씨티 "2월 FOMC, 시장에 '데이터 피벗' 유발할 수도"

기사입력 : 2023년01월28일 02:57

최종수정 : 2023년01월28일 06:29

2월 FOMC 이후 시장, 저조한 지표 악재로 소화할 것
금리 인상 사이클 막바지, 지표 악재에 부정적 반응

[휴스턴=뉴스핌] 고인원 특파원= 오는 1월 31일~2월 1일 예정된 올해 첫 연방공개시장위원회(FOMC)를 기점으로 미국의 경제 지표에 대한 시장의 반응에 '피벗(전환)'이 올 수 있다는 경고가 월가에서 나왔다.

미 증시는 이번 주에도 랠리를 이어가며, 다우와 S&P500 지수는 이번 주(26일 종가 기준) 각각 1.7%, 2.2% 올랐으며 나스닥은 주간으로 3.3% 상승, 월간으로는 지난 7월 이후 최대폭 상승을 기록할 것으로 기대된다. 또한 나스닥 지수는 지난 4주 연속 오름세를 이어오고 있다.

뉴욕증권거래소(NYSE)의 트레이더들 [사진=로이터 뉴스핌]

◆ 2월 FOMC 이후, 미 증시 '배드 뉴스 이즈 배드 뉴스'로 넘어갈 가능성 높아

지난달 소비자물가지수(CPI)와 개인소비지출(PCE) 가격지수 등 물가 정점 가능성을 가리키는 지표가 연달아 나온 데다 미 경제도 둔화 조짐을 보이고 있어 2월 미 연방준비제도(Fed·연준)가 금리 인상 속도 조절에 나설 것이란 기대가 미 증시를 끌어올렸다.

최근 주택시장과 제조업 경기 침체 가능성을 알리는 지표가 나왔지만, 시장에서는 이를 오히려 연준의 속도 조절 근거로 받아들이고 긍정적으로 반응했다.

하지만 씨티은행의 알렉스 손더스 거시 경제 전략가는 2월 FOMC 이후 데이터를 대하는 시장의 반응에 변화가 일어날 가능성을 경고했다.

그는 "미 증시는 '배드 뉴스 이즈 굿 뉴스(bad news is good news, 악재가 시장 호재로 해석되는 것)'로 반응하고 있으며, 지표와 주식시장 간 이런 상관관계는 금리 인상기에 전형적인 반응"이라고 설명했다.

이 같은 주장의 근거로 그는 씨티의 '경기 서프라이즈 지수(Economic Surprise Index)'와 시장 반응의 관계를 언급했다.

서프라이즈 지수는 실제 발표된 경제지표가 시장 전망치와 얼마나 부합했는지 정도를 나타낸 지수다. 지수가 기준선인 '0(중립)'보다 높으면 전반적으로 시장 예상보다 긍정적인 지표가 많았다는 뜻이다. 반대로 '0'보다 낮으면 대체로 전망치를 하회한다는 뜻이다.

[씨티의 '경기 서프라이즈 지수(Economic Surprise Index)', 자료=씨티그룹, 하늘색 부분은 매년 상반기를 의미] 2023.01.28 koinwon@newspim.com

◆ 금리 인상 사이클 막바지...시장에서는 실망스러운 지표에 '부정적'으로 반응

그런데 최근 해당 지수는 -15를 가리키고 있다. 전반적으로 시장 예상보다 부정적인 지표가 많았다는 의미다. 통상 이런 경우 시장은 부정적으로 반응하는 경향이 있는데 미 증시는 오히려 긍정적으로 반응하는 경향을 보였다.

서더스는 이는 연준의 통화 정책 사이클과 관련이 높다며, 금리 인상 사이클에는 통상 지표가 부정적 서프라이즈를 보일수록, 시장에서는 이를 긴축 사이클 종료의 의미로 (긍정적으로) 해석하기 때문이라고 설명했다.

하지만 일단 연준이 금리 인상 중단에 나서면 이 같은 관계가 뒤집힐 가능성이 높다는 게 그의 지적이다.

그는 "금리 인상 사이클이 성숙하면 지표 서프라이즈와 미 증시 간의 관계는 (이전의 음의 관계에서) 양(+)의 관계로 바뀐다"고 설명했다. 이는 올 하반기 미 경제의 침체 가능성이 높이 점쳐지는 상황에서 지표가 예상을 하회할 경우 지금까지와 다르게 시장이 오히려 부정적으로 반응할 가능성이 높다는 뜻이다.

따라서 '배드 뉴스 이즈 배드 뉴스(악재가 악재로 해석되는 것)' 국면으로 시장이 넘어가면 '베어마켓 랠리(약세장 속 반등)'가 막바지에 이르렀다는 신호'일 수 있다고 경고했다.

제롬 파월 연준 의장의 발언에 촉각을 세우는 뉴욕증권거래소의 트레이더 [사진=로이터 뉴스핌]

실제로 앞서 18일 예상에 못 미치는 소매 판매 수치 발표에 뉴욕증시의 주요 지수는 하락 마감했다. 이날 미국 정부가 발표한 12월 생산자물가지수(PPI)가 둔화되기는 했지만, 소매 판매 지표가 부진하게 집계되면서 미국 경제 70%를 책임지는 민간 소비가 위축되고 있다는 경계감이 부각된 탓이다. 경기 침체 신호를 연준의 긴축 중단으로 해석하던 시장에서 긴축 사이클이 막바지에 가까워지자 침체를 그 자체로 악재로 여기기 시작했다고 볼 수 있는 대목이다.

반대로 앞으로 나올 지표가 긍정적인 서프라이즈를 연출해도 시장이 랠리를 이어가기는 힘들 것이라는 게 서더스의 지적이다. 예상보다 강력한 지표는 경기 과열을 경계하는 연준이 고강도 긴축을 이어갈 근거로 작용할 수 있기 때문이다.

그는 결국 미 증시가 "연준의 피벗을 기대하며 배드 뉴스를 따라 상승세를 이어가거나, 침체 우려가 사라지고 인플레이션도 잡히는 가운데, 굿 뉴스에 긍정적으로 반응하는 두 가지 가능성 사이에서 줄타기를 해야할 것"이라고 진단했다.

연초 나타난 미 증시의 반짝 반등이 거의 막바지에 이르렀다는 진단도 나왔다. 미국 투자은행 바클레이즈의 분석가들은 '배드 뉴스 이즈 굿 뉴스'의 시대는 거의 끝났다며, "지난 두 달 주식과 채권시장이 디스인플레이션과 초기 침체 신호에 환호했지만, 증시의 강세는 점점 힘을 잃고 있다"고 지적했다.

이들은 "투자자들이 주식을 매도하고 채권을 사는 전형적인 침체기 투자 행태가 나타나는 것으로 보인다"면서 미 증시의 랠리가 조만간 힘을 잃을 가능성을 경고했다.

koinwon@newspim.com

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사격 여제 김예지, '진짜 킬러'로 변신 [서울 = 뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 파리올림픽 사격 은메달리스트 김예지가 글로벌 대형 프로젝트 영화 '아시아'의 스핀오프 드라마 '크러쉬'에 킬러로 캐스팅 됐다. 김예지는 미국과 아시아 7개국 이상 다국적 스타들이 총출동하여 인종 혐오와 차별에 대한 다양한 인간군상의 얽히고설킨 이야기의 영화 '아시아'(이정섭 감독)의 스핀오프 숏폼 시리즈 '크러쉬'에 출연한다. 2024 파리올림픽 은메달리스트 김예지와 인도의 글로벌 스타 아누쉬카 센이 '아시아' 스핀오프 숏폼 시리즈의 킬러로 동반 캐스팅 됐다. [서울 = 뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 영화 '아시아'의 스핀오프 드라마 '크러쉬'에서 킬러로 출연하는 김예지(사진 완쪽). [사진 = 플랫폼 플필 제공] 2024.09.19 oks34@newspim.com 김예지 소속사 배우 캐스팅 플랫폼 플필 류민국 대표는 "김예지는 아시아랩의 글로벌 대형 프로젝트 영화 '아시아'의 스핀오프 작품에서 세계적인 배우들과 함께 매력적인 킬러 역할의 배우로서 첫 선을 보이는 것에 대해 떨리면서 기쁨을 전했다며, 곧 공개되면 전 세계 팬들에게 큰 선물이 될 것"이라고 말했다. 아누쉬카 센 역시 인도에서 아역 출신의 인도 최고의 스타 배우로서 인스타그램 4,000만 팔로워를 갖고 있는 막강한 메가 인플루언서이기도 하다. 인도 아마존 프라임 시청률 1위 드라마 시리즈 주연으로 현재 인도와 해외에서도 엄청난 인기를 누리고 있다. 또한 한국에 기반한 아시아랩 글로벌 매니지먼트 소속으로 2024년 한국관광 홍보대사로서 한국과 인도 양국의 문화와 예술, 엔터테인먼트를 연결하는 주역이며, 특히 인도의 한류 붐을 일으킨 가장 큰 공헌자이기도 하다. 아시아랩(Asia Lab)의 CEO이자 연출자인 이정섭 감독은 "아누쉬카 센과 김예지의 '아시아' 스핀오프 숏폼 시리즈의 킬러 동반 캐스팅은 글로벌 숏폼 시리즈의 혁신과 새로운 장을 여는 계기가 될 것"이라며 전했고, 이미 공개된 영화 '아시아' 티저 트레일러는 여러 플랫폼에 3,000만 이상의 조회수를 기록하며 강렬한 영상과 스토리로 전 세계 관객들에게 큰 기대를 모으고 있다. oks34@newspim.com 2024-09-19 14:10

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연준, 향후 금리 인하 속도 의견 '분분' [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 미 연방준비제도(Fed)가 0.50%포인트(%P) 금리를 내리는 '빅컷'을 단행한 후 연준의 향후 행보와 관련해 월가의 의견이 분분하다. 금리가 낮아질 것이라는 데는 이견이 없지만, 금리가 내리는 속도와 최종 금리에 의견은 차이를 보이고 있다. 19일(현지시간) 골드만삭스는 연준이 11월부터 매 회의에서 0.25%P씩 금리를 낮춰 내년 중순 기준금리가 3.25~3.50%로 낮아질 것으로 기대했다. 전날 '빅컷'을 정확히 예측한 JP모간 체이스 앤 코는 11월 50%P 인하를 예상하면서도 이 같은 정책 결정이 미국 고용시장 상태에 달렸다고 강조했다. 뱅크오브아메리카(BofA) 글로벌 리서치는 연준이 4분기 0.75%P의 금리 인하에 나설 것으로 전망하고 내년 1.25%P를 추가로 내릴 것으로 예상했다. BofA는 보고서에서 "우리는 연준이 더 깊은 금리 인하에 나설 것으로 생각한다"며 "큰 폭의 금리 인하 이후 연준이 매파적으로 놀라움을 줄 것으로 생각하지 않는다"고 판단했다. 제롬 파월 미 연방준비제도(Fed) 의장.[사진=로이터 뉴스핌] 2024.09.20 mj72284@newspim.com 반면 바클레이스는 연준이 11월과 12월 0.25%P씩 인하한 후 2025년에도 같은 속도로 금리를 내려 연말 기준금리가 3.50~3.75%로 낮아질 것으로 내다봤다. 시티그룹은 연준이 11월 0.50%P, 12월 0.25%P 금리 인하를 단행한 후 내년에도 0.25%P씩의 금리 인하를 지속해 연말 금리가 3.00~3.25%에 도달할 것으로 전망했다. 전날 연준은 기준금리를 0.50%P 인하한 4.75~5.00%로 정했다. 이로써 연준은 지난 2020년 3월 이후 4년 반 만에 처음으로 금리 인하에 나섰다. 연준은 경기 침체에 대한 공포가 아닌 연착륙에 대한 자신감으로 이례적인 '빅컷'을 단행할 수 있었다고 강조했다. 인플레이션이 목표치인 2%로 향한다는 더 큰 자신감을 얻은 상황에서 중립 수준보다 훨씬 높은 기준금리를 낮춰 현재의 강력한 고용시장을 지키겠다는 게 제롬 파월 연준 의장의 설명이다. 웰스파고의 마이클 슈머처 전략가는 "2024년 완화 사이클은 역사적인 수준의 시장 불확실성과 함께 시작됐다"며 연준이 미국 경제가 경착륙할 경우 앞으로 1년간 3.50%P, 연착륙의 경우 1.50%P의 금리 인하에 나설 것으로 전망했다. 현재 금리선물 시장은 11월 7일 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 25bp의 금리 인하가 이뤄질 확률을 57.5%, 50bp 인하 가능성을 42.5%로 각각 반영 중이다. 시장 참가자들은 이후 12월 18일 회의에서도 추가로 금리 인하가 이뤄질 것으로 보고 있으며 연말까지 추가로 총 0.75%P의 금리 인하 가능성이 가장 유력한 시나리오로 나타나고 있다. mj72284@newspim.com 2024-09-20 01:59