[GAM] ①AI시대 +반도체 사이클 회복, 성장 탄력성 높일 '몬타지테크'

기사입력 : 2025년02월24일 07:32

최종수정 : 2025년02월24일 07:32

해외 투자기관 조사연구 집중 종목 '몬타지테크'
중국 유일 '메모리 인터페이스 칩셋' 제조사 주목
AI 시대+반도체 사이클 회복기 속 성장여력 확대
기술·제품경쟁력, 우수한 실적과 주가 흐름 진단

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[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 중국증시 흐름을 좌지우지 하고 있는 중국 인공지능(AI) 스타트업 딥시크(DeepSeek∙深度求索∙선두추숴) 열풍에 힘입어 중국 AI 기술력에 대한 재평가가 이뤄지면서, 딥시크 테마주를 비롯해 로봇, 컴퓨터, 반도체 등 AI 산업체인에 연계된 섹터들이 2월 핵심 투자방향으로 떠올랐다.

딥시크 이슈는 시장의 예상보다 더욱 빠르게 성장하는 중국 AI 산업의 현주소를 확인시켜준 동시에, 미국 도널드 트럼프 행정부 집권 2기 체제 하에서 미∙중 기술 패권 경쟁의 격전지가 될 최첨단 산업 분야에서 발현될 중국 기술 굴기의 가능성을 보여줬다는 점에서 경각심으로 다가왔다.

이러한 분위기 속에 중국 기술국산화 기조를 완성시켜줄 핵심 영역인 반도체 섹터와 종목들을 향한 시장의 관심도 높아지고 있다. AI 산업체인의 핵심 영역으로서 지난해부터 회복기로 진입한 반도체 사이클이 올해도 안정적인 성장세를 이어갈 것이라는 낙관적 전망이 이러한 관심을 더욱 높이고 있다.

최근 다수의 해외 기관들이 집중적인 조사연구를 진행하고 있는 중국 대표 메모리 인터페이스 제조업체인 몬타지 테크놀로지(瀾起科技∙란치테크∙Montage Technology 688008.SH, 이하 몬타지테크)의 경쟁력과 성장성을 진단해보고 이를 통해 반도체 섹터에서 포착할 투자기회를 점검해 보고자 한다.

◆ 중국 유일 '메모리 인터페이스 칩셋' 제조사

몬타지테크는 중국의 유일한 메모리 인터페이스 칩셋 제조사다. 메모리 인터페이스는 메모리 반도체의 핵심 부품으로, 서버 CPU의 메모리 데이터 액세스를 돕는 통로 역할을 한다.

전세계 메모리 인터페이스 시장은 현재 르네사스(IDT 인수), 미국 램버스(Rambus), 그리고 몬타지테크의 3대 기업이 점유하고 있다. DDR4 등급 이상의 메모리 인터페이스 칩셋 개발 기술을 보유한 기업은 이들 세 곳뿐이다. 그 중 몬타지테크는 41%의 점유율을 보유하고 있다.

구체적으로 몬타지테크의 주요 제품라인을 살펴보면 크게 △메모리 인터페이스 △진타이(津逮) 서버 플랫폼 △ PCIe(Peripheral Component Interconnect-Express, 직렬 전송 방식의 차세대 인터페이스) 리타이머(Retimer)로 분류할 수 있다.

그 중에서도 전체 수익의 99%는 메모리 인터페이스 칩셋으로 창출하고 있다.

몬타지테크가 생산하는 메모리 인터페이스 제품 라인을 분석해보면 △클라우드 컴퓨팅 및 데이터 센터 산업에 응용 가능한 DDR2/3/4/5칩을 비롯해 △MRCD(Multiplexed Rank Registering Clock Driver) △MDB(Multiplexed Rank Data Buffer) △RCD(Registering Clock Driver) △데이터버퍼(DB, Data Buffer) △클록 드라이버(CKD, Clock Driver) △허브가 포함된 SPD(SPD Hub, SPD EEPROM with Hub) △온도센서(TS, Temperature Sensor) △전원관리 IC(PMIC, Power Management IC)와 같은 메모리 모듈용 핵심 구성 요소를 포함한다. 이러한 고급 제품들은 다양한 메모리 모듈용으로 설계되어 고성능 서버, 데스크톱 및 노트북을 위한 고속, 대용량, 고신뢰성 및 저전력 메모리 솔루션을 제공한다.

그 중에서도 몬타지테크의 최대 주력 제품은 D램 규격인 DDR2~DDR5 규격에 탑재되는 메모리 인터페이스 칩셋이다.

DDR은 더블 데이터 레이트(Double Data Rate)의 약자로, 숫자가 높을수록 데이터 처리 속도가 직전 버전 대비 빨라진다. DDR 인터페이스는 여러 가지 데이터 라인을 통해 메모리 컨트롤러와 각 DRAM 칩 사이에 데이터를 전송한다.

DDR4가 1개의 RCD와 9개의 DB로 구성된 '1+9'개의 메모리 반도체를 사용했다면, DDR5는 1개의 RCD와 10개의 DB로 구성된 '1+10'개의 메모리 반도체를 사용한다. 아울러 DDR5에는 온도센서, 전원관리 등의 칩을 삽입해 데이터 속도를 높이고 에너지 소모율을 낮추는 등 기술적 가치를 제고했다.

메모리 인터페이스는 기능에 따라 두 가지로 분류된다. 레지스터 클럭 드라이버(RCD)와 데이터버퍼(DB)가 그것이다. 이들은 RDIMM(Registered Dual In-line Memory Module)과 LRDIMM(Load Reduced Dual In-Line Memory Module) 등 초고속∙고용량 D램 모듈(DIMM)에 활용된다. RCD는 메모리 컨트롤러에서 출력되는 명령 및 제어 신호를 증폭하는 역할을 하고, DB는 데이터 완충 역할을 한다.

DDR5 D램에 탑재되는 RCD/DB 칩의 단가와 순익은 DDR4 관련 제품보다 높은 만큼, DDR5의 판매 확대는 몬타지테크의 실적 성장을 견인할 핵심 요소 중 하나다.

DDR5 전체 침투율을 살펴보면, 몬타지테크의 DDR5 메모리 인터페이스 칩 출하량은 2024년 3분기에 DDR4 메모리 인터페이스 칩을 추월했다. DDR5 메모리 인터페이스 칩 출하 비중은 지속적으로 DDR4를 넘어설 것으로 예상된다.

아울러 DDR5 2세대 RCD 칩 출하량은 2024년 상반기에 1세대 RCD 칩을 초과했고, 3세대 RCD 칩이 2024년 4분기부터 소규모로 출하를 시작했으며, 회사는 이미 DDR5 4세대 RCD 칩을 출시했고, 5세대 RCD 칩의 엔지니어링 개발을 진행 중이다.

업계에서는 메모리 인터페이스 칩 산업의 선두주자인 몬타지테크가 DDR5 업그레이드 신제품 개발에서도 선두주자 입지를 지키고 있는 만큼, 높은 시장 점유율과 풍부한 제품라인을 바탕으로 규모적 우위를 이어갈 것으로 예상한다.

이밖에 진타이 서버 플랫폼 제품의 경우 진타이 서버 CPU와 HSDIMM(hybrid security memory module)이 포함된다. 이들 제품은 데이터센터, 클라우드 컴퓨팅, 인공지능(AI) 등 다양한 영역에 활용되고 있다.

◆ AI 시대 대응, 차세대 칩셋 개발 지속

몬타지테크는 AI 시대의 도래와 함께 급증할 대규모 연산 수요에 대응해, AI 칩 개발에 더욱 힘을 싣고 있다.

제품 포트폴리오가 점점 더 풍부해지고 있으며, 제공 가능한 제품에는 메모리 인터페이스 칩(RCD 및 고대역폭 메모리 인터페이스 칩 MRCD/MDB 포함), 메모리 모듈 관련 칩(SPD/TS/PMIC), PCIe Retimer, MXC 칩, 프로그래머블 클럭 제너레이터 칩, 진타이(津逮) CPU, 데이터 보호 및 신뢰 컴퓨팅 가속 칩 등이 포함되어 있다. 응용 분야가 점점 더 광범위해지고 있으며, 단일 서버에서의 제품 가치도 크게 상승했다.

특히, AI 모델이 학습에서 추론으로 진화하는 흐름 속에서 관련 인터커넥트 칩을 통한 수익 확대도 기대된다.

AI 학습에 비해 AI 추론은 컴퓨팅 효율성, 지연 시간, 가성비 등을 더 중시한다. 동시에 AI 추론이 다양한 엣지 디바이스에 적용되어야 하므로, 다양한 응용 분야에서 메모리 인터페이스 및 모듈 관련 칩의 수요가 더욱 높아질 것으로 예상된다.

최근 몬타지테크가 공개한 자료에 따르면 2세대 MRCD와 MDB 칩은 이미 글로벌 주요 메모리 제조사에 샘플을 제공했으며, DDR5 MRDIMM(Multiplexed Rank Dual Inline Memory Module)용으로 설계됐고, 최대 12800MT/s의 전송 속도를 지원한다. 고성능 컴퓨팅과 인공지능 등 분야에서 시스템 성능을 향상시키고 MRDIMM 업계 침투율을 높일 것으로 예상된다.

<AI시대 +반도체 사이클 회복② 성장 탄력성 높일 '몬타지테크'>로 이어짐.

pxx17@newspim.com

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LH, 올 매입·전세임대 9만가구 공급 [서울=뉴스핌] 최현민 기자 = 한국토지주택공사(LH)가 올해 총 19만가구 이상의 공공주택과 2만8000가구 규모 공공택지 공급에 나선다. 또 건설경기 회복을 위해 21조6000억원의 투자를 집행하고 재원조달 방식 등을 다양화해 재무여건 체질을 개선한다. 한국토지주택공사(LH)가 올해 21만 8000+α가구 규모의 주택 공급에 나선다. 사진은 이한준 한국토지주택공사(LH) 사장이 5일 서울 종로구 국립현대미술관에서 열린 서계동 복합문화단지 조성사업 업무협약식에서 인사말을 하고 있는 모습 [사진=뉴스핌DB] 23일 한국토지주택공사(LH)는 이같은 내용을 담은 '2025년도 업무계획'을 발표했다. 우선 핵심 업무인 주택 공급에 집중한다. 10만가구 사업승인과 매입·전세임대 9만가구 등 총 19만가구 이상의 공공주택을 공급한다. 동시에 민간 주택건설 활성화를 위해 2만8000가구 규모의 공공택지를 조성한다. 주택 착공물량은 지난해(5만가구) 대비 20% 증가한 6만가구를 추진하고 지난해 8·8 주택공급 활성화 방안에 포함된 서울서리풀 등 5만가구 규모의 사업지구 역시 인허가 일정을 최대한 단축해 안정적 공급 기반을 마련할 계획이다. 도심 내 신속한 주택공급과 비아파트 시장 정상화를 위해 신축매입임대 5만가구 이상을 공급하고 전세사기 피해자 회복 지원을 위해 피해 주택 7500가구를 매입한다. 올해 주택 승인물량의 37%를 청년·신혼·고령자에게 공급하고 출산가구 우선공급(통합공임)과 실버스테이 등 새로운 유형의 시니어 주택을 통해 가속화되는 저출산·고령화 문제에도 적극 대응할 계획이다. 아울러 쪽방·고시원·반지하 거주자의 주거 상향 지원을 지속하고 예술인 등 다양한 수요층에 부응한 특화형 매입임대도 확대한다. 공공주택은 합리적 가격의 고품질을 보장한다. 무엇보다 최근 급등한 주택 분양가격을 낮춰 국민들의 내 집 마련을 돕는다. 이를 위해 사업지구별 목표 원가를 설정해 관리와 검증을 강화하고 가처분면적 확대와 사업일정 단축으로 조성원가를 인하해 합리적인 가격에 공급한다는 계획이다. 공공주도의 기술개발을 통해 민간기업을 선도할 수 있도록 모듈러주택 표준평면 개발 등 OSC 공법을 올해부터 단계적으로 고도화하고 LH가 개발한 층간소음 1등급 설계기준과 국내 최대규모의 층간소음 시험시설(데시벨35랩)을 활용해 주택 품질 혁신을 추진한다. 관련 예산은 조기 집행한다. 전체 공공기관 투자계획(66조원)의 33% 수준인 21조6000억원을 차질 없이 집행할 계획이다. 특히 상반기 역대 최대 규모인 57% 이상의 투자를 집행한다. 지역 건설경기 회복을 위해 지방 준공 후 미분양 아파트 3000가구를 매입하고 1기 신도시 특별정비계획 수립, 용인 반도체 국가산단 조성 등도 차질없이 추진한다. 손실 최소화 등 재무여건을 안정적으로 관리하기 위해 재원조달 방식도 개선한다. 광명시흥 등 대규모 사업지구에 LH와 기금이 함께 출자하는 신도시 리츠를 설립해 사업에 따른 재무부담을 완화한다. 또 토지 패키지형 공모 등 지구별 특성과 시장 여건에 맞춘 다양한 매각 방식을 도입해 판매여건 개선과 대금 회수를 촉진할 예정이다. 이와 함께 임금 직접지급 관리를 강화하고 설게 등 공모에 참여하는 외부 심사위원의 정성평가 비중을 축소해 업체 선정의 공정성을 제고한다. 이한준 LH 사장은 "국민의 삶과 국가 경제가 어려운 만큼, 올해도 신속한 주택공급과 투자집행 등 LH가 맡은 역할을 충실히 이행할 것"이라며 "선도적인 공적 역할을 통해 확실한 정책성과를 창출하여 국민 주거안정을 지원하고 국가 경제회복의 마중물 역할을 다하겠다"고 말했다. min72@newspim.com 2025-02-23 20:07