[중국주식] 중국판 '존슨앤드존슨' 복성의약, 코로나 백신 기대주

기사입력 : 2020년10월14일 16:11

최종수정 : 2020년10월15일 14:54

중국 의료·제약 산업 생태계 구축 최대 기업
'제약 양대 산맥' 항서의약과 투자 가치 비교ㅣ

[서울=뉴스핌] 강소영 기자=7월 폭등, 8월 급락의 롤러코스터 장세를 보이던 중국 복성의약(復星醫藥·푸싱의약)의 주가가 다시 강한 상승세를 타고 있다.

복성의약(600196/02196)의 자회사 헨리우스바이오텍(Henlius Biotech) 산하 헨제닉스바이오텍(Hengenix Biotech)의 코로나19 치료신약이 최근 미국 식품의약국(FDA)로부터 임상시험 허가를 획득했다는 소식이 주가 상승을 자극한 것으로 풀이된다. 헨제닉스바이보텍은 조만간 미국에서 1상 임상시험을 진행할 계획으로 알려졌다.

[서울=뉴스핌] 강소영 기자= 2020.10.14 jsy@newspim.com

최근 중국 A주에서 백신 테마주에 대한 관심이 다시 높아지고 있는 것도 복성의약 강세를 자극하는 요인이다.10월 1~8일까지 이어진 국경절 연휴 기간 도널드 트럼프 대통령의 코로나19 확진 소식이 전해지고, 중국 자체 개발 백신 출시 임박 뉴스가 나오면서 시장에서 백신 테마주에 다시 관심이 쏠리고 있는 것으로 보인다.

복성의약은 올해 4월 독일 바이오엔텍(BioNTech)과 함께 mRNA(메신저 RNA) 기반 코로나 백신 연구개발에 착수하기로 했다. mRNA는 핵 안의 DNA 유전정보를 세포에 전달하고, 치료에 필요한 아미노산 배열에 관여한다. 이 때문에 '메신저RNA'라는 명칭이 붙었다. 미국 스마트업 모더나가 개발하고 있는 백신 역시 RNA 백신이다.

또한 복성의약이 대주주인 시노팜도 백신 출시가 임박한 것으로 보인다. 시노팜은 중국 코로나19 백신 개발 유력 제약사 중 한 곳으로 9월 초 베이징에서 열린 국제서비스무역교역회에서 코로나 백신 2종을 공개했다. 코로나19 백신의 호재가 여러 자회사와 투자사를 통해 복성의약에 전해지고 있다.

복성의약의 약품 개발 수준 향상도 눈에 띈다. 헨리우스바이오텍(Henlius Biotech)이 중국 제약사로는 처음으로 출시한 주사액 리툭시맙 (Rituximab) 등 매출이 크게 늘었다. 헨리우스바이오텍은 단클론성 항체·소분자 표적치료제 분야에서 영향력을 확대하고 있고, 세포 치료제·간세포 약물·First-in-Class (세상에 처음 생긴 신약) 등에서도 실력을 강화하고 있다.

9월에는 자회사 헨리우스바이오텍이 중국 국가약품감독관리국으로부터 전이성 직장암 재발성 비세포성 폐암 주사 치료제 베바시주맙의 생산 허가를 얻었다. 이 약품의 중국 시장 규모는 57억 위안에 달할 것으로 추산되고 있다.

◆ 코로나19 팬데믹에 매출 순익 증가, 백신·치료제 출시 기대

2020년 상반기 복성의약의 영업매출은 140억2800만 위안으로 전년 동기 대비 1.02% 감소했다. 그러나 순이익은 17억1500만 위안으로 13.10%가 증가했다. 특히 2분기 실적 개선이 두드러졌다. 매출이 1분기보다 38.55% 늘어난 81억 4800만 위안을 기록했다. 전년 동기 대비 증가율은 9.47%이다.

상반기 순이익 증가는 코로나19로 인한 진단키트와 의료기기 판매가 급증한 결과다. 복성의약은 5억 개의 코로나19 진단키트를 판매했고, 인공호흡기 등 코로나 관련 의료기기 매출이 크게 늘어났다.

대외 투자 성과도 우수했다. 독일 바이오엔텍에 대한 지분 투자도 상반기 수익성 개선에 도움을 준 것으로 분석됐다. 2019년 22%의 지분을 인수한 인도 제약사 글랜드파머(Gland pharma)의 상반기 매출이 23.59% 증가했고, 순이익은 100% 가까이 증가했다. 글랜드파머가 생산하는 12개 복제약도 미국 FDA의 승인을 획득했다.

중국 중타이(中泰)증권은 2020~2022년 복성의약의 영업매출이 각각 332억 위안, 385억 위안과 433억 위안으로 내다 봤다. 전년 동기 대비 증가율은 16.19%, 15.98%, 12.45%로 전망했다. 순이익은 증가율도 해를 거듭할수록 증가할 것으로 예측했다. 2020년 순이익 36.6억 위안, 2021년은 전년 대비 15.98% 늘어난 44억 5000만 위안, 2022년엔 21.18% 늘어난 53억9100만 위안으로 추산했다.

중타이증권은 9월 발표한 보고서에서 중국 제약 업계의 선두 기업인 복성의약의 주력 산업 부문의 실적 개선이 예상된다면서 이 종목에 대한 '매수' 추천의견을 제시했다. 중타이증권은 보고서 발표일을 기준으로 향후 6~12개월 이내 주가 상승률이 15% 이상일 것으로 예상되는 종목에 '매수' 등급을 부여한다.

◆ 복성의약 VS. 항서의약, 어떤 의약 테마주가 좋을까

[서울=뉴스핌] 강소영 기자= 2020.10.14 jsy@newspim.com

복성의약과 항서의약은 중국 제약산업의 양대 산맥과 같은 존재다. 이 때문에 주식시장에서도 제약 테마주로서 두 기업이 종종 비교되곤 한다. 제약주에 매수를 고려하는 투자자들도 복성의약과 항서의약 중 어떤 종목이 유리할지 고민하곤 한다.

사실 복성의약과 항서의약은 성격이 매우 다른 기업이다. 제약 종목으로 분류되지만, 항서의약은 오리지널 약품과 신약 연구개발에 주력하는 순수 제약사다. 반면 복성의약은 의약산업 전문 투자 기업으로 정의할 수 있다.

복성의약은 투자를 통해 의약 및 의료 산업 전반에 생태계를 구축하고 있다. 복성의약의 비즈니스 모델과 구성은 크게 △ 의약품 연구개발과 제조(76.87%) △ 의료 서비스(10.3%) △ 의료기기와 의학진단(12.68%) △ 의약품 유통(1%)의 4개 분야로 정리할 수 있다.

의약품과 의료 서비스 전반으로 사업 확장은 관련 분야 유망 기업에 대한 지분투자 혹은 인수합병을 통해 이뤄졌다. 이 때문에 복성의약을 의약분야 '투자회사'라고 부른다. 복성의약이 대주주인 자회사만 30여 개, 지분을 투자한 기업도 20개에 달한다.

중국의 한 주식 전문가는 "항서의약 투자자는 제약종목을 보유한 것이고, 복성의약 투자자는 의약산업 분야 '펀드'를 가진 것과 같다"라는 설명을 하기도 한다. 또한 업계에서는 항서의약을 중국판 '화이자', 복성의약을 중국판 '존슨앤드존슨'으로 비유한다. 두 기업의 비즈니스 모델이 확연히 다르기 때문에 복성의약과 항서의약을 비교하는 것은 논리적이지 않다고 전문가들은 입을 모은다.

제약 테마주의 동일 선상에서 비교는 어렵지만, A주의 큰 범주에서 각각의 종목 비교는 가능하다. 두 종목은 주가 흐름에서도 뚜렷한 차이점을 보인다. 항서의약은 주가 변동폭이 상대적으로 적고, 완만한 우상향 상승세를 유지하고 있다. 반면 복성의약은 주가가 큰 폭으로 등락을 거듭하고 있으며, 코로나19 '수혜주'로 꼽히면서 상승세가 가팔라지고 있다.

장기적 투자 관점에서 안정적 수익을 추구하는 투자자라면 항서의약이 적합하다. 다만 저점 매수 기회와 중단기 차익실현 측면에서는 복성의약이 유리할 수 있다.

시총에서도 차이가 크다. 항서의약은 5000억 위안에 육박하지만, 복성의약은 1500억 위안 수준이다. 밸류에이션도 항서의약이 훨씬 높다. 항서의약은 올해 주가수익비율(PER)이 90~100배 수준을 유지하고 있다. 항서의약은 고평가 리스크가 있지만, 복성의약은 40배 수준으로 주가 상승 잠재력이 좀 더 높은 편이다.

복성의약은 최근 신약 개발을 위한 연구개발 비중도 확대하고 있고, 신약과 복제약 성과도 두드러지고 있어 제약 분야에서도 존재감을 확대해 나가고 있다.

중국 주식 전문가들은 두 기업 비즈니스 모델, 주가 흐름의 특징과 차이점을 이해한 후 개별 투자자의 상황과 성향에 맞춰 종목을 선택할 것을 권유한다.

jsy@newspim.com

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최정, 500홈런…한화 12연승 끝 [서울=뉴스핌] 장환수 스포츠전문기자= SSG가 7연승 중이던 NC에 짜릿한 역전승을 거두며 간판타자 최정의 KBO리그 첫 통산 500홈런을 자축했다. SSG는 13일 NC와 인천 홈경기에서 6-3으로 승리했다. 11일 KIA와 더블헤더부터 3연승을 달린 SSG는 NC를 제치고 4위 삼성과 승차 없는 5위에 올라섰다. [서울=뉴스핌] 장환수 스포츠전문기자= SSG 최정이 13일 NC와 인천 홈경기에서 6회말 500호 홈런을 날린 뒤 포즈를 취했다. [사진=SSG] 2025.05.13 zangpabo@newspim.com 최정은 0-2로 뒤진 6회말 2사 1루에서 NC 선발 라일리 톰슨의 6구째 시속 135㎞ 슬라이더를 잡아당겨 왼쪽 펜스를 넘기는 시즌 5호 110ｍ 동점 투런포를 쐈다. 500홈런이기에 앞서 삼진 10개를 잡으며 무실점으로 호투하던 톰슨에게 일격을 가한 귀중한 한 방이었다. SSG는 곧 이은 7회초 서재철에게 적시타를 허용해 2-3으로 뒤졌으나 8회말 대거 4점을 뽑으며 역전에 성공했다. 선두 박성한의 볼넷과 최정의 내야 안타로 만든 무사 1, 2루에서 한유섬의 2루타로 3-3 동점을 만들었다. 이어 라이언 맥브룸이 고의볼넷을 얻어 만든 무사 만루에서 최준우의 역전 2타점, 1사 후 정준재의 쐐기 1타점 적시타로 점수 차를 벌렸다. 류현진. [사진=한화] 한화는 두산과 대전 홈경기에서 연장 11회 접전 끝에 3-4로 졌다. 12연승이 중단된 한화는 이날 4연승한 LG에 공동 선두를 허용했다. 두산은 3-3으로 맞선 연장 11회초 강승호의 볼넷 후 대주자로 나간 전다민을 1루에 두고, '1할 타자' 임종성이 좌익선상에 떨어지는 2루타를 날려 귀중한 결승점을 뽑았다. 반면 한화 선발 류현진은 6이닝을 6탈삼진 6안타 1실점으로 막았지만 팀에 승리를 안기지 못했다. 한화는 1-1로 맞선 6회말 무사 만루에서 노시환이 투수 앞 병살타로 물러난 게 뼈아팠다. 연장 11회말에는 노시환의 안타 후 대주자로 나간 이상혁이 채은성의 삼진 때 2루 도루에 실패했다. 이날 두 팀은 한화가 8명, 두산이 6명의 필승조 투수를 모두 투입하는 총력전을 펼쳤다. [서울=뉴스핌] 장환수 스포츠전문기자= 삼성 르윈 디아즈가 13일 kt와 대구 홈경기에서 5회시즌 16호 투런홈런을 날린 뒤 다이아몬드를 돌고 있다. [사진=삼성] 2025.05.13 zangpabo@newspim.com 수석·투수·타격 코치를 교체한 삼성은 kt와 포항 홈경기에서 접전 끝에 5-3으로 승리, 최근 8연패에서 탈출했다. 삼성은 2회말 1사 만루에서 구자욱이 2타점 중전안타로 2-0을 만들었고, 5회말에는 홈런 선두 르윈 디아즈가 시즌 16호 우월 투런홈런을 날려 4-0으로 달아났다. 삼성 선발 이승현은 5이닝을 5안타 무실점으로 막아 시즌 5연패 뒤 첫 승을 신고했다. 반면 kt는 6연패에 빠졌다. 오스틴 딘. [사진 = LG] 잠실에선 LG가 키움을 9-6으로 따돌리고 4연승을 달렸다. 초반 6점 차 리드를 지키지 못하고 6-6으로 동점을 내준 LG는 7회말 오스틴 딘의 솔로 홈런으로 다시 리드를 잡았다. 오스틴은 1회에도 선제 솔로홈런을 날려 한 경기 2홈런을 기록했다. LG는 8회말에는 홍창기와 문성주의 연속 안타로 2점을 보태 승부를 갈랐다. 그러나 LG는 이날 시즌 첫 홈런을 신고하기도 한 붙박이 톱타자 홍창기가 9회초 수비 중 다리를 크게 다쳐 웃을 수 없는 하루가 됐다. 김도영. [사진 = KIA] 광주에선 KIA가 김도영의 결승 2루타를 앞세워 롯데를 4-1로 꺾었다. KIA는 5회말 한승택과 박찬호의 안타로 만든 2사 1,2루에서 김도영이 좌중간 2루타를 터뜨렸고, 최형우가 중전 적시타를 날려 3-0을 만들었다. 8회말에는 김도영의 좌전안타와 볼넷 2개로 만든 무사 만루에서 변우혁의 유격수 병살타 때 1점을 보태 승부를 갈랐다. KIA 선발 김도현은 5.1이닝을 4안타 1실점(비자책)으로 막아 2승(2패)를 올렸다. zangpabo@newspim.com 2025-05-13 22:59