[뉴스핌=김윤경 국제전문기자] 글로벌 인수합병(M&A) 시장이 다시 달아오르기 시작했다. 최근 규모가 100억달러를 넘는 메가 딜(Mega deal)이 줄줄이 발표됐다. 올해 들어서 발표된 M&A 규모만도 1820억달러. 작년 같은 기간 580억달러의 세 배 가량이나 된다.

유럽 재정위기와 미국 대통령 선거 등 그동안 투자심리를 짓눌렀던 부담과 불확실성이 걷히고 있는데다 어려운 상황 속에서 기업들의 실적도 차차 호전되며 이제 허리띠 졸라매기보다는 덩치 키우기에 관심을 기울일 만한 환경이 조성되고 있다. 아직까지 초저금리 시대가 계속되고 있어 맘만 먹으면 싼 이자에 인수 자금을 마련할 수 있는 호기이기도 하다.

아직 2008년 금융위기 이전 수준까지는 아니어도 올해 3조달러에 달하는 큰 장이 설 것이란 전망이 나오는 등 M&A 시장을 둘러싼 열기는 상당히 뜨겁다.

◇ 지난주에만 메가딜 3건.."둑이 무너지고 있다"

지난주에만 초대형 M&A가 3건이 발표됐다. 아메리칸 에어라인즈(AA)가 US 에어웨이즈를 합병, 세계 최대 항공사가 탄생하게 됐고, '큰 손' 워렌 버핏도 움직였다. 버핏이 이끄는 투자사 버크셔 해서웨이는 브라질 투자사 3G캐피탈과 손잡고 식품업체 하인즈를 사기로 했다. 미국 케이블 업체 컴캐스트는 NBC유니버설의 잔여 지분(51%)까지 100% 인수한다고 발표했다. 각각의 규모는 110억달러, 280억달러, 167억달러에 달한다. 

이에 앞서 미국계 미디어 그룹 리버티글로벌은 영국 2위의 케이블 TV 업체 버진미디어를 233억달러에 인수한다고 밝혔다.

사모펀드 등과 손잡고 델의 주식을 사들이기로 한 마이클 델 델 최고경영자(CEO)(출처=guardian)

CNBC는 M&A 자문사 존스 데이의 밥 프로퓨직 대표의 말을 인용, "M&A란 댐의 둑이 무너지기 시작했다"고 현재의 상황을 진단했다. 인수하려는 기업의 주가는 낮고 자금조달은 용이하며 거래에 대한 무리한 규제도 없는 터라 그 어느 때보다 많은 자본이 M&A 시장에 몰릴 것이란 설명이다. 

하인즈 이사이기도 한 백만장자 투자자 넬슨 펠츠도 "(M&A 시장이 활황을 맞이할 것이란)주사위는 이미 던져졌다"며 "앞으로 많은 딜들이 발표될 것"이라고 말했다.

◇ '덜 위험해진' M&A가 온다

시장 전문가들은 위기 이후 한껏 움츠러들었던 투자 및 리스크 선호 심리가 살아나고 있다는 점에 주목하고 있다. 그동안에도 M&A가 위축됐긴 해도 완전히 죽은 것은 아니었지만 기업들은 더 안전한 쪽을 택했다. 갖고 있는 현금을 이용하는 등의 '소극적인' 인수에 머물렀던 것. 금융위기의 외상후 스트레스 장애(PTSD)라 할 만했다. 기업 경영자들은 또한 기업간 합병으로 인한 비용이 실적을 좀먹을 것을 걱정했다. 그러나 이런 공포감들이 차차 사라지고 있다.

록웰 글로벌 캐피탈의 수석 이코노미스트 피터 카딜로는 "'주식회사 미국'이 확장에 속도를 붙이고 있다"고 현 상황을 표현했다.

또한 금융위기 이전 인수 대상 기업을 담보로 돈을 빌려 인수에 나섬으로써 인수 가격이 무한대로 커졌고, 그래서 결국 불발도 많았던 초대형 LBO 붐과는 상황이 달라졌다는  분석이다.

우선 기업들이 갖고 있는 현금이 훨씬 많다. 미국의 경우 스탠더드 앤드 푸어스(S&P)500 기업이 갖고 있는 장부상 현금이 1조달러를 넘는데 이는 5년래 최고 수준이다. 따라서 기업을 인수하려 할 때 자체 조달할 수 있는 자금이 많기 때문에 덜 빌려도 된다는 것을 의미한다. 또 차입매수한 기업의 주식을 되팔 수 있는 증시 상황도 개선되고 있다는 점도 주목할 만하다. 그 만큼 인수 후 위험부담도 줄고 있는 것이다.

하인즈 인수를 발표한 워렌 버핏 버크셔해서웨이 회장(출처=Telegraph)

이에 따라 상당수 기업들이 경쟁사 인수를 통한 시너지 내기에 열을 올릴 수 있을 것이란 전망이 나오고 있다. CNBC는 에너지와 기술, 소비재 부문 등에서 M&A가 더 많이 발표될 수 있을 것으로 내다봤다.

버핏의 입질도 되살아날지 주목된다. 지난해 말 기준으로 470억달러의 현금을 주머니에 넣고 있는 버핏은 "다른 코끼리(인수 대상 기업)를 찾고 있다"며 추가 인수 의사를 밝혀두고 있다.

◇ 월가에도 봄 오나..수수료 수익 증가 기대

M&A 큰 장이 서면 월가에도 오랫만에 서광이 비칠 전망이다. 블룸버그에 따르면 버핏의 하인즈 인수에는 센터뷰 파트너스와 뱅크 오브 아메리카(BoA), 라자드, 몰리스 앤 코 등이 자문을 했으며 이들의 자문 수수료만 9700만달러에 달할 것으로 보인다. 최근 골드만삭스에 밀려 온 'M&A의 명가' JP모간도 체면치레를 할 수 있을 전망이다. JP모간과 웰스파고도 자문에 참여 3700억달러의 수익을 올릴 것으로 예상된다. 

영국 텔레그래프는 M&A가 되살아나고 있는 것은 사실이나 '제비가 왔다고 해서 봄이 오는 것은 아니다'라며 섣부르게 활황을 점칠 것만은 아니라고 지적했다. 특히 대규모 M&A가 연이어 발표됐지만 이는 경기 회복이 가시화하고 있는 대서양(미국)쪽에 한정된 것이며 꽤 선별적인 M&A가 이뤄지게 될 것이라고 전망했다.

[뉴스핌 Newspim] 김윤경 국제전문기자 (s914@newspim.com)