[GAM]금리인하 시점에 조명 '고배당 전략'③ 은행주 랠리 견인

기사입력 : 2024년09월09일 17:06

최종수정 : 2024년09월09일 17:06

당국 배당 관리감독 강화, 중간배당 봇물
하반기 A주 고배당 투자 전략 지속 전망

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[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = <금리인하 시점에 조명 '고배당 전략'①② 은행주 랠리 견인>에서 이어짐.

◆ 국9조 발표 후, 은행의 중간배당 선언 봇물

올해 들어 은행들이 중간배당에 적극 나서고 있는 것은 올해 4월 중국 당국이 중국 금융경제 발전에 관련한 정책 문건인 '국9조(國九條)'의 개정 버전을 통해 요구한 사안에 부응하기 위한 목적도 깔려 있다.

해당 문건은 △오랜 기간 배당을 시행하지 않거나 배당 비율이 낮은 상장사에 대해 대주주의 주식 매도 제한, 리스크 경고문 공시 등의 조치를 취하는 방식으로 현금 배당 규제를 강화하는 동시에 △배당의 안정성·지속성·예측 가능성을 높이고 1년에 다수 배당, 사전 배당, 춘절(중국의 음력 설) 배당을 시행할 것을 촉구하고 있다.

중국 당국의 이러한 요구에 부응하듯 공상은행(ICBC 601398.SH), 건설은행(CCB 601939.SH), 중국은행(BOC 601988.SH), 중국농업은행(ABC 601288.SH), 교통은행(BCM 601328.SH) 등 국유 상업은행들은 즉각 중간배당 계획을 밝혔고, 그 이후 주식제 상업은행과 도시상업은행, 농촌상업은행 다수가 그 행보를 뒤따르고 있다.

8월 15일 기준 A주 42개 상장 은행 중 평안은행(000001.SZ)과 상해농상은행(601825.SH)의 2곳이 중간 배당 계획을 확정했고, 15곳은 현재 중간배당을 계획 중이라는 뜻을 공식적으로 밝혔다.

구체적으로 평안은행은 8월 15일 '평안은행 주식회사 2024년 중간 수익 배분안'을 승인하고 주당 0.246위안(세금 포함)의 현금배당을 시행할 계획이라고 밝혔다. 총 현금 배당금은 47억7400만 위안으로, 재무제표에 기재된 주주 귀속 순이익의 18.4%를 차지하는 수준이다.

상해농상은행의 '2024년 중간 수익 배분안'에 따르면, 주당 0.239위안(세금 포함), 총 배당금은 23억500만 위안 규모의 현금배당을 시행할 계획이다. 2024년 중간 배당 비율은 33.07%이다.

전문기관들은 중국 관리감독 기관이 상장사들의 배당 빈도와 안정성을 높이도록 권장하고 있는 가운데, 이에 부응하듯 상장 은행들의 중간 배당 의지가 더욱 강력해지고 있다고 진단했다. 현재 은행업 전반의 수익성과 자본 충족률이 안정적으로 유지되고 있는데, 이는 중간 배당을 시행할 수 있는 기반을 다지는 배경이 되고 있다고 평했다.

난카이대학(南開大學) 금융발전연구원 톈리후이(田利輝) 원장은 최근 평안은행이 공개한 현금 배당안은 주주의 중요성에 대한 인식과 적극적 환원 의지가 확대되고 있는 은행 업계의 분위기를 방증한다고 평했다.

특히 현재 은행업이 다양한 도전에 직면해 있는 상황에서 중간 배당을 실시하는 것은 주주 이익을 고려하는 회사의 진정성을 보여준다는 점에서 투자매력이 높다는 평가다.

◆ 남은 하반기 '고배당주 투자전략' 이어진다

화푸증권(華福證券)을 비롯한 다수의 전문기관은 하반기 은행 섹터가 변동성을 보이는 가운데 기관 투자자들의 투자 강도가 더욱 확대되며 상승세를 지속할 것으로 전망했다.

특히, 하반기 금리인하 시점이 도래하면서 고배당주의 투자매력이 더욱 부각, 은행주의 상승 여력 확대에 긍정적 영향을 미칠 것으로 예상된다.

현재 시장에서는 미국 연방준비제도(연준)의 9월 금리 인하 가능성에 무게가 실리는 가운데, 중국의 실질적 기준금리 역할을 하는 대출우대금리(LPR) 또한 추가적인 인하 여력이 존재하는 만큼 고배당주인 은행주의 투자매력이 부각될 것으로 기대된다.

금리가 내려가면 예금과 채권의 수익률이 감소하게 되고, 이는 배당주의 매력을 높이는 요인이 된다. 금리인하 시 우량 배당주의 밸류에이션이 개선되는 만큼 고배당주 투자전략은 남은 하반기 기간 동안에도 중국증시의 대표적인 주요 투자전략이 될 전망이다.

화푸증권은 남은 하반기에도 은행주 상승세가 지속될 것으로 예상하면서, 다음의 3가지 관전포인트에 주목했다.

1. 은행주의 배당 투자 논리가 지속 확대, 하반기 금리 수준이 하락하면서 은행주의 배당수익률 우위가 더욱 두드러질 전망이다. 중장기적으로 중국 국내 금리의 추가적 인하 필요성과 충분한 하락 여력이 존재하는 만큼, 고배당 은행주가 장기간 높은 투자 가치와 자산배분 가치를 보유하게 될 것으로 예상된다.

2. 부동산과 도시건설 투자 리스크가 개선되는 반면, 부동산을 제외한 소매 영역의 리스크 평가가 다소 악화되고 있다는 점에 주목할 필요가 있다. 앞서 은행의 자산 건전성에 대해 우려했던 부분은 주로 부동산과 도시건설 투자 영역이었다. 하지만, 정책적 대응이 이어지면서 이 분야의 리스크 평가가 뚜렷이 개선되었고, 이는 올해 은행주 상승에 크게 기여했다. 하지만, 최근 부동산 제외 소매 영역의 부실여신이 지속 발생하고 있어, 향후 부실 상황 경과와 시장 리스크 평가 변동성에 대한 면밀한 주시가 필요하다.

3. 은행 수익원이 복합적 양상으로 변모하고 있다는 점도 주목할 포인트다. 올해 상반기의 경우 순이자 수익 대비 비(非)이자 수익의 증가세가 두드러졌다. 향후 비이자 수익 기여도가 약화될 가능성도 있으나, 순이자마진 감소폭이 축소되고 순이자 수익이 다시 회복될 수 있는 만큼 은행업의 분기 단위 매출 증가율이 하반기 개선될 수 있을 것으로 예상된다.

교통은행국제(交銀國際)는 최신 보고서를 통해 올해 하반기에도 현재의 고배당 투자전략이 유효할 것으로 예상하면서, 고배당주를 대표하는 은행주에 대한 지속적인 접근을 권고했다.

특히, 대손충당금 해소 공간 및 수익 안정성을 고려할 때, 국유은행 종목에 특히 주목할 필요가 있다고 강조했다.

pxx17@newspim.com

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사격 여제 김예지, '진짜 킬러'로 변신 [서울 = 뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 파리올림픽 사격 은메달리스트 김예지가 글로벌 대형 프로젝트 영화 '아시아'의 스핀오프 드라마 '크러쉬'에 킬러로 캐스팅 됐다. 김예지는 미국과 아시아 7개국 이상 다국적 스타들이 총출동하여 인종 혐오와 차별에 대한 다양한 인간군상의 얽히고설킨 이야기의 영화 '아시아'(이정섭 감독)의 스핀오프 숏폼 시리즈 '크러쉬'에 출연한다. 2024 파리올림픽 은메달리스트 김예지와 인도의 글로벌 스타 아누쉬카 센이 '아시아' 스핀오프 숏폼 시리즈의 킬러로 동반 캐스팅 됐다. [서울 = 뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 영화 '아시아'의 스핀오프 드라마 '크러쉬'에서 킬러로 출연하는 김예지(사진 완쪽). [사진 = 플랫폼 플필 제공] 2024.09.19 oks34@newspim.com 김예지 소속사 배우 캐스팅 플랫폼 플필 류민국 대표는 "김예지는 아시아랩의 글로벌 대형 프로젝트 영화 '아시아'의 스핀오프 작품에서 세계적인 배우들과 함께 매력적인 킬러 역할의 배우로서 첫 선을 보이는 것에 대해 떨리면서 기쁨을 전했다며, 곧 공개되면 전 세계 팬들에게 큰 선물이 될 것"이라고 말했다. 아누쉬카 센 역시 인도에서 아역 출신의 인도 최고의 스타 배우로서 인스타그램 4,000만 팔로워를 갖고 있는 막강한 메가 인플루언서이기도 하다. 인도 아마존 프라임 시청률 1위 드라마 시리즈 주연으로 현재 인도와 해외에서도 엄청난 인기를 누리고 있다. 또한 한국에 기반한 아시아랩 글로벌 매니지먼트 소속으로 2024년 한국관광 홍보대사로서 한국과 인도 양국의 문화와 예술, 엔터테인먼트를 연결하는 주역이며, 특히 인도의 한류 붐을 일으킨 가장 큰 공헌자이기도 하다. 아시아랩(Asia Lab)의 CEO이자 연출자인 이정섭 감독은 "아누쉬카 센과 김예지의 '아시아' 스핀오프 숏폼 시리즈의 킬러 동반 캐스팅은 글로벌 숏폼 시리즈의 혁신과 새로운 장을 여는 계기가 될 것"이라며 전했고, 이미 공개된 영화 '아시아' 티저 트레일러는 여러 플랫폼에 3,000만 이상의 조회수를 기록하며 강렬한 영상과 스토리로 전 세계 관객들에게 큰 기대를 모으고 있다. oks34@newspim.com 2024-09-19 14:10

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연준, 향후 금리 인하 속도 의견 '분분' [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 미 연방준비제도(Fed)가 0.50%포인트(%P) 금리를 내리는 '빅컷'을 단행한 후 연준의 향후 행보와 관련해 월가의 의견이 분분하다. 금리가 낮아질 것이라는 데는 이견이 없지만, 금리가 내리는 속도와 최종 금리에 의견은 차이를 보이고 있다. 19일(현지시간) 골드만삭스는 연준이 11월부터 매 회의에서 0.25%P씩 금리를 낮춰 내년 중순 기준금리가 3.25~3.50%로 낮아질 것으로 기대했다. 전날 '빅컷'을 정확히 예측한 JP모간 체이스 앤 코는 11월 50%P 인하를 예상하면서도 이 같은 정책 결정이 미국 고용시장 상태에 달렸다고 강조했다. 뱅크오브아메리카(BofA) 글로벌 리서치는 연준이 4분기 0.75%P의 금리 인하에 나설 것으로 전망하고 내년 1.25%P를 추가로 내릴 것으로 예상했다. BofA는 보고서에서 "우리는 연준이 더 깊은 금리 인하에 나설 것으로 생각한다"며 "큰 폭의 금리 인하 이후 연준이 매파적으로 놀라움을 줄 것으로 생각하지 않는다"고 판단했다. 제롬 파월 미 연방준비제도(Fed) 의장.[사진=로이터 뉴스핌] 2024.09.20 mj72284@newspim.com 반면 바클레이스는 연준이 11월과 12월 0.25%P씩 인하한 후 2025년에도 같은 속도로 금리를 내려 연말 기준금리가 3.50~3.75%로 낮아질 것으로 내다봤다. 시티그룹은 연준이 11월 0.50%P, 12월 0.25%P 금리 인하를 단행한 후 내년에도 0.25%P씩의 금리 인하를 지속해 연말 금리가 3.00~3.25%에 도달할 것으로 전망했다. 전날 연준은 기준금리를 0.50%P 인하한 4.75~5.00%로 정했다. 이로써 연준은 지난 2020년 3월 이후 4년 반 만에 처음으로 금리 인하에 나섰다. 연준은 경기 침체에 대한 공포가 아닌 연착륙에 대한 자신감으로 이례적인 '빅컷'을 단행할 수 있었다고 강조했다. 인플레이션이 목표치인 2%로 향한다는 더 큰 자신감을 얻은 상황에서 중립 수준보다 훨씬 높은 기준금리를 낮춰 현재의 강력한 고용시장을 지키겠다는 게 제롬 파월 연준 의장의 설명이다. 웰스파고의 마이클 슈머처 전략가는 "2024년 완화 사이클은 역사적인 수준의 시장 불확실성과 함께 시작됐다"며 연준이 미국 경제가 경착륙할 경우 앞으로 1년간 3.50%P, 연착륙의 경우 1.50%P의 금리 인하에 나설 것으로 전망했다. 현재 금리선물 시장은 11월 7일 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 25bp의 금리 인하가 이뤄질 확률을 57.5%, 50bp 인하 가능성을 42.5%로 각각 반영 중이다. 시장 참가자들은 이후 12월 18일 회의에서도 추가로 금리 인하가 이뤄질 것으로 보고 있으며 연말까지 추가로 총 0.75%P의 금리 인하 가능성이 가장 유력한 시나리오로 나타나고 있다. mj72284@newspim.com 2024-09-20 01:59