[종합2보] 연준 빅컷으로 금리 인하 개시…연말까지 50bp 추가 완화 시사

기사입력 : 2024년09월19일 05:10

최종수정 : 2024년09월19일 05:44

2020년 3월 이후 4년 반 만에 0.5%P 인하 단행
파월 "강력한 고용 지지하기 위해 금리 인하"
"미 경제 좋은 상태"…침체 공포에 선그어
주식시장 '선반영' 효과, 반짝 상승 후 하락 전환

[뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 미국 연방준비제도(Fed)가 50bp(1bp=0.01%)의 금리 인하에 나서며 통화정책 완화 사이클을 개시했다. 연말까지 50bp의 추가 금리 인하가 이뤄질 가능성도 시사했다. 연준은 이날 '빅컷'이 경기 침체 우려 때문이 아닌 강력한 고용시장을 지지하기 위해서라고 강조했다.

연준은 18일(현지시간) 이틀간 진행한 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의를 마치고 기준금리를 4.75~5.00%로 50bp 인하한다고 밝혔다. 앞서 금융시장 역시 50bp 인하 확률을 통상적인 25bp 인하 가능성보다 높게 반영하고 있었다.

연준은 정책 성명에서 "연방기금금리의 목표 범위의 추가 조정을 고려하면서 위원회는 앞으로 나오는 지표와 전망의 변화, 위험(risk, 위험)의 균형을 신중히 평가할 것"이라고 설명했다.

제롬 파월 연준 의장은 기자회견에서 이날 50bp 인하 결정에 대해 "정책 기조의 적절한 재조정으로 완만한 경제 성장률을 지속하면서도 인플레이션이 2%로 하락하는 과정에서 고용시장 강세가 유지될 수 있다는 우리의 커진 자신감을 반영한다"고 강조했다. 다만 7월 이후 발표된 경제 지표가 이번 '빅컷' 결정에 영향을 미쳤다고 설명했다. 지난 3월까지 1년간 일자리 증가 수치가 대폭 하향 조정된 점도 영향을 미쳤다고 말했다.

연준이 금리를 내린 것은 코로나19 팬데믹(세계적 대유행)이 전 세계를 덮친 지난 2020년 이후 처음이다. 팬데믹 이후 진행된 경제 재개방 속에서 물가가 급등하자 연준은 2022년 3월 기준금리 인상을 개시했다. 이후 연준은 지난해 7월까지 연준은 무려 525bp나 금리를 올려 물가와 전쟁을 벌였다. 고금리 정책 속에서 물가 오름세는 완화하는 추세다. 지난 8월 소비자물가지수(CPI)는 전년 대비 2.5% 상승해 지난 2021년 2월 이후 가장 느린 오름세를 보였다. 반면 고용시장은 둔화 조짐을 보이고 있다. 지난달 비농업 부문의 고용은 14만2000건 증가에 그쳤으며 실업률은 4.2%를 나타냈다.

성명에서 연준은 "최근 지표는 경제 활동이 계속해서 견조한 속도로 확장했음을 보여준다"며 "일자리 증가는 둔화했으며 실업률은 상승했지만, 낮은 수준을 유지했다"고 평가했다. 인플레이션에 대해서는 "위원회의 2% 목표치를 향한 추가 진전을 이뤘지만, 여전히 다소 높은 상태"라고 진단했다.

제롬 파월 미 연방준비제도(Fed) 의장.[사진=로이터 뉴스핌]2024.09.19 mj72284@newspim.com

◆ 연말까지 추가 50bp 인하 가능성 시사

이날 연준은 업데이트된 경제 전망 요약(SEP)을 내놨다. 올해 실질 국내총생산(GDP) 성장률 전망치는 6월 2.1%에서 2.0%로 소폭 하향 조정됐으며 2025~2027년 성장률은 각 2.0%로 유지됐다. 올해 실업률 전망치는 6월 4.0%에서 4.4%로 높아졌으며 2025년과 2026년 예측치 역시 각각 4.2%에서 4.4%, 4.1%에서 4.3%로 높아졌다. 파월 의장은 현재 고용시장이 팬데믹 이전보다 덜 타이트한 상태라고 판단했다.

반면 인플레이션에 대한 자신감은 더욱 강해졌다. 올해 말 개인소비지출(PCE) 물가지수 예측치는 2.3%로 6월 전망치 2.6%보다 하락했으며 2025년 예상치는 2.3%에서 2.1%로 낮아졌다. 2026년 예측치는 2.0%로 유지됐다. 파월 의장은 낮은 인플레이션에 대한 자신감이 50bp 인하 결정에 반영됐다고 설명했다. 다만 50bp의 '빅컷'이 새로운 속도라고 생각하지는 말라고 강조했다.

인플레이션이 낮아지는 가운데 고용시장의 추가 둔화를 방어하기 위해 연준은 기존 예상보다 금리 인하를 더욱 빠르게 단행할 것을 시사했다. 올해 말 기준금리 전망치는 6월에 제시한 5.1%보다 트게 낮은 4.4%로 연말까지 50bp의 추가 금리 인하 가능성이 반영됐다. 연준은 올해 11월과 12월 2차례 FOMC 정례회의를 연다.

내년 말 금리 예측치도 기존 4.1%에서 3.4%로 낮아졌다. 2026년 말 기준금리 예상치는 3.1%에서 2.9%로 하향 조정됐다. 다만 장기 기준금리는 기존 2.8%보다 다소 높은 2.9%로 제시됐다.

파월 의장은 "적절한 대로 금리를 빠르거나 느리게 내릴 것"이라며 "회의마다 발표되는 지표와 전망의 변화, 위험의 균형에 따라 통화정책을 정할 것"이라고 말했다. 다만 팬데믹 당시와 같은 초저금리의 세계로 돌아가지는 않을 것으로 전망했다.

정책 성명은 "위원회는 인플레이션이 꾸준히 2%를 향한다는 더 큰 자신감을 얻었으며 고용과 물가 목표를 이루는 리스크가 대체로 균형 잡힌 상태라고 판단한다"며 "경제 전망은 불확실하고 위원회는 두 가지 책무의 위험에 대해 주의하고 있다"고 강조했다.

뉴욕증권거래소(NYSE) 모니터에 뜬 파월 의장.[사진=로이터 뉴스핌] 2024.09.19 mj72284@newspim.com

◆ "침체 아니라 강력한 고용 '유지' 위한 것"

50bp의 '빅컷'에 나선 만큼 파월 의장은 경제 주체들의 경기 침체 공포를 키우지 않기 위해 기자회견의 많은 부분을 할당했다.

파월 의장은 "SEP를 보면 위원회가 서둘러야 한다는 내용이 없다"며 경기 침체 우려에 선을 그었다. 탄탄한 속도로 성장하면서도 인플레이션이 하락하고 있는 미국 경제가 좋은 상태라고도 평가했다.

금리를 내리는 이유에 대해서도 "고용시장은 견조한 여건"이라면서 "우리의 의도는 그것을 유지하려는 것"이라고 강조했다.

이날 위원회는 국채와 주택담보증권(MBS) 보유분을 줄여가는 양적 긴축(QT)도 계속해서 진행해 나가겠다고 설명했다. 파월 의장은 "현 상황에서 보유 자산은 풍부하다"며 "우리는 QT를 중단할 생각이 없다"고 했다.

이번 회의에서 미셸 보먼 연준 이사는 25bp 인하의 소수 의견을 냈다. 연준 이사가 소수 의견을 낸 것은 지난 2005년 이후 처음이다. 이에 대해 파월 의장은 "우리는 좋은 토론을 거쳤다"며 "금리 인하 결정은 전반적인 지지를 받았다"고 설명했다.

◆ 주식시장 환호→하락 전환, 국채 수익률 상승

주식시장은 연준의 금리 결정 직후 상승 폭을 키웠다가 하락 전환했다. 미국 동부 시간 오후 3시 50분 다우지수는 전장보다 0.29% 하락했으며 S&P500지수와 나스닥 지수는 각각 0.30%, 0.35%의 낙폭을 기록 중이다.

같은 시각 국채 수익률은 상승하고 있다. 10년 만기 미 국채 금리는 전장보다 6.7bp 상승한 3.709%를 나타냈으며 정책 금리에 민감한 2년물은 2.9bp 오른 3.621%를 가리켰다. 채권 금리는 가격과 반대로 움직인다.

제프리스의 브래드 베첼 글로벌 외환 책임자는 "결정을 앞두고 시장은 거의 반반으로 나뉘어 있었고 이번 결정은 분명히 시장의 절반을 놀라게 했다"며 "연준이 미 경제 둔화에 대비하고 지원하려는 것이 명확하다"고 평가했다. 다만 "그러나 지금까지 시장의 반응은 지나치게 극단적이지 않고 많은 부분이 이미 가격에 반영돼 있었다"고 분석했다.

노무라 캐피털 매니지먼트의 매슈 로웨 포트폴리오 매니지먼트 책임자는 "연준의 50bp 금리 인하 발표에 대한 시장의 반응은 즉각적으로 긍정적이었지만 연설과 질의응답이 진행되면서 조심스럽게 긍정적으로 변했다"면서 "시장 참여자들은 이것을 정상적인 시장 참가자가 볼 수 있는 것에 의해 정당화되지 않는 공격적인 움직임으로 보기 때문"이라고 진단했다. 이어 "따라서 그들(연준)이 보고 우리는 볼 수 없는 것이 도대체 무엇이길래 이 수준의 공격적인 인하를 촉발할 수 있는지에 대한 의문이 있다"고 했다.

로웨 책임자는 "이번 이벤트를 위해 주식에 투자한 투자자들이 많은 차익실현에 나설 것이고 연준은 볼 수 있고 우리가 볼 수 없는 것에 대해 시장이 계속 궁금해하면서 시장이 낮게 거래될 가능성이 매우 높다고 본다"고 덧붙였다.

연준 점도표.[표=연방준비제도] 2024.09.19 mj72284@newspim.com

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00