[뉴스핌=강소영 기자] 위안화 가치 하락이 장기간 지속되지 않을 것이라는 중국 정부 견해와 달리, 기업 등 실물경제 주체는 위안화 가치 하락을 점치고, 위안화 약세 전망에 근거해 해외투자 전략을 펼치고 있다.
12일 증권일보(證券日報)는 대규모 자본을 보유한 보험기관들이 위안화가 약세를 보일 것이라는 관측에 따라 외국 부동산 매입에 적극 나서고 있다고 보도했다. 중국 보험 기관의 해외 부동산 투자 확대는 위안화 가치 하락의 영향이 크다는 분석이다.
과거 위안화가치의 한방향 상승 시기에는 환율리스크 때문에 대다수 보험 투자기관들이 해외 부동산 자산투자를 극도로 꺼렸다. 해외 자산 매입 시점보다 위안화 가치가 5% 오르면 환율만으로 5%의 투자손실을 보는 것이기 때문이다. 하지만 위안화 약세전망이 고개를 들고있는 현 시점에세 보험기업들은 정반대의 환차익을 취할 수 있다는 판단에 따라 투자 포트폴리오에서 해외자산 편입을 과감히 확대하고 나선것이다.
해외 부동산 투자는 규모가 크고, 수익률이 안정적이어서 대규모 자본을 보유한 기관투자자의 인기 투자대상이다. 그러나 천문학적 금액이 거래되는 부동산 투자의 특성상 환율변동은 투자 수익률을 좌우할 중요 요인이 된다. 만약 위안화 가치가 5% 올라간다면 해외자산의 가치도 그만큼 내려간다.
중국의 타이캉라이프(태강인수, 泰康人壽)가 미국 뉴욕에 보유한 신축 빌딩의 연간 투자수익률은 4% 수준이다. 이 보험사는 수익률이 높은 편은 아니지만, 장기적으로 안정된 수익이 기대되기 때문에 해당 빌딩을 매각할 계획이 없다고 밝혔다.
이렇듯 안정적 수익률을 추구하는 보험사는 해외 자산에 투자할 때 환율 추이에 매우 민감하다. 최근 보험업계가 경쟁적으로 해외 고가 부동산 자산 매입에 나선 것은 이들 '큰 손 투자자'가 위안화 가치 하락을 전망하고 있다는 증거라고 증권일보는 해석했다.
중국 보험업계의 연이은 해외 고가 부동산 인수는 세계 시장에서도 화제가 되고 있다. 2014년 안방(安邦)보험이 뉴역의 월도프 아스토리아 호텔을 19억 5000만 달러(약 2조 1000억 원)에 인수했다. 두 달 뒤인 12월 또 다른 중국 보험사인 타이캉라이프(태강인수, 泰康人壽)가 2억 파운드에 런던 금융 중심가(Square Mile)에 위치한 밀턴게이트(Milton Gate) 빌딩 인수를 추진 중이라는 소식이 전해졌다.
올해 1월에는 평안(平安)보험이 런던 도심의 타워 플레이스(Tower Place)를 인수했고, 양광(陽光)보험도 미국 맨해튼의 바카라(Baccarat)호텔을 2억 3000만 달러에 인수할 예정이다.
위안화 가치 하락 전망은 중국 기업에 그치지 않는다. BofA 메릴린치(BofA Merrill Lynch)는 11일 호주달러 약세를 전망하며, 호주 달러/미국 달러의 공매도를 유지한다고 밝혔다. 이 기업은 호주달러 약세의 주요 원인을 위안화 가치하락으로 꼽았다.
중국 FX168재경망에 따르면, BofA 메릴린치는 "위안화 가치가 폭락할 가능성은 크지 않다. 그러나 유로화와 일본 엔화의 약세가 위안화 무역가중지수에 영향을 주고 있어, 최근 위안화 약세 추이는 간과할 수 없는 위험 요소가 되고 있다"라고 밝혔다. 또한 "위안화 가치하락은 (다른 나라 통화보다) 호주달러에 큰 위협이 될 것"이라고 강조했다.
BofA 메릴린치는 ▲ 위안화 가치 하락으로 중국의 수입품 구매력이 내려가면 호주 수입규모가 급감하고 ▲ 호주의 무역가중지수에서 위안화가 자치하는 비중이 1/3로 가장 많으며 ▲ 위안화 가치하락으로 중국의 자본유출이 빨라질 것으로 전망돼 호주 달러의 타격이 클 수 밖에 없다고 설명했다.
대다수 경제 전문가도 올해 위안화가 소폭의 하락세를 보일 것으로 전망했다. 스위스 은행 UBS는 최근 보고서에서 올해 달러 대비 위안화의 가치가 3% 수준 하락하고, 중국에서 자본유출이 빨라질 것으로 전망했다.
수출확대를 위해서도 위안화 약세를 용인해야 한다는 주장도 이어지고 있다. 궈스핑(國世平) 선전대학 금융연구소장은 "위안화 가치 상승은 수출에 불리하다. 수출 경쟁력 제고 등 경제 활성화를 위해서도 중국은 위안화 평가절하라는 '뉴 노멀'에 익숙해질 필요가 있다"고 주장했다.
관칭유(管淸友) 민생증권 연구원장은 "통화가치 인하를 통한 환율전쟁이 격화되는 상황에서, 위안화는 변동성 부족으로 실질유효환율이 여전히 강세를 보이고 있다. 이는 수출에 악영향을 미칠 수 있어 인민은행이 대달러 거래 환율 상하 변동폭을 현재의 2%에서 3%로 확대할 필요가 있다"고 밝혔다.
한편, 중앙은행인 인민은행이 중국외환거래센터를 통해 고시하는 달러/위안화 기준환율은 14일 6.1288위안으로 전일보다 0.0045위안이 내렸다(가치 상승).
▶ 용어설명
실효환율: 자국통화와 교역 상대국 통화와의 관계를 나타내는 환율. 자국 통화와 여러 교역 상대국 통화와의 환율 변동을 가중평균한 지수.
공매도: 주식이나 채권 등을 가지고 있지 않은 상태에서 매도(팔자)주문을 내는 것. 앞으로 가격이 더욱 떨어질 것을 예상할 때 시세차익을 노리는 투자자가 활용하는 방법이다. 예를 들어, A종목의 주가가 현재 2만원이라면, 2만원에 판 후 며칠 뒤 약정한 결제일에 주가가 1만 5000원으로 떨어졌다면 투자자가 1만5000원에 주식을 되사면 된다. 결국 투자자는 5000원의 시세차익을 얻게 된다.
[뉴스핌 Newspim] 강소영 기자 (jsy@newspim.com)
