"올해 금값 랠리 계속된다…금광업체 담아라"

기사입력 : 2018년01월09일 07:00

최종수정 : 2018년01월09일 07:00

"달러 약세·인플레이션, 금 값에 호재"
"랠리 시기, 광산주 상승폭 금값보다 높아"

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[뉴스핌= 이홍규 기자] 작년 꾸준한 랠리를 이어가며 올해 들어선 급등세를 탄 금 값이 앞으로도 상승세를 이어갈 것이라는 전망이 나왔다. 올해 금 가격을 떠받칠 주요 요인인 달러화 약세와 물가 상승이 동시에 예상되서다. 전문가들은 통상 랠리 시기에 금광 업체의 주가가 금 값 상승폭을 웃돌았던 만큼 관련 기업에 투자하면 수익률을 높일 수 있다는 조언을 내놨다.

지난 6일 투자 전문지 배런스와 블룸버그통신에 따르면 2011년 9월 온스당 1900달러에서 고점을 찍은 뒤 지지 부진한 모습을 보였던 금 값 움직임에 최근 월가가 다시 주목하기 시작했다. 2013년 이후 1050달러와 1415달러의 범위에서 거래돼 온 금값이 최근 4주간 6% 급등하며 1320달러를 기록, 박스권 상단을 향해 고개를 들고 있기 때문.

뉴욕상품거래소(COMEX) 금 근월물 선물 가격 7년 추이 <자료=나스닥>

작년 금 가격은 미국의 금리 인상과 주식 시장의 사상 최고치 행진에도 불구하고 13%나 올랐다. 미국 연방준비제도(연준)의 금리 인상에도 달러화가 약세를 보였고, 글로벌 경기 개선으로 금에 대한 산업 수요가 늘어난 까닭이다.

통상 달러가 약세를 보이면 금 값은 오른다. 가격이 달러로 표시되는 만큼 달러 가치가 내리면 다른 통화로 더 낮은 값을 지불하고도 같은 양의 금을 살 수 있어서다. 배런스에 따르면 지난 1년간 주요 통화 대비 달러화 가치는 약 10% 하락하면서 같은 기간 금 가격 상승분의 12%를 기여했다.

금 값이 2013년 이래 형성한 박스권 상단을 열어 새 추세를 형성할지 여부에 대해선 의견이 분분하지만, 올해에도 달러화 약세가 지속되면서 가격 하단이 지지되고 경기 확장과 이에 따른 인플레이션 헤지 수요가 가격을 끌어 올릴 것이라는 전망이 우세하다.

비트코인 등 대체 자산에 대한 수요가 늘고 있는 분위기도 강세 전망의 배경이다. 올해 연준의 세차례 금리 인상으로 달러가 강세를 나타낼 것이라는 전망도 있지만, 달러 강세는 미국보다 더 빠른 속도로 확장하는 유럽 경기에 상쇄될 것이라는 의견이 지배적이다.

골드만삭스는 연말 예상치로 온스당 1375달러로 현재가보다 4% 높은 수준을 제시하는 데 그쳤다. 하지만 토크빌골드펀드의 공동 매니저이자 토크빌운용의 회장인 존 해서웨이는 별도의 목표가를 제시하기보다 향후 2~3년간 금 값이 상당폭 상승할 것"이라고 전망했다.

◆ "광산주 오름폭, 금값 상승폭보다 높아"

이런 전망 하에 전문가들은 금 투자도 좋지만 보통 랠리 시기에 광산주들의 상승세가 금 값 오름폭보다 컸다는 점을 언급, 금광업체에 투자하면 투자 수익을 극대화할 수 있다는 의견을 내놨다.

금 값이 올라가면 채산성은 개선돼 기업의 투자 증대로 이어진다. 이는 기업의 생산성을 올리는 역할을 하고, 이는 해당 기업이 금값 상승에 더 많은 혜택을 받을 수 있음을 시사한다.

하지만 모든 금광 기업들이 투자 대상이되는 것은 아니다. 광산을 매입하기 위해 지나치게 많은 자금을 차입했거나, 비생산적인 광산을 운영하는 기업은 피해야한다.

세계 최대 금광 기업 배릭골드가 대표적 예다. 이 기업은 지난 3년간 부채 부담을 줄여왔지만, 아직까지 많은 양의 부채를 지고 있다. 광산 운영을 위해 지나치게 많은 자금을 조달한 탓이다. 작년 한 해 배릭골드의 주가는 8% 떨어졌고, 지난 2011년 고점 대비로는 74% 하락한 상태다.

상대적으로 재무 건전성이 높고, 생산 비용이 낮으며 금 생산량과 영업이익이 모두 증가할 기업을 찾으라는 조언이 나온다. 아그니코 이글스 마인스(Agnico Eagle Mines)와 골드코프(Goldcorp)가 이 기준에 해당된다.

예를 들면 캐나다에서 시작한 아그니코는 핀란드와 멕시코로도 사업을 확장했다. 하지만 최근 분기 실적 기준 이 회사의 순부채는 5억1000만달러에 불과하다. JP모간의 존스 브릿지 분석가는 "아그니코는 금 가격이 오를 때 다른 금광업체처럼 과도하게 사업을 늘리지 않았다"고 분석했다.

생산성도 높다. RBC캐피탈마켓츠에 따르면 작년 아그니코는 작년 온스당 799달러의 총유지비용(all-in sustaining cost; 총 생산원가)으로 170만온스의 금을 생산했다. 업계 평균 총 생산원가 900달러보다 낮다.

회사는 올해 생산량을 168만온스, 생산 비용을 820~870달러로 제시했지만, RBC는 과거 회사의 추세를 봤을 때 회사가 제시한 가이던스를 넘어설 것이라고 예측했다.

과거 사례를 봤을 때 금값 강세 시기에 대형 업체보다 소형 기업들의 상승세가 두드러졌다는 점도 투자에 참고할만한 요인이다.

하지만, 작년 한 해 뉴몬트 마이닝과 배릭골드 같은 대형 금광업체를 추종하는 반에크 벡터스 골드 마이너스(VanEck Vectors Gold Miners) ETF는 8% 상승한 반면, 운용 자산의 약 절반을 소형 업체에 투자하는 반에크 벡터스 주니어 골드 마이너스(VanEck Vectors Junior Gold Miners) ETF의 상승폭은 1.7%에 그쳤다.

[뉴스핌 Newspim] 이홍규 기자 (bernard0202@newspim.com)

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내일부터 전공의 추가 모집 [세종=뉴스핌] 신도경 기자 = 보건복지부가 오는 20일부터 전공의 추가 모집을 허용한다. 복지부는 19일 '전공의 추가 모집 안내 공지'를 통해 이같은 내용을 밝혔다. 복지부는 "대한의학회, 대한수련병원협의회, 대한병원협회 등 수련 현장 건의에 따라 5월 중 전공의 추가 모집을 허용할 계획"이라며 "이번 모집은 오는 20일부터 5월 말까지 모집병원별 자율적으로 진행한다"고 했다. [서울=뉴스핌] 정일구 기자 = 조규홍 보건복지부 장관이 18일 서울 여의도 국회에서 열린 보건복지위원회 전체회의에서 의원 질의에 답하고 있다. 2025.03.18 mironj19@newspim.com 사직전공의의 지원 자격은 지난 1월 10일 '사직 전공의 복귀 지원 대책'에서 발표한 수련 특례를 동일하게 적용한다. 이번 모집 합격자는 오는 6월 1일부터 수련이 개시된다. 수련 연도는 다음 해 5월 31일까지 적용된다. 한편 사직전공의들은 복귀를 전제로 필수의료패키지 재논의, 5월 복귀 시 수련 인정, 입대한 사직자의 제대 후 TO(정원) 보장을 요구했다. 복지부는 언급된 조건을 대부분 반영했다고 설명했다. 필수의료패키지 재논의에 대해서는 기존 발표한 의료개혁 과제 중 구체화가 필요한 과제에 대해 현장의 목소리를 충분히 보완하겠다고 밝혔다. 이미 예산에 반영된 과제, 건강보험정책심의위원회를 통해 확정된 과제는 차질없이 이행하겠다는 입장이다. 5월 복귀 시 수련 인정의 경우는 오는 6월 1일부터 수련이 개시되면 인정된다. 사직전공의가 이번 모집에 합격해 수련을 개시할 경우 내년 2월 전문의 시험에 응시할 수 있다. 3월 복귀자와 마찬가지로 수련 기간 단축은 없다. 군입대 전공의를 포함한 복귀 전공의 TO 보장도 수용됐다. 복지부는 이번 모집에 합격하는 사직전공의 TO를 보장한다고 밝혔다. 원 소속 병원·과목·연차의 TO가 기존 승급자 등으로 이미 채워진 경우도 사직자가 복귀하면 정원을 추가 인정한다. 다만, 이미 군입대한 전공의가 제대한 후 수련병원으로 복귀하는 문제는 향후 의료 인력, 병력 자원 수급 상황, 기존 복귀자와 형평성 등을 고려해 검토하겠다고 선을 그었다. [서울=뉴스핌] 김학선 기자 = 정부가 복귀 움직임을 보이지 않고 있는 사직 전공의를 대상으로 추가 모집을 실시할 예정이다. 사진은 6일 서울시내 한 대학병원의 의료진 모습. 2025.02.06 yooksa@newspim.com 추가 모집에 대한 정부 입장이 변경된 이유에 대해 복지부는 "대한수련병원협의회, 대한병원협회 등 6개 단체가 전문의 수급 차질을 막고 의료공백 상황을 해결할 수 있도록 사직전공의의 수련 복귀를 위한 추가 모집을 열어줄 것을 건의했다"며 "전공의 복귀 의사를 확인하기 위해 의료계가 자체적으로 실시한 여러 조사에서도 상당수 복귀 의사가 있는 것을 확인했다"고 설명했다. 이어 복지부는 "고심 끝에 수련 현장 건의를 받아들여 5월 중 수련 재개를 원하는 전공의는 개인의 선택에 따라 수련에 복귀할 수 있도록 기회를 부여하고자 하는 것"이라고 덧붙였다. 이어 "그밖에 구체적 모집 절차, 지원 자격 등은 병원협회 홈페이지에 공고할 예정"이라고 설명했다. sdk1991@newspim.com 2025-05-19 16:03

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