[뉴스핌=강소영 기자] 중국 기업의 '빚'이 중국 경제를 위협하는 최대 리스크로 부상하고 있다.

21일에는 저우샤오촨(周小川) 인민은행장이 중국 기업의 부실 채권의 위험성을 간접적으로 경고하고 나섰다. 중국 정부도 기업의 부채 증가와 이로 인한 금융권의 부실채권 확대를 우려하고 있다는 방증이다.

복수의 중국 매체는 저우 행장이 G20 회의에서 "지분 투자를 통해서 중국 경제의 레버리지 비율을 낮춰야 한다. 국민의 저축자금이 지분 투자 시장으로 더 많이 유입되길 희망한다"고 밝혔다고 보도했다.

중국의 유명 경제학자 마광위안(馬光遠)은 이날 저우 행장 발언의 핵심은 지분 혹은 주식 투자가 아닌, 중국 경제의 높은 레버리지 비율 문제에 있다고 지적했다. 빚에 의존해 지탱하고 있는 중국 경제의 위기를 우회적으로 경고했다는 것이다.

그러나 시장은 저우 행장 발언의 행간을 짚어내지 못하고, 정부가 주식투자를 촉진한다고 오해, 이날 증시가 급등하는 헤프닝이 발생했다.

이날 저우 행장 발언의 핵심은 "중국 국내총생산(GDP) 대비 대출, 특히 기업의 대출 비중이 높다" 였다.

마광위안은 저우 행장의 발언이 중국 정부가 중국 경제의 최대 리스크를 기업 부채로 인정한 것이라는 점에 의미를 부여했다. 

부동산이나 생산과잉 문제보다 더욱 시급하게 해결해야 할 현안이 기업의 높은 부채율이라는 것.

기업의 높은 부채율은 금융권의 부실채권 급증으로 연결된다. 은행권의 부실여신 증가 문제는 이미 중국 국내외 전문가들이 꾸준히 지적해온 중국 경제의 주요 리스크다.

일례로, 현재 부도 위기를 맞은 톈진 보하이철강그룹의 상황은 중국 기업의 부채와 은행의 부실채권 문제의 심각성을 여실히 보여주고 있다.

톈진 보하이철강그룹의 부채 규모는 1920억위안이다.우리 돈으로 34조원이 넘는 금액이다. 여기에 묶인 은행이 중국은행, 건설은행 등 대형은행을 포함해 모두 105개에 달한다.

기업의 신용 리스크는 앞으로도 더욱 늘어날 전망이다. 2016년들어 이미 8개 기업 채권 디폴트 사례가 발생했다.

스탠다드 은행의 추산에 따르면, 중국 GDP 대비 기업의 차입비중은 245%에 달한다. 영국의 파이낸셜타임스는 이보다 낮은 160%로 추산했지만 모두 안전 수준인 90% 수준을 크게 웃돌고 있다.

2015년 4분기 말 기준은 중국의 부실자산 비율은 10개 분기 연속 상승세를 보였다. 중국 정부가 은행권 부실 여신의 출자전환 허용을 검토하는 것도 문제의 심각성을 인지했기 때문으로 풀이된다. 

마광위안은 "일본의 경제 위기 주범은 정부의 빚, 미국 경제의 위협은 국민의 빚이라면, 중국 경제의 최대 리스크는 기업의 빚"이라고 강조하며 정부가 기업 부채 문제와 은행의 부실 채권 문제에 적극적으로 대응하지 않으면 중국 경제가 치명적인 타격을 입을 수 있다고 경고했다.

[뉴스핌 Newspim] 강소영 기자 (jsy@newspim.com)