중국증시 A주 재도약 워밍업, 12월 4000P 전망도

기사입력 : 2015년10월02일 11:46

최종수정 : 2015년10월02일 17:00

[뉴스핌=강소영 기자] 중국 증시가 3분기 최악의 장세를 연출했지만, 10월 들어 A주 반등을 기대하는 전망이 늘고 있다. 3분기 증시 폭락 과정에서 시장 악재가 대부분 시장에 반영된 만큼 앞으로는 반등을 시도할 가능성이 크다는 분석이다. 4분기에는 증시가 본격적인 반등에 성공, 상하이지수가 4000포인트대에 재진입할 수 있다는 낙관론도 힘을 얻고 있다.

◆ 호재 누적중, 10월 3300P 공략 기대

중신금통(中信金通)증권은 "국경절 이후 A주가 등락 속에서 반등기회를 잡을 것"이라고 밝혔다. 반등에 기대를 거는 가장 강력한 근거는 악재 소진이다.

A주 최대 악재였던 장외 융자 단속이 마무리 단계에 진입하면서, 매도세가 축소 주가지수 하방 압력이 상당히 줄어들 전망이다. 또한 4개월 가까이 이어진 하락장 속에서 중소형 투자자는 대부분 주식을 처분해 시장의 추가 하락 동력도 크게 악화된 상태다. 여기에 9월 거시경제 지표 악화에 따라 4분기 정부가 강력한 경기부양 정책 기대감이 커진 것도 반등 기대감을 높이는 요인이다.

쳰샹징(錢向勁) 중신금통증권 수석 애널리스트는 "2005년 이후 A주 월봉 차트가 5개월 연속 하락한 사례는 없다"면서 "이미 4개월 연속 하락한 월봉 차트가 10월 상승 전환할 가능성이 크다"고 밝혔다.

다만 반등 분위기가 무르익고 있다해도 증시 급등은 기대하기 힘들 전망이다. 10월 A주가 가파른 우상향 곡선을 그리기 보다는 소폭의 등락 속에서 완만한 상승세를 보일 가능성이 더 크다는 것.

시장 안팎의 불확실성 요소가 여전히 증시 상승을 억압하고 있기 때문이다. 중소판˙창업판의 밸류에이션이 여전히 높은 수준이고, 거시경제 악화와 외국 증시 침체 등 대내외 환경이 근본적으로 개선되지 않고 있다.

이 때문에 10월 상하이종합지수는 3100~3200포인트 구간을 중심으로 박스권 장세를 보이다 소폭 상승을 시도할 것으로 예상된다.

광발증권은 3분기 상장사 실적 결과가 A주 도약을 가로막는 장애물이 될 것으로 봤다. 주가가 오르면 주식을 매도해 버리는 시장 분위기도 앞으로 한동안 지속될 것으로 전망했다. 큰 폭으로 줄어든 거래량 역시 극적인 반등을 기대하기 힘들게 하는 요인이다.

광발증권은 10월을 악재 약화, 호재 축적 그리고 투자심리가 회복되는 구간으로 보고 상하이지수가 3000~3300포인트 구간에서 움직일 것으로 전망했다.

◆ 국경절 이후 투자전략: 골고루 절반만 담아라

10월 A주가 등락 속 반등 기회를 모색할 가능성이 큰 만큼 시장 진입 시기와 투자 규모 조절이 투자 성패를 좌우할 수 있다. 국경절 연후로 10월 거래일수가 17일에 불과한 점도 유의해야 한다.

광발증권은 "10월 주가지수가 상승 전환을 시도하면, 투자자들은 적절한 시기에 적당한 양의 주식을 담아야 한다"며 "주식계좌 내 자금의 40~50%만 사용하는 것이 바람직하다"고 밝혔다.

종목 선별에 있어서도 일부 업종에 '편식'하지 말고 실적우량주·저평가주·테마주 등 다양한 주식을 골고루 담으라고 조언했다.

◆ 3분기 A주 회고: 세계 최대 폭락장 '오명'

3분기 마지막 날인 9월 30일 기준, 전세계 주요 증시는 미국 채권 위기 이후 4년 만에 가장 큰 낙폭을 기록했다. 미국 3대 지수인 스탠더드앤푸어스(S&P)·나스닥·다우지수는 각각 8.68%, 9.42%, 8.91%씩 내려갔다. 유럽 시장 상황도 비슷하다. 같은날 프랑스CAC40지수와 독일DAX30지수도 각각 9.32%, 13.66% 하락했다. 아시아도 마찬가지. 일본 닛케이225지수는 14.07% 하락했고, 홍콩 항셍지수는 20.59%나 내려갔다.

A주는 상황은 더욱 극적이다. 4개 분기 연속 전세계 최고 상승장을 연출하더니, 올해 3분기 들어서는 전세계 최대 하락장으로 전락했다. 3분기 상하이종합지수는 28.63%가 내려가 분기별 낙폭으로는 7년래 최고치를 기록했다. 선전성분지수는 30.34% 내려갔고, 창업판지수는 28.13%가 하락해 시장 개장 이후 최대 분기별 낙폭 기록을 세웠다.

장성(長城)증권은 공세형 투자자는 10월을 저점매수 기회로 활용하고, 보수적인 투자자는 주식 보유량을 유지한 후 증시 안정세가 본격화한 후 움직일 필요가 있다고 밝혔다.

◆ 활황장 종료: 2015년 6월 3일~7월 9일

2015년 6월 3일 창업판 최고 인기 기업 러스왕(樂視網, LeTV) 대표가 돌연 25억 위안 규모의 자사주를 매각했다고 발표해 시장이 출렁였다. 이후 증감회가 금융시장 질서 확립과 리스크 예방 방안을 발표하면서 주식시장 전반이 충격에 휩싸였다.

당시 주가수익비율(PER)이 각각 148배, 88배, 43배에 이르던 창업판·중소판·선전메인보드 시장은 연이어 하락세로 돌아섰고, 상하이거래소도 주저앉기 시작했다.

18거래일 동안 상하이증시에서는 일일 낙폭이 3%를 넘어서는 하락장이 10번 넘게 연출됐다. 급기야 7월 9일 9시 33분 상하이종합지수가 상승장 진입 출발점으로 여겨졌던 3428포인트 아래로 밀려나면서 A주의 '불마켓 신화'는 사라지고 말았다.

◆ 1000여개 종목 폭락 '일단 멈춤' : 2015년 7월 9일~8월 17일

18거래일만에 상하이종합지수는 34.85%가 하락했다. 금융위기 우려마저 제기되자 중국 인민은행은 증시 부양책을 서둘러 발표했다. 6월 28일 금리와 지급준비율 인하가 단행됐고, 이후 7월 8일까지 36개 달하는 증시 부양책이 쏟아졌다.

7월 9일에는 공안까지 나서 악의적인 투매세력 단속에 나섰고, 인민은행은 증금공사에 대규모 자금을 지원, 주식 매수를 도왔다. 은행감독관리위원회는 주식담보 대출의 만기를 연장했고, 펀드협회는 사모펀드를 통한 주식 매수를 지원했다.

정부의 강력한 증시부양 의지 덕분에 A주에서는 극적인 시황이 연출됐다. 시장의 거품이 꺼지면서 중국 증시는 '1000여개 주식 하한가 기록', '1000여 개 주식 거래중단' 이라는 절체절명의 위기를 맞았지만, 정부의 시장 개입 후 3거래일 연속 '1000여개 주식 상한가 기록', '거래중단 종목 대량 거래재개'라는 기적같은 상황이 연출 된 것.

그러나 시장의 불안심리는 가라 앉지 않아 이후로도 A주에서는 폭락, 급반등, 재폭락의 혼조세가 이어졌다.

◆ 증시 또다시 붕괴: 2015년 8월 18일~8월 26일

8월 18일~25일 6거래일 동안 상하이지수는 26.42%나 폭락했다. 19일 하루를 제외하고 상하이지수는 매일 6.15%, 3.42%, 4.27%, 8.49%, 7.63% 씩 하락했다. 특히 24일과 25일 이틀 동안에는 2000여개가 넘는 종목이 하한가를 기록햇다.

급기야 중국 증시 붕괴의 여파는 아시아·유럽 및 미국 시장까지 번졌다. 공황심리 확산에 8월 24일 미국 다우지수는 장중 한 때 1089.42포인트가 빠지며 시장 개장 131년만에 최대 낙폭을 기록하기도 했다.

◆ 날개 없는 추락: 2015년 8월 26일~9월 30일

인민은행과 증권감독관리위원회가 증시 부양을 위한 총력전을 불사한 덕분에 A주의 하락세는 2차 붕락을 어렵사리 멈출 수 있었다. 그러나 미국 금리인상 우려, 독일 폴크스바겐 연비조작 사태, 중국 금융당국의 장외 불법 융자 단속 지속 등 대내외 악재가 다시금 투자심리를 억누르면서 A주가 다시 무너졌다.

9월 17일 증시가 다시 침체에 빠지면서 그간 세 차례에 걸쳐 진행된 3200포인트 돌파는 결국 실패하고 말았고, 3000포인트 사수도 위태롭게 됐다.

◆ 4분기 상하이지수 1000P 이상 상승 기대

3분기 '악몽'은 지나고 4분기에는 상하이지수가 큰 폭으로 상승할 수 있다는 기대감이 높아지고 있다.

3분기 거시경제 지표 악화가 악재가 될 수 있지만, 정부가 경제 경착륙 방어를 위해 대대적인 경기 부양책을 쏟아내면 '위기'가 오히려 '기회'가 될 것으로 대다수 기관 투자자는 전망하고 있다.

8월 중국의 수출입 규모는 전년 동기 대비 9.7%나 줄었고, 9월 23일 발표된 차이신 구매자관리지수 (PMI) 전망치는 2009년 3월 이후 가장 낮은 47로 집계됐다. 3분기 GDP증가율 7% 달성이 힘들다는 인식이 팽배하다. 리커창 총리는 정부는 여전히 올해 경제성장률 목표치 7% 내외 달성에 문제가 없다는 입장이다. 결국 4분기 정부가 경기 부양에 총력을 기울일 수 밖에 없는 상황이다.

첸샹징 중신금통증권 애널리스트는 "3분기 시장 악재는 대부분 소진됐다. 미국 금리 인상 불안감도 줄어들고, 시장 불안심리도 상당 부분 해소됐다"면서 "4분기 A주가 시원한 반등을 시도할 수 있는 여건이 조성되고 있다"고 밝혔다.

◆ 급반등 실현을 위한 2가지 조건

허진후이(何錦暉) 국원(國元)증권 애널리스트는 "거시경제 지표 악화 속에서 신흥산업이 고군분투하고 있다"고 현재 중국 경제 상황을 정리했다.

친환경에너지 차량, 빅데이터, 3망 융합(전신망 인터넷망 방송망)과 국유기업 개혁 등 정책 호재가 침체에 빠진 시장에 활력소가 되고 있다는 것. 4분기부터는 이들 신흥산업이 시장에 많은 투자기회를 창출할 것으로 내다봤다.

특히 10월 열릴 중국 공산당 18기 중앙위원회 제5차 전체회의(5중전회)와 연말의 경제공작회의에서 신흥산업 육성 방안이 구체적으로 언급되면, 시장 분위기는 더욱 호전될 전망이다.

그러나 시장 환경 개선이 증시 상승으로 이어지기 위해선 두 가지 조건이 충족되야 한다고 허 애널리스트는 강조했다. 대규모 자금의 증시 재유입과 지속적인 투자성과 효과가 그것.허 애널리스트는 4분기 이 두 가지 요건을 충분히 충족시킬 환경이 조성될 것으로 낙관했다.

그는 4분기 중반 이후부터는 실물경제 회복, A주 주식 가치 인정, 정책적 지원 효과가 더해져 증시에 자금이 유입될 것으로 내다봤다.

10월 상하이지수가 2850~3250포인트 구간에서 역량을 쌓아하고, 11월 초부터 반등을 시도 중순에 이르면 3300포인트에 도달할 수 있을 것으로 전망했다. 11월 말에 3500포인트에 도달하고, 12월 4분기 거시경제 지표 개선 소식이 전해지면 연말에는 4000~4200포인트까지 상승할 수 있다고 예측했다.

[뉴스핌 Newspim] 강소영 기자 (jsy@newspim.com)

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00