개발의 복잡성과 기술적 장벽을 강조함으로써 경쟁사들의 낙관적인 시장점유율 획득 전망에 찬물을 끼얹은 셈이다. 그는 많은 AI 칩 개발 프로젝트들이 기술적 한계나 성능 문제, 비용 초과 등의 이유로 완료되지 못하는 경우가 많다고 했다.

황 CEO는 브로드컴과 같은 기업이 AI 연산 특화용 반도체를 제작하는 데 대해 "많은 ASIC(특정 기능만 수행하도록 최적화된 반도체를 일컬음)가 취소된다"며 "우리는 AI 훈련용 칩 제작 경험 덕분에 무엇을 만들고 어떤 게 가능한지 알고 있다"고 했다. 이어 "그것이 대량으로 배포될 것인가?"라며 양산 가능성에 회의론을 던졌다. 성능이 좋은 시제품을 개발하는 것과 양산해 시장에 공급하는 과정 사이에는 상당한 장벽이 있음을 강조한 셈이다.

엔비디아의 연례행사 GTC에서 연설하는 젠슨 황 최고경영자 [사진=엔비디아 유튜브 영상 갈무리]

브로드컴의 호크 탄 최고경영자(CEO)는 자사의 경영 전망에 대해 투자자들과 소통할 때 AI 칩 시장에서 상당한 시장 점유율 획득 기회가 있다고 반복적으로 강조해 왔다. 그는 2027회계연도에 자사의 상위 3대 고객을 위한 AI 칩 시장 기회가 600~900억달러에 이를 것이라고 했었는데 이는 엔비디아의 데이터센터 사업부 연간 매출액 1152억달러의 52~78%에 해당하는 수치다.

6. 주가는 하락

주식시장에서 이날 황 CEO의 발언은 대체로 블랙웰울트라와 루빈에 초점이 맞춰져 있었다. TF인터내셔널시큐리티스의 궈밍지 애널리스트에 따르면 ①GB200 NVL72 서버 시스템 배포 현황 공개 ②B200 계열에서 B300 계열로의 업그레이드 이점 설명 ③B300 계열 제품의 생산 일정 명확화 ④B300 계열 제품의 실적 기여 기대치의 구체화가 관건이었다.

관련 기준에 따라 황 CEO의 발표를 종합하면 완전히 흡족할 정도는 아니지만 대체로 궁금증을 충족하는 내용이었다는 평가가 가능하다. 그럼에도 이날 주가는 정규장에서 3% 하락한 뒤 마감 후 거래에서 0.6%의 낙폭을 이어갔다. 월가의 일부 애널리스트는 대형 기술기업들의 AI 설비투자가 올해가 아니라 내년에도 계속 증가할 것인지에 대한 주식시장 의문이 해소되지 않았다고 했다.

울프리서치의 크리스 카소 애널리스트는 "엔비디아의 장기적인 성장 전망에 있어 핵심 질문은 2026년에도 AI 설비투자가 계속 증가할지다"며 "AI 관련 투자는 클라우드 서비스 제공업체 등 대형 기술 기업들의 우선순위 목록에서 가장 마지막에 삭감될 항목이지만 경제 환경이 악화하면 상황이 달라질 수 있다"고 했다.

그는 이어 "관련 기업들의 AI 투자는 그들의 주요 사업 영역에서 나오는 수익에 의존하는데 만약 경기 침체로 인해 이런 핵심 수입원이 타격을 받게 되면 AI가 중요하다고 해도 결국 AI 관련 설비투자는 압박을 받을 수밖에 없다"고 했다. 당장은 주요 고객들의 구매 약속이 줄을 잇고 있지만 장기적으로는 거시경제 환경의 변화가 엔비디아의 성장 궤도에 영향을 미칠 수 있다고 본 셈이다.

 

bernard0202@newspim.com

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[변상문의 화랑담배] 제1회 산세타령 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. [자료= 인공지능 AI 이미지] 판소리 춘향가에는 '산세타령'이라는 눈대목(가장 재미있는 부분 중 하나)이 있다. 방자가 춘향이에게 이몽룡의 사람됨을 각 지방 산세에 비유하며 설명하는 대목이다. 방자가 춘향이에게 "여보게 춘향이! 낭군을 얻으려면 뚜렷한 서울 양반 낭군을 얻지. 아, 어찌 시골 무지랭이를 얻으려는가?" 했다. 이에 춘향이가 "미친 녀석! 낭군도 시골 서울이 다르단 말이냐?"하며, 방자 말이 땅에 떨어지기도 전에 이불 개듯 개어 방자 귀에 쑤셔 넣었다. 방자는 "하믄 다르지야. 인걸은 지령이라. 사람이 하는 것은, 산세 따라 나는 법이여. 내가 우리 도련님 성품을 이를 테니 잘 들어 보소. 경상도 산세는 산이 웅장 허기로 사람이 나면 정직하고. 전라도 산세는 산이 촉(비옥함)하기로 사람이 나면 재주가 있고. 충청도 산세는 산이 순순하기로 사람이 나면 인정이 있고. 경기도 올라, 한양 터 보면 천운봉이 높고 백운대 섰다. 삼각산 세 가지 북주가 되고 인왕산이 주산이요, 종남산이 안산인디 동작이 수구를 막았기로, 사람이 나면 선할 때 선하고 악하기로 들면 별악지상(別惡之象)이라." 서울 남산 아래, 선할 때 선하지만 악하기로 들면 별악지상(別惡之象)인 땅. 그곳이 지금의 용산기지다. 이몽룡이 장원급제하고 남원골 춘향이를 만나러 간 길도 남대문-용산고-용산기지 23번 게이트-한강나루-남태령-과천 길이다. 용산은 용산구 효창공원 일대와 원효로 서쪽 일대 구릉지대를 말한다. 한강을 따라 서쪽으로 흐르는 구릉이 마치 용이 꿈틀대는 모습이어서 용산이라 불렀다. 대통령실이 들어선 국방부, 합참 지역의 구릉은 둔지산(屯之山)이다. 조선시대 때 직업군인 집단 거주 마을이 있었다. 이곳은 임진왜란 때는 일본군 병참기지로, 병자호란 때는 청나라군 후방지휘소였다. 임오군란 때는 흥선 대원군이 용산기지 캠프 코이너에서 청나라로 납치돼 갔다. 용산고 앞에서 청나라군과 조선군 간 치열한 전투가 벌어졌다. 1894년 7월 청일전쟁이 터졌다. 일본군 소장 오시마가 이끄는 8000여 명의 일본군이 용산기지에 주둔했다. 조선총독부, 조선주차군사령부가 용산기지에 터를 잡았다. 부대 정문은 용산역 맞은편 아모레 퍼시픽 건물과 용산우체국 사이로 난 길을 따라 200m 정도 들어가면 나오는 문이다. 어김없는 별악지상(別惡之象) 땅이었다. 1950년 6월 25일 01:00 용산기지 내 육군본부 상황실에 전화벨이 울렸다. 당직 장교 작전국 대위 조병운이 수화기를 들었다. "충성! 옹진반도 제17연대입니다. 현재 시간 국사봉 북쪽 능선으로 병력 미상의 북한군이 접근하고 있습니다" 03:00 또 전화벨이 울렸다. "충성! 문산 제1사단입니다. 북한군이 구화리에서 도하용 주정(舟艇)을 운반하고 있습니다" 03:30 또 전화벨이 울렸다. "충성! 의정부 제7사단입니다. 적 포탄이 전 진지에 떨어지고 있습니다" 창밖에는 태풍 엘시가 비를 뿌리고 있었다. 육군본부 정보국 당직 장교 중위 김종필은 정보국장 장도영 대령에게 "전 전선에서 북한군이 공격해 오고 있습니다. 전군에 비상을 내려야 합니다. 국장님께서 빨리 상황실로 오셔야겠습니다"라고 보고했다. 용산기지가 또다시 별악지상(別惡之象)의 땅이 되고 있었다.  / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-01 08:00
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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