전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
Anda 글로벌

속보

더보기

나스닥 기술주 '버블' 논란…검증 안된 비상장株가 '주범'

기사입력 : 2015년03월06일 15:30

최종수정 : 2015년03월06일 15:30

IPO 이전 사모 자금조달 활발…상장 직후 주가 하락도

[뉴스핌=노종빈 기자] 최근 미국 주식시장의 기술주에 대한 버블 우려가 제기되고 있다.

기술주 중심의 나스닥종합지수는 최근 5000포인트 선을 돌파하면서 약 15년 전인 지난 2000년 3월 사상최고치인 5132.52포인트에 다가서고 있다.

5일(현지시각) 미국 뉴욕증시 나스닥종합지수는 전일대비 0.32% 상승한 4982.81로 마감했다. 나스닥종합지수는 이날 장중 한 때 5008.52까지 올라 15년 만의 최고치를 재차 경신했다.

나스닥종합지수는 이날 마감가 기준으로 3% 가량 추가 상승하면 새로운 사상최고치를 기록하게 된다.

◆ 검증안된 비상장 IT 주식 고평가…버블 논란 낳아

최근 나스닥 증시의 강세에 따라 IT 및 바이오 업종에 대한 버블 논란이 부각되고 있다. 하지만 이는 엄밀히 말하면 증시에 상장된 기술주들에 대한 버블 논란이라기보다는 신규상장(IPO)를 앞두고 있는 비상장 IT기술 업체들에 대한 고평가 우려다.

지난 몇 년간 애플과 페이스북 등 IT 기술 종목들이 증시에서 강세를 나타내면서 상장 직전 비상장 벤처기업 주식을 선매수하기 위한 사모투자가 활발해졌다.

시장조사업체 CB인사이츠에 따르면 최근 2년간 약 50개의 미국내 벤처 기술업체들이 10억달러 이상의 평가를 받고 있다.

이 가운데는 에어비앤비와 같은 룸셰어링(빈방 임대예약) 서비스도 있다. 에어비앤비는 사업가치 200억달러의 평가를 받아 이를 기초로 최근 10억달러의 자금을 조달했다.

모바일 사진전송 어플리케이션인 스냅챗과 온라인 사진앨범 서비스인 핀터레스트 등도 각각 190억달러와 110억달러의 사업가치 평가를 받고 있다.

차량예약 서비스인 우버는 지난해 400억달러의 사업가치 평가를 받아 40억달러의 자금을 끌어모으기도 했다. 우버는 현재 비상장업체 가운데 가장 높은 사업가치 평가를 받고 있는 기업이다.

하지만 현재 나스닥 기술업종의 주가수익비율(PER)은 21배 수준으로 지난 2000년대 초와 비교하면 크게 낮아졌다. 나스닥 대표주 애플은 시가총액이 7500억달러(약 821조원)를 기록하고 있지만 PER은 15배 수준에 불과하다.

게다가 글로벌 중앙은행들이 앞다투어 양적완화 정책을 통해 유동성 공급을 지속하고 있어 실적을 바탕으로 한 추가상승에 대한 기대감도 부각되고 있다.

◆ 닷컴 억만장자 큐번 "2000년보다 투자 기회 더 나빠져"

닷컴버블 당시 자신이 창업한 IT 벤처기업 브로드캐스트닷컴을 고가에 매각해 억만장자가 된 마크 큐번 댈러스 매버릭스 구단주는 최근 기술주 버블이 다시 발생했다고 주장했다.

그는 "지난 2000년 당시 온라인 웹사이트 운영업체에 투자해 큰 돈을 버는 것이 어리석다고 생각했다면 지금은 그때보다 투자 기회는 더 나빠졌다"고 지적했다.

시장조사업체 펜윅앤웨스트에 따르면 지난해 벤처기업에 대한 투자 규모는 약 500억달러 수준으로 집계됐다.

하지만 이는 지난 2000년 닷컴버블 때에 비하면 여전히 절반 규모이며 자금모집에 성공한 업체들도 절반 수준에 불과하다는 분석이다

토드 대그리스 스파크캐피탈 공동창업자는 "현재 기술주 급등 사이클은 지금이 꼭지일 가능성이 중간 지점일 가능성보다는 높다"고 말했다.

그는 "시장이 버블 속에 있다고 할 수 있지만 지난 2000년과 같이 상황이 악화된 것은 아니다"라고 말했다.

◆ IT 기업들, 상장전 사모 자금조달 활발

비상장 기술벤처업체들은 최근 장외 사모투자를 통한 자금모집이 활발해지면서 이전보다 쉽게 자금조달에 성공하고 있다.

전문가들은 투자은행이 주관하는 자금조달 방식이 주식시장의 까다로운 IPO 절차와는 크게 다르다고 지적한다. 즉 증시 IPO를 위해서는 엄격하고 정밀한 재무상태 실사가 요구되지만 사모투자 위주의 자금유치 과정은 이보다는 융통성이 크다.

이 때문에 비상장 상태에서 배정된 주식 가격보다 상장을 전후해 주가가 오히려 떨어지는 경우도 있다.

모바일 클라우드 저장서비스 업체인 박스는 지난해 뉴욕증시 신규상장 직전 사모조달 주식가격에 비해 낮은 주당 가치로 평가받기도 했다.

실리콘밸리의 유명 벤처캐피탈 업체인 벤치마크 임원 빌 걸리는 "밸류에이션 버블에 빠진 것이라기보다는 리스크 버블에 빠져 있다"고 지적했다. 즉 기업의 사업적 가치에 비해 주주의 투자 성공에 대한 리스크가 너무 커 주의가 요구된다는 의미로 풀이된다.

마크 캐니스 샌프란시스코대 경영학 교수는 "(장외 IT기업에 대한) 과도한 평가는 증시에서의 주가 조정으로 이어질 수 있다"고 지적했다.

[뉴스핌 Newspim] 노종빈 기자 (untie@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
'공천개입 의혹' 윤상현 의원, 김건희 특검 출석 [서울=뉴스핌] 정일구 기자 = 공천 개입 의혹을 받는 윤상현 국민의힘 의원이 27일 오전 소환 조사를 받기 위해 서울 종로구 KT광화문빌딩 웨스트에 마련된 김건희 특검 사무실로 출석하고 있다. 2025.07.27 mironj19@newspim.com   2025-07-27 09:41
사진
정부조직 개편 방식 '안갯속' [서울=뉴스핌] 윤채영 기자 = 이재명 정부의 조직 개편 발표가 오는 8월 13일로 정해진 것으로 확인됐다. 국정기획위원회는 이달 말 대국민보고를 할 계획이었지만 미뤄지면서 정부조직 개편의 구체적인 방식은 안갯속이다. 26일 뉴스핌 취재를 종합하면, 국정위는 정부 조직 개편안 등을 이재명 대통령에게 보고하며 막바지 정리 작업 중에 있다. 개편이 유력한 기획재정부와 검찰 조직 등에 대한 추가 검토가 이뤄지고 있는 것으로 알려졌다. [서울=뉴스핌] 이길동 기자 =이한주 국정기획위원회 위원장.2025.07.22 gdlee@newspim.com 국정위는 당초 이달 중 대국민보고 등 주요 일정을 마칠 계획이었다. 국정위의 법적 활동 기한은 60일로 오는 8월 14일까지 활동할 수 있다. 1회 한해 최장 20일까지 연장할 수 있지만 국정위는 조기에 활동을 마무리 하겠다고 했다. 국정위의 속도전에 제동이 걸린 데는 정부의 첫 조직 개편인 만큼 조금 더 신중해야 한다는 목소리가 크게 작용한 것으로 알려졌다. 환경부와 산업자원통상부의 기후와 에너지 파트를 분리해 기후에너지부를 신설하는 과정에서 각 부처의 반발도 나오는 점 등이 대표적이다. 또 이 대통령이 이달 말에서 내달 초 방미 일정이 잡힐 수 있다는 점도 정부조직 개편이 늦어진 배경인 것으로 전해졌다. 1차 정부조직 개편안에는 기재부의 예산 분리 기능과 검찰청 폐지가 담길 것이 유력하다. 조승래 국정위 대변인은 앞서 "기재부 예산 기능을 분리하는 것과 (검찰청의) 수사와 기소 분리는 공약 방향이 명확하다"고 말했다. 기재부 조직 개편은 ▲예산 편성 기능을 분리해 과거의 기획예산처를 되살리고 나머지 기능은 재정경제부로 개편하는 안 ▲예산처가 아니라 재무부를 신설하는 안 ▲기재부 내에서 기능을 조정하는 안 등이 거론돼 왔다. 이 방안들을 놓고 국정위는 검토하고 있다. 현재는 기획재정부를 기획예산처와 재정경제부로 나누는 안이 유력한 것으로 알려졌지만, 국정위는 초안 등과 관련해서는 말을 아끼고 있는 상황이다. 검찰청 폐지 골자의 검찰 조직 개편안도 이번 조직 개편에 포함될 가능성이 높다. 이미 여당에서는 검찰의 수사권과 기소권을 분리하는 내용의 '검찰개혁 4법'을 발의했다. 김용민 더불어민주당 의원 등이 발의한 법안에는 검찰 권력의 핵심인 기소권은 법무부 산하에 공소청을 신설해 여기로 이관하는 내용이 담겼다. 수사권은 행정안전부 산하에 중대범죄수사청을 신설해 이곳으로 넘기기로 했다. 다만 수사권을 행안부 산하에 둘지 법무부 산하에 둘지를 두고는 여권 내에서도 이견이 있어 더 논의 중인 것으로 알려졌다. 금융위원회와 금융감독원 개편 방안을 놓고도 논의가 이어지고 있는 것으로 전해졌다. 당초 금융위 해체 차원의 '금융위 정책과 감독 기능 분리' 조직 개편안이 유력했다. 그러나 최근 여당에서 기획재정부 내 국제금융 업무를 금융위로 이관하는 내용의 법안을 발의하며 '금융위 존치론'이 급부상하고 있다. 금융위 해체론에 제동이 걸렸다는 목소리가 나오면서 이 역시도 오리무중인 상황이다. ycy1486@newspim.com 2025-07-26 07:00
안다쇼핑
Top으로 이동