加息与否已成为摆在韩国银行（央行）行长李柱烈面前急需解决的难题。韩国新冠疫情反弹，在下半年无法保证经济快速复苏的情况下，物价和房价持续上涨，家庭负债也像滚雪球一般越滚越大，正在助长系统风险。专家认为，在当前存在诸多不稳定因素的环境下，央行面对加息问题举步维艰。

韩国央行行长李柱烈。【图片=韩国银行提供】

据统计厅3日发布的《2021年7月居民消费价格指数（CPI）动向》报告，7月CPI为107.61点，同比增加2.6%。CPI从今年4月起连续四个月增幅在2%以上，较6月增加0.2%。

报告显示，扣除农产品和石油类产品的核心物价指数为107.64点，同比增加1.7%。同期，与经合组织（OECD）进行比较的相同指数为107.29点，增加1.2%。

其中，生活物价指数同比上涨3.4%，涨幅为3年令11个月以来新高。商品价格同比增加3.8%，农副产品价格同比增加9.6%，涨幅略有缩减，今年以来首次跌至10%以下。

此外，工业品价格同比增加2.8%，其中柴油（21.9%）和汽油（19.3%）等石油类产品价格上涨显著。水电煤价格同比增加0.3%。服务价格同比增加1.7%，房租增加1.4%，创2017年11月以来新高。

不仅如此，韩国房价上升势头也十分迅猛。据KB国民银行发布的每月住宅价格动向报告，今年上半年全国公寓价格增幅达9.97%，超越去年全年增幅（9.65%）。其中，首都地区公寓价格上涨12.97%，赶超去年全年增幅（12.51%）。以上半年为准，创2002年（16.48%）以来最大涨幅。

今年韩国经济增长预期值为4%，若考虑当前物价和房价水平，央行很可能加速加息。目前，央行已结束加息的相关准备工作。

央行行长李柱烈经常在记者会上提及"金融不均衡的累积"，强调加息的必要性。这说明，随着家庭负债激增，房价和股票等资产泡沫正在扩大系统风险，因此不可避免地将采取紧缩措施。

7月15日，韩国央行举行金融货币委员会会议时，部分委员已提出"应该加息"的意见。李柱烈在会后的记者会上表示，下次会议或到讨论是否加息的时候。

但问题是新冠疫情持续扩散，个体户等弱势群体依旧苦不堪言。在3日公开的上月金融货币委员会会议议事录中，多数委员对疫情反弹引发经济波动，加息或增加弱势群体压力感到担忧。

对此，韩国券商各抒己见。大信证券认为，疫情反弹虽为经济层面增添变数，但政府和央行认为通过抑制家庭负债稳定金融市场是当务之急，因此预计本月或加息一次，年内再加息一次。三星证券则认为央行10月加息的可能性较大。