전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이
글로벌 글로벌정치

속보

더보기

연준, 회사채 ETF까지 매입…"위험감수, 유동성 공급엔 효율적"

기사입력 : 2020년03월24일 11:44

최종수정 : 2020년03월24일 17:53

ETF 매입이 수월...거래로 한 건으로 채권 수 천개에 영향
퇴출 수순 ETF도 연준발 수혜...분위기 반전 미지수 의견도

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 미국 연방준비제도(연준)가 회사채 시장을 추종하는 상장지수펀드(ETF)를 매입하겠다고 발표한 것이 금융시장을 놀라게 했다. 시장 전문가들은 회사채 시장의 유동성이 풍부해질뿐 아니라 관련 ETF 시장도 안정을 찾을 것이라고 기대하지만, 위험자산 매입에 따른 부작용이나 한계가 있다는 의견도 나온다.

23일(현지시간) 마켓워치 보도에 따르면 투자조사업체 CFRA의 토드 로젠블루스 ETF·뮤추얼펀드 책임자는 연준의 회사채 ETF 매입 발표에 대해 "채권시장과 ETF에 풍부한 유동성을 제공할 것"이라고 논평했다.

◆ 위험자산인 회사채에 손댄 연준 "무제한 돈찍기"

이날 연준은 국채와 모기지담보부증권(MBS)를 추가로 매입하는 양적완화 정책과 함께 '유통시장기업신용공급(Secondary Market Corporate Credit Facility)' 프로그램을 통해 회사채와 회사채 ETF도 매입한다고 발표했다. 투기등급 회사채는 제외된다. 아직 주식 ETF 매입까지는 결정하지 않았지만, 상당한 위험을 갖는 시장의 자산을 중앙은행이 매입하는 것은 미국으로서는 전례없는 일이다. 연준은 다만 개별 회사채의 경우 전체 물량의 10%까지, ETF는 20% 정도로 소유 제한을 걸었다.

이미 일본은행(BOJ)의 경우 회사채는 물론 주식까지 매입하고 있는데, 현재 ETF시장의 80%를 중앙은행이 차지하고 있다는 통계도 있다. 회사채와 주식을 매입할 경우 이들 자산 가격이 하락하면 중앙은행이 손실을 입는다.

문제는 미국 기업의 회사채 발행 물량 중 투자등급(BBB이상)이라고 해도 대부분 투기등급(정크) 바로 위에 몰려있다는 것이며, 이들 회사채는 빠르게 투기등급으로 떨어지면서 중앙은행을 신용 위험에 노출시킬 것이라는 점이다. 

투자전문지 포브스는 구겐하임파트너스의 스캇 마이너드 최고투자책임자(CIO)가 최근 10년 사이 발행된 회사채 중에서 약 1조달러 정도는 투자등급에서 투기등급으로 강등될 위험에 처해있다고 경고했다고 전했다. 일례로 최근 셰일 생산 대기업인 옥시덴탈포트롤리엄(Occidental Petroleum) 발행 회사채에 대해 무디스와 피치가 등급을 투자등급에서 투기등급으로 2계단 강등했다.

미 연방준비제도 본부[사진=로이터 뉴스핌]

지난 수 주 동안 코로나19(COVID-19)발 경기침체 우려가 확산한 데 따라 모든 자산군에서 매도 주문이 쏟아졌다. 상황은 회사채 시장도 마찬가지였다. 고수익(정크등급) 회사채는 물론 투자등급 회사채 시장도 휘청했다. 투자자들은 크루즈선 운영기업, 송유관 업체 등 여러 기업이 자금난에 직면해 결국 대규모 디폴트(채무불이행) 사태로 빠지는 시나리오에 익숙하지 않았던 상황이었다.

TS롬바르드 스티브 블리츠 수석 미국 이코노미스트는 연준의 ETF 매입 조치와 관련해 "매물을 받아줄 매수자를 갖추도록 하기 위함"이라며 "연준은 현금이 필요한 시장 참가자가 현금화를 할 수 있도록, 이 같은 시장의 양면성을 고려해 조치를 취한 것"이라고 평가했다.

◆ 개별채권보다 유동성 여건 개선엔 효과적

전문가들은 연준이 회사채 시장 부양 목적을 갖고 있으면서도 회사채 개별 매입을 발표하지 않은 것은 ETF를 통한 매입이 훨씬 수월하기 때문이라고 설명했다. 또 ETF를 사들이면 회사채 시장을 광범위하게 부양하는 효과가 있어 채권을 개별로 매입하는 것보다 훨씬 효율적이라고 했다. 로젠블루스 책임자는 "ETF는 한 건의 거래를 통해 수 천개의 채권에 영향을 주는 이점이 있다"고 말했다.

연준의 조치로 최근 역대급 자금 유출에 직면했던 ETF 시장도 안정화될 것이라는 기대가 나온다. 이날 '아이셰어즈 아이복스 투자등급회사채 ETF'(LQD) 가격은 연준 발표에 힘입어 6% 급등했다. 앞서 LQD는 하루 동안 순자산가치 대비 5% 빠지기도했다. 이날 뱅가드의 인터메디에이트텀 회사채 ETF도 5% 뛰었다.

연준의 ETF 매입 조치에 회의하는 시각도 적지 않다. 일반적인 상황에서도 거래량이 많지 않아 시장에서 퇴출돼야 할 ETF들이 연준의 개입에 수혜를 입을 수 있다는 것이다.

나아가 연준의 매입이 매도 일색인 회사채 시장의 분위기를 바꿀 수 있을지 미지수라는 의견도 있다. 지난 20일 인터콘티넨털익스체인지(ICE)/뱅크오브아메리카(BofA) 하이일드(고수익채권)지수에 따르면, 고수익 채권과 미국 국채의 금리 격차는 1009bp(1bp=0.01%포인트)까지 벌어졌다.

이와 관련, 같은 날 투자은행 골드만삭스는 연준이 2008년 금융위기 당시 사용했던 도구들을 동원해 금융시장에 유동성을 공급하더라도 고수익채권의 디폴트율은 연말까지 13%로 치솟을 것으로 전망했다.

bernard0202@newspim.com

CES 2025 참관단 모집

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
사격 여제 김예지, '진짜 킬러'로 변신 [서울 = 뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 파리올림픽 사격 은메달리스트 김예지가 글로벌 대형 프로젝트 영화 '아시아'의 스핀오프 드라마 '크러쉬'에 킬러로 캐스팅 됐다. 김예지는 미국과 아시아 7개국 이상 다국적 스타들이 총출동하여 인종 혐오와 차별에 대한 다양한 인간군상의 얽히고설킨 이야기의 영화 '아시아'(이정섭 감독)의 스핀오프 숏폼 시리즈 '크러쉬'에 출연한다. 2024 파리올림픽 은메달리스트 김예지와 인도의 글로벌 스타 아누쉬카 센이 '아시아' 스핀오프 숏폼 시리즈의 킬러로 동반 캐스팅 됐다. [서울 = 뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 영화 '아시아'의 스핀오프 드라마 '크러쉬'에서 킬러로 출연하는 김예지(사진 완쪽).  [사진 = 플랫폼 플필 제공]  2024.09.19 oks34@newspim.com 김예지 소속사 배우 캐스팅 플랫폼 플필 류민국 대표는 "김예지는 아시아랩의 글로벌 대형 프로젝트 영화 '아시아'의 스핀오프 작품에서 세계적인 배우들과 함께 매력적인 킬러 역할의 배우로서 첫 선을 보이는 것에 대해 떨리면서 기쁨을 전했다며, 곧 공개되면 전 세계 팬들에게 큰 선물이 될 것"이라고 말했다. 아누쉬카 센 역시 인도에서 아역 출신의 인도 최고의 스타 배우로서 인스타그램 4,000만 팔로워를 갖고 있는 막강한 메가 인플루언서이기도 하다. 인도 아마존 프라임 시청률 1위 드라마 시리즈 주연으로 현재 인도와 해외에서도 엄청난 인기를 누리고 있다. 또한 한국에 기반한 아시아랩 글로벌 매니지먼트 소속으로 2024년 한국관광 홍보대사로서 한국과 인도 양국의 문화와 예술, 엔터테인먼트를 연결하는 주역이며, 특히 인도의 한류 붐을 일으킨 가장 큰 공헌자이기도 하다. 아시아랩(Asia Lab)의 CEO이자 연출자인 이정섭 감독은 "아누쉬카 센과 김예지의 '아시아' 스핀오프 숏폼 시리즈의 킬러 동반 캐스팅은 글로벌 숏폼 시리즈의 혁신과 새로운 장을 여는 계기가 될 것"이라며 전했고, 이미 공개된 영화 '아시아' 티저 트레일러는 여러 플랫폼에 3,000만 이상의 조회수를 기록하며 강렬한 영상과 스토리로 전 세계 관객들에게 큰 기대를 모으고 있다. oks34@newspim.com 2024-09-19 14:10
사진
연준, 향후 금리 인하 속도 의견 '분분' [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 미 연방준비제도(Fed)가 0.50%포인트(%P) 금리를 내리는 '빅컷'을 단행한 후 연준의 향후 행보와 관련해 월가의 의견이 분분하다. 금리가 낮아질 것이라는 데는 이견이 없지만, 금리가 내리는 속도와 최종 금리에 의견은 차이를 보이고 있다. 19일(현지시간) 골드만삭스는 연준이 11월부터 매 회의에서 0.25%P씩 금리를 낮춰 내년 중순 기준금리가 3.25~3.50%로 낮아질 것으로 기대했다. 전날 '빅컷'을 정확히 예측한 JP모간 체이스 앤 코는 11월 50%P 인하를 예상하면서도 이 같은 정책 결정이 미국 고용시장 상태에 달렸다고 강조했다. 뱅크오브아메리카(BofA) 글로벌 리서치는 연준이 4분기 0.75%P의 금리 인하에 나설 것으로 전망하고 내년 1.25%P를 추가로 내릴 것으로 예상했다. BofA는 보고서에서 "우리는 연준이 더 깊은 금리 인하에 나설 것으로 생각한다"며 "큰 폭의 금리 인하 이후 연준이 매파적으로 놀라움을 줄 것으로 생각하지 않는다"고 판단했다. 제롬 파월 미 연방준비제도(Fed) 의장.[사진=로이터 뉴스핌] 2024.09.20 mj72284@newspim.com 반면 바클레이스는 연준이 11월과 12월 0.25%P씩 인하한 후 2025년에도 같은 속도로 금리를 내려 연말 기준금리가 3.50~3.75%로 낮아질 것으로 내다봤다. 시티그룹은 연준이 11월 0.50%P, 12월 0.25%P 금리 인하를 단행한 후 내년에도 0.25%P씩의 금리 인하를 지속해 연말 금리가 3.00~3.25%에 도달할 것으로 전망했다. 전날 연준은 기준금리를 0.50%P 인하한 4.75~5.00%로 정했다. 이로써 연준은 지난 2020년 3월 이후 4년 반 만에 처음으로 금리 인하에 나섰다. 연준은 경기 침체에 대한 공포가 아닌 연착륙에 대한 자신감으로 이례적인 '빅컷'을 단행할 수 있었다고 강조했다. 인플레이션이 목표치인 2%로 향한다는 더 큰 자신감을 얻은 상황에서 중립 수준보다 훨씬 높은 기준금리를 낮춰 현재의 강력한 고용시장을 지키겠다는 게 제롬 파월 연준 의장의 설명이다. 웰스파고의 마이클 슈머처 전략가는 "2024년 완화 사이클은 역사적인 수준의 시장 불확실성과 함께 시작됐다"며 연준이 미국 경제가 경착륙할 경우 앞으로 1년간 3.50%P, 연착륙의 경우 1.50%P의 금리 인하에 나설 것으로 전망했다. 현재 금리선물 시장은 11월 7일 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 25bp의 금리 인하가 이뤄질 확률을 57.5%, 50bp 인하 가능성을 42.5%로 각각 반영 중이다. 시장 참가자들은 이후 12월 18일 회의에서도 추가로 금리 인하가 이뤄질 것으로 보고 있으며 연말까지 추가로 총 0.75%P의 금리 인하 가능성이 가장 유력한 시나리오로 나타나고 있다.   mj72284@newspim.com 2024-09-20 01:59
안다쇼핑
Top으로 이동