[서울=뉴스핌] 김세원 기자 = 올해 하반기 기업공개(IPO) 대어인 빅히트엔터테인먼트(이하 빅히트)의 공모주 청약 일정이 마무리된 가운데 유가증권시장(코스피) 상장 후 주가 향방에 이목이 집중되고 있다. 특히 SK바이오팜과 카카오게임즈의 뒤를 이어 빅히트가 상장 첫날 '따상'(공모가 2배 가격으로 시초가를 형성한 뒤 상한가)에 성공할 수 있을지 관심이다. 

7일 금융투자업계에 따르면 빅히트는 오는 15일 코스피에 입성한다. 앞서 지난 5~6일 양일간 일반 투자자를 대상으로 공모주 청약을 실시한 결과 경쟁률은 606.97대 1을 기록했다. 총 58조4236억원의 청약 증거금이 몰렸다. 국내 IPO 사상 가장 많은 증거금을 끌어모은 카카오게임즈의 기록에는 미치지 못했지만 코스피 상장기업을 기준으로는 신기록을 세웠다. 

빅히트가 청약 흥행에 성공하면서 이제 시장의 관심은 상장 후 빅히트의 주가 상승세에 쏠리고 있다. 빅히트의 공모가는 희망밴드 최상단인 13만5000원으로 확정됐다. 빅히트가 SK바이오팜과 카카오게임즈처럼 상장 첫날 따상을 기록하면 주가는 35만1000원까지 뛰어오르게 된다. 이 경우 빅히트의 시가총액은 약 12조5000억원까지 불어나 삼성생명(12조2000억원)을 제치고 시총 26위(우선주 제외)에 안착하게 된다. 

따상에 이어 상장 직후 시초가의 100%를 형성한 후 2거래일 연속 상한가를 기록하는 '따상상'까지 달성할 시 주가는 45만6000원까지 치솟게 된다. 이 경우 시총은 약 16조2400억원으로 코스피 18위의 LG전자(15조7266억원)를 넘어서게 된다. 앞서 SK바이오팜과 카카오게임즈가 따상상에 성공한 바 있다. 

증권업계에서는 빅히트의 오는 12월 코스피200 조기편입도 유력한 것으로 점쳐지고 있다. 코스피200 지수에 포함되면 패시브 자금이 유입돼 주가의 추가 상승도 기대할 수 있게 된다. 한국거래소는 코스피200 지수 구성종목을 연 2회 정기 변경한다. 그러나 상장 후 15거래일간 시총이 코스피 상위 50위 안에 들 경우 조기 편입이 가능해진다. 빅히트의 공모가 기준 시가총액은 4조8000억원 수준으로 이는 코스피 50위 부근에 해당한다.  

김동완 유진투자증권 연구원은 "빅히트의 코스피200 조기편입은 무난할 것으로 판단된다"며 "코스피200 추종자금을 60조로 가정할 때 빅히트에 유입되는 코스피200 추종 패시브 자금은 약 644억원 수준이 될 것"이라고 내다봤다. 

다만 상대적으로 낮은 기관의 의무보유 확약비율은 빅히트의 주가 상승을 제한할 수 있는 요소로 지적된다. 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 빅히트의 기관 의무보유 확약비율은 43.85%로 SK바이오팜(81.15%)과 카카오게임즈(58.6%)에 크게 미치지 못한다.

이 가운데 1개월간 확약한 기관이 가장 많았다는 점도 주의 깊게 봐야 하는 부분이다. 1개월 확약 비중은 49.4%를 차지하며, 15일 확약 비중도 9.8%를 기록했다. 즉 상장 후 약 한 달 뒤 기관 물량의 약 60%가 출회해 주가가 하락할 가능성이 있는 것이다. 일례로 지난 5일 SK바이오팜의 주가는 기관이 배정받은 물량이 3개월간의 의무보유 기간을 끝내고 시장에 대거 쏟아지자 10.2% 급락했다. 

증권업계에서 바라보는 빅히트의 적정주가는 최소 16만원부터 최대 38만원까지 천차만별이다. 가장 높은 목표주가를 제시한 곳은 하나금융투자(38만원)다. 이기훈 하나금융투자 연구원은 "글로벌 1위 아티스트인 방탄소년단(BTS) 유니버스의 가치, 온라인 디즈니랜드인 '위버스' 플랫폼과 결합될 시너지, 빅히트가 글로벌 음악 산업의 혁신 그 자체임을 감안했다"고 평가했다. 

빅히트의 목표주가를 두 번째로 높은 29만6000원으로 잡은 박성호 유안타증권 연구원은 "핵심성장 동력은 위버스"라며 "빅히트의 위버스 매출액은 지난해 1073억원에서 2020년 3000억원, 2021년에는 5100억원으로 증가할 것"이라고 추정했다.

반면 가장 낮은 적정주가(16만원)를 제시한 메리츠증권은 BTS에 대한 높은 매출 의존도와 멤버들의 군 입대 문제 등을 지적했다. 이효진 메리츠증권 연구원은 "세 가지 이유를 근거로 프리미엄의 추가 확장에 한계가 있다고 판단한다"며 "이 세 가지는 BTS의 높은 매출 의존도, 플랫폼 원천 가치, 빅히트가 엔터 산업 내 회사가 아닌 아티스트에게 IP가 귀속되는 것 자체를 변화시키지는 못했다는 것"이라고 말했다.

saewkim91@newspim.com