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[뉴스핌=이동훈 기자] 미청구 공사금액을 줄이기 위해 안간힘을 쓰던 대형 건설사들이 이번에는 매출채권(공사 미수금)이 급증해 재무 리스크(위험성)를 겪고 있다. 

일부 대형 건설사들의 매출채권액이 1년새 최고 60% 가량 늘어난 것. 이는 매출채권을 늘리더라도 미청구 공사금액을 줄이고 보자는 식의 경영방침에 따라 발생한 것이다. 해외사업 비중이 높은 대형 건설사들이 금융 및 증권업계에서 미청구 공사금액을 잠재적 부실로 평가하는 것에 부담을 느끼고 있어서다. 

하지만 이같은 '윗돌 빼서 아랫돌 괴기'식의 편법 재무구조 개선은 대형 건설사 회계처리의 신뢰를 떨어뜨린다는 지적이 나오고 있다.  

9일 건설업계에 따르면 현대엔지니어링과 GS건설 등 대형 건설사의 매출채권이 1년새 최고 60% 넘게 증가했다.

매출채권은 발주처에 공사비를 요청했지만 받지 못한 금액이다. 미청구공사는 공사가 진행되는 상황에서 발주처에 비용을 요구하지 못한 것을 말한다. 

현대건설의 자회사 현대엔지니어링의 매출채권은 작년 9월 기준 1조3400억원으로 전년동기(8100억원) 대비 65.4% 늘었다. 이 기간 미청구공사는 48.6% 줄었다. 미청구공사가 줄었지만 매출채권이 크게 불어난 것. 미청구공사가 향후 부실로 이어질 것이란 외부 평가가 많아지자 매출채권이 늘더라도 발주처에 공사비를 요구하는 사례가 늘었기 때문이란 게 업계의 분석이다.

이 회사는 연간 매출액 대비 매출채권 비중도 크게 늘었다. 작년(1~3분기) 매출액은 5조2200억원으로 매출채권 비중은 15.5%다. 올해(1~3분기)는 비중이 27.4%로 치솟았다.

GS건설은 작년 3분기 매출채권이 1조9800억원이다. 전년동기(1조5700억원)와 비교해 26.1% 늘었다. 매출에서 차지하는 비중도 20.6%에서 25.0%로 늘었다. 미청구공사는 3조1700억원에서 2조1900억원으로 감소했다.

같은 기간 대림산업은 매출채권이 1조700억원에서 1조4200억원으로 불었다. 미청구공사는 1조3400억원에서 1조2200억원으로 줄었다.

이처럼 건설사들은 매출채권이 불어나는 것을 감수하고 미청구공사를 줄이는 데 매진하고 있다. 금융권에서 잠재적 부실로 치부하는 현상에 부담이 커서다. 앞서 대우조선해양과 삼성엔지니어링이 과도한 미청구공사가 부실로 이어진 것에 따른 일종의 학습효과다.

문제는 매출채권도 재무구조에 부담을 준다는 점에서는 똑같다는 것이다. 미청구공사가 줄고 매출채권이 늘었지만 실제 공사비를 제대로 받지 못하는 상황은 비슷하다. 미청구 공사와 매출채권을 동시에 줄이지 않고선 재무적 위험성이 여전히 존재한다.

이런 이유로 건설사들이 미청구공사와 함께 매출채권에도 관리를 강화해야 한다는 지적이 많다. 수주산업의 특성을 고려하더라도 매출의 20%가 넘는 매출채권은 과중한 상태다. 보유 기간이 6개월이 넘는 장기 매출채권이 쌓이고 발주처 부도 등으로 공사비를 전액 회수하지 못하면 또 다른 '부실 뇌관'으로 자리 잡을 공산이 크다.

투자은행(IB) 관계자는 “최근 미청구공사가 과중하면 부실 우려가 큰 기업이란 외부 평가가 이어지자 건설사들이 경쟁적으로 이 부분을 줄이기 위해 안간힘을 쓰고 있다”며 “하지만 발주처에 청구했지만 받지 못한 공사비는 매출채권으로 잡힌다는 점에서 ‘눈 가리고 아웅식’ 회계처리가 되지 않도록 강도 높은 관리가 필요하다”고 설명했다.

[뉴스핌 Newspim] 이동훈 기자 (leedh@newspim.com)